Ces derniers temps, l'ambiance baissière s'intensifie. Selon les dernières données, la position moyenne en vente à découvert sur les actions américaines a augmenté de 88 points de base au cours du dernier mois, indiquant une demande accrue pour la vente à découvert et la couverture.

En termes de secteurs, les positions en vente à découvert ont connu la plus forte hausse dans l'immobilier, les services publics et d'autres domaines particulièrement sensibles aux taux d'intérêt, ce qui semble indiquer que tout le monde parie sur « des taux d'intérêt élevés qui dureront encore un moment » ou cherche à se protéger contre la pression sur la valorisation de ces secteurs. En revanche, les positions en vente à découvert dans les médias, le divertissement et les pièces automobiles ont légèrement reculé, ce qui montre que les positions de vente à découvert surchargées se détendent lentement.

En fin de compte, le marché est en train de digérer à nouveau les incertitudes liées aux taux d'intérêt et à la croissance économique. Les fluctuations à court terme vont sûrement s'accentuer. Mais ce qui déterminera vraiment la direction du jeu, c'est si les prochains données macroéconomiques pourront renverser la logique des vendeurs à découvert. Au moment où les données seront publiées, ce sera le vrai test.