#比特币与黄金战争 La lutte d'influence de la Réserve fédérale a bouleversé le marché du Bitcoin

Récemment, les opérations de la Fed ont été tout simplement absurdes — le 22 décembre, elle a injecté 6,8 milliards de dollars en une seule journée, et au cours des 10 derniers jours, elle a déversé un total de 38 milliards, sans que cela n'ait eu d'effet sur le marché des cryptomonnaies ou celui des actions. Un trader expérimenté de Wall Street a confié en privé que c'était encore plus absurde que d'ouvrir simultanément des positions longues et courtes : d'un côté, la Fed met fin à la réduction quantitative pour augmenter la liquidité, de l'autre, elle utilise le rachat à réméré pour retirer de la liquidité, avec un volume de rachat à réméré en une nuit qui a même atteint 10,361 milliards de dollars le 18 décembre. L'argent entre, mais le marché ne réagit pas, c'est vraiment dépenser pour ne rien obtenir.

Le problème fondamental réside dans le trou noir de la dette américaine. Au cours des trois derniers mois, 700 milliards de dollars de nouvelles obligations ont été émises, absorbant littéralement la liquidité du marché, ce qui a fait grimper les taux d'intérêt interbancaires et rendu le financement des petites entreprises beaucoup plus difficile. Ironiquement, toute la liquidité injectée par la Fed a été investie dans des actifs financiers — le S&P 500 a atteint de nouveaux sommets, l'or a augmenté de plus de 60 % cette année — mais les revenus des petits investisseurs ont diminué pendant trois mois consécutifs.

Regardons maintenant la situation de $BTC. Le Bitcoin est actuellement coincé autour de 86 000 dollars, oscillant sans direction claire. L’indice de peur et de cupidité est tombé à 25, ce qui indique une peur extrême. Selon les données on-chain, la situation est encore pire : les détenteurs à long terme continuent de vendre, 300 milliards de dollars de Bitcoin dormants ont été réintroduits sur le marché cette année, et les ETF au comptant ont même commencé à sortir des fonds.

Il y a aussi une bombe à retardement invisible — la Banque du Japon a augmenté ses taux d’intérêt à 0,75 %, un niveau jamais vu depuis 30 ans. L’expérience historique montre que ce genre de point de basculement entraîne généralement un recul moyen de 15 % du Bitcoin.

Mais il y a aussi une lueur d’espoir. Sur le marché, 270 milliards de dollars de stablecoins (dont 16 milliards de USDT) sont prêts à être déployés, ce qui constitue une réserve potentielle de liquidités supplémentaires. La taille du rachat à réméré de la Fed est tombée à 30,47 milliards de dollars, un niveau historiquement bas, ce qui indique une certaine détente de la liquidité. D’après la situation actuelle, il est peu probable que la tendance haussière de Noël se poursuive comme les années précédentes, car les contradictions internes de la politique de la Fed ont fait perdre leur efficacité aux règles traditionnelles.

Si vous cherchez une opportunité d’acheter à bon prix, surveillez deux indicateurs : le taux de réserve des banques et le solde du rachat à réméré. Dès que ces deux indicateurs montrent une anomalie, cela peut être un signal de changement de marché.