Le potentiel du croisement euro/yen : pourquoi tous les traders s'intéressent-ils à cette paire de devises ?

Sur le marché des devises, la prévision de la tendance de l’euro se concentre souvent sur le marché en direct du dollar américain, mais les traders avertis ont depuis longtemps repéré le cross EUR/JPY. Pourquoi ? Parce qu’il offre des opportunités de trading bien plus riches que le marché en direct.

Pourquoi le EUR/JPY attire-t-il l’attention ?

Le EUR/JPY est l’un des paires de devises à la plus forte volume de transaction parmi les crosses du yen, avec une volatilité souvent plus grande, facilitant la génération de gains excessifs.

Prenons l’exemple de la hausse des taux de la BCE en mars 2023 : après l’annonce d’une hausse de 0,5 %, le marché a été surpris par la posture hawkish. L’euro s’est effectivement renforcé, mais en raison des taux américains toujours plus élevés que ceux de la zone euro, la hausse du EURUSD était limitée. En revanche, le EUR/JPY a connu une forte hausse — en seulement 4 heures après la décision, il a augmenté de 1,1 %, soit plus de 8 fois la hausse du marché en direct.

C’est tout le charme du cross.

Les moteurs clés de la prévision de la tendance de l’euro en 2022

Les mouvements futurs du EUR/JPY seront principalement influencés par :

Économie : Le PIB de la zone euro, le taux d’inflation, le taux de chômage influenceront directement la politique de la BCE. Si les données de la zone euro continuent de s’améliorer tandis que l’économie japonaise stagne, l’euro se renforcera relativement, poussant le EUR/JPY à la hausse.

Politique monétaire : C’est le moteur principal. La BCE tend vers une politique hawkish de hausse des taux, tandis que la BoJ maintient une politique ultra-accommodante. Plus la divergence est grande, plus le potentiel de hausse du EUR/JPY est important. Il faut particulièrement surveiller si le nouveau gouverneur de la BoJ rompra avec la longue tradition de politique ultra-accommodante — un changement de politique pourrait faire instantanément clôturer les trades de différentiel de taux, provoquer une forte hausse du yen, et faire chuter le EUR/JPY.

Géopolitique : La guerre commerciale, les élections, les conflits géopolitiques modifient la tolérance au risque des investisseurs, influençant la demande pour la devise refuge qu’est le yen.

Ce que l’histoire nous dit

Depuis la circulation réelle de l’euro en 2002, le EUR/JPY a connu plusieurs points de retournement :

• 2002-2007 : L’économie de la zone euro dépasse celle du Japon, l’euro atteint près de 170, son sommet historique.
• 2008-2009 : La crise financière éclate, les fonds affluent vers le yen refuge, le EUR/JPY chute à 112.
• 2010-2012 : La crise de la dette souveraine en Europe impacte la paire, qui descend à 94.
• 2012-2016 : La politique d’assouplissement quantitatif d’Abenomics dévalue le yen, le EUR/JPY rebondit à 149.
• 2016-2020 : La BCE commence aussi à faire du QE, l’euro s’affaiblit.
• 2020-2023 : Après la pandémie, la politique monétaire mondiale ultra-accommodante, combinée à la hausse de la demande de différentiel de taux, pousse le EUR/JPY à la hausse globale.

L’histoire montre que les périodes de divergence de politique monétaire sont souvent celles où le EUR/JPY connaît ses grandes tendances.

Signaux de trading fournis par l’analyse technique

Pour les traders à court terme, les indicateurs techniques offrent des références pratiques pour entrer et sortir du marché :

Stratégie RSI suracheté / correction : Lorsqu’un RSI dépasse 70 en zone de surachat, puis redescend sous 70, cela indique généralement une correction à court terme. Par exemple, en 2021, en passant du point de vente au point d’achat de clôture, le profit était de 2,875 yens/euro, pour une position de 1 million d’euros, soit environ 28,75 millions de yens.

Stratégie de croisement MACD : Lorsqu’un croisement doré apparaît, on achète ; lors d’un croisement de mort, on vend. Sur la période de mars à avril 2022, une position unique a généré un gain de 5,89 yens/euro, soit environ 58,9 millions de yens.

Ces stratégies, bien que simples, doivent être utilisées en conjonction avec l’environnement macroéconomique et les fondamentaux.

La poursuite de la hausse ? Perspectives à court, moyen et long terme

Court terme (1-3 mois) : La BCE adopte une posture plus hawkish, selon une analyse de Citigroup, le rythme de resserrement de la BCE dépassera celui de la Fed. Dans ce contexte, le EUR/JPY a de fortes chances de continuer à en forte hausse, avec une possibilité de revenir au sommet de 148,4 en octobre dernier.

Moyen terme (3-6 mois) : Surveillez surtout l’évolution du prix du pétrole. La réduction de la production par l’OPEP stimule la hausse des prix du pétrole, ce qui accentue la pression inflationniste mondiale, poussant la BoJ à reconsidérer sa politique ultra-accommodante. Si un changement intervient, la clôture des trades de différentiel de taux pourrait entraîner une forte appréciation du yen, et le EUR/JPY pourrait subir une correction.

Long terme (plus de 6 mois) : Si la BoJ change réellement de politique, le EUR/JPY pourrait entrer dans une tendance baissière à long terme, offrant une opportunité de short sur plusieurs années.

Comment saisir les bons moments d’achat / vente ?

Étape 1 : Suivre le calendrier économique. Surveillez les données clés comme l’IPC, le PIB, le taux de chômage de la zone euro et du Japon. Des données meilleures que prévu soutiennent généralement la devise.

Étape 2 : Surveiller les discours des banques centrales. Les déclarations des gouverneurs de la BCE et de la BoJ sont souvent des signaux de changement de politique. La tendance à la hausse ou à la baisse des taux est un indicateur clé.

Étape 3 : Combiner avec des outils techniques. Utilisez les lignes de tendance, moyennes mobiles, RSI, MACD pour confirmer les points d’entrée et de sortie.

Conseil pratique : À court terme, privilégiez une opération en timeframe journalier — lorsque le prix atteint la limite supérieure du canal, combiné à un RSI en surachat ou un croisement MACD de mort, vendez ; en utilisant le RSI médian ou le sommet de décembre dernier à 146,76 comme référence. À moyen et long terme, surveillez surtout l’inflation japonaise et les déclarations des responsables de la banque centrale. Dès qu’un changement de politique est confirmé, une opportunité de short apparaîtra.

Le trading de devises n’a pas d’absolu en termes de hausse ou de baisse, seulement des fondamentaux et techniques en constante évolution. Maîtriser la logique de l’impulsion du EUR/JPY permet de continuer à profiter de cette cross.