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🔥La nuit à Tokyo est toujours aussi brillante, mais le regard des traders fixant leur écran a changé.

Lundi, le ministre japonais des Finances, Shōzō Katō, a soudainement pris la parole : "Les fluctuations déconnectées des fondamentaux ? Nous pouvons intervenir à tout moment !" À peine ses mots prononcés, le yen a rebondi. Le marché est instantanément devenu tendu, les institutions vendeuses ont commencé à réduire leurs positions.

En apparence calme, mais en réalité, la situation est tout autre. 13 000 milliards de dollars de réserves de change peuvent sembler énormes, mais l’année dernière, 66 milliards ont été brûlés. Maintenant, le taux de change s’approche à nouveau du seuil de 160, combien de fois ses munitions peuvent-elles encore être utilisées ? Plus ironique encore, la Banque du Japon a augmenté ses taux d’intérêt, et le yen a pourtant chuté — le marché teste la détermination du gouvernement par des actions concrètes.

L’écart de taux entre les États-Unis et le Japon atteint 5,4 %, et l’argent chaud continue d’affluer vers les États-Unis. Par ailleurs, le gouvernement japonais a lancé un budget supplémentaire de 18,3 trillions de yens pour relancer l’économie. Résultat : le marché obligataire s’effondre, le rendement des obligations à 10 ans atteint 2,1 %. La politique se heurte, comme une danse sur une lame de rasoir.

Shōzō Katō affirme avoir reçu une "autorisation" de Washington, "prêt à intervenir à tout moment". Mais les réserves de change s’épuisent, la confiance du marché vacille. La prochaine intervention sera-t-elle une bouée de sauvetage ou un feu de paille ? La réponse à cette mise en jeu du destin national pourrait être révélée avant la nouvelle année.