2025.12.25 Rapport quotidien

Hier, c’était la veille de Noël, et l’état d’esprit général du marché était plutôt bon. Les actions américaines ont continué à rebondir légèrement, et l’indice S&P 500 a de nouveau franchi un sommet historique.

Bien que le BTC ne soit pas encore passé au-dessus de 90 000 dollars, il n’a pas non plus connu de forte chute, ce qui indique que l’émotion des investisseurs reste relativement stable.

Cela est particulièrement important pendant une période de faible liquidité comme les vacances. Ne pas avoir de gros problèmes est une bonne nouvelle, et il ne reste plus qu’à attendre la fin des vacances pour voir comment la situation évolue.

D’après les données, le taux de rotation et le volume de transactions du BTC sont en baisse. Actuellement, la majorité des ventes provient d’investisseurs à court terme, tandis que la plupart des investisseurs précoces restent en mode d’observation.

Sur le plan des fonds, il y a des signes de sortie de capitaux du marché. Hier, 4 milliards de dollars ont été retirés, portant le total à 3130 milliards de dollars.

Parmi eux, USDT est relativement stable, avec une augmentation de 0,2 milliard de dollars, tandis que la capitalisation de USDC a diminué de 3,34 milliards de dollars, ce qui montre que les fonds américains sont plus sensibles à la période de Noël, et que les capitaux ont tendance à sortir pendant les vacances.

Un autre point à surveiller est l’affirmation de Tom Lee, un vétéran de Wall Street, qui indique que nous sommes actuellement à la croisée de trois vagues historiques.

La première est le carburant apporté par la baisse des taux d’intérêt.

Selon lui, le changement de la Fed vers une politique de baisse des taux est comme une injection de confiance pour le marché.

Les deux dernières années, le cycle de hausse des taux a été brutal, mais l’économie américaine a montré une grande résilience. Maintenant que l’inflation est maîtrisée, la Fed commence à réduire les taux.

L’expérience historique montre que tant que l’économie américaine ne connaît pas une récession majeure, le cycle de baisse des taux est un catalyseur pour la montée des prix des actifs. La liquidité revient, et ces capitaux hors marché, de plusieurs trillions de dollars, vont affluer vers la bourse.

La deuxième est la “quatrième révolution industrielle” alimentée par l’IA.

C’est également le support technologique central de la logique haussière de Tom Lee.

Il pense que l’IA n’est pas une simple spéculation à court terme, mais une révolution de la productivité, comme la machine à vapeur, l’électricité ou Internet.

Dans son rapport, il insiste sur le fait que l’IA va fondamentalement améliorer la rentabilité des entreprises.

Auparavant, la croissance des bénéfices du S&P 500 reposait principalement sur la mondialisation et la réduction des coûts. À l’avenir, grâce à l’automatisation et à l’amélioration de l’efficacité, l’IA pourrait faire exploser les marges bénéficiaires.

Il prévoit même qu’en 2030, les actions technologiques pourraient représenter plus de la moitié du S&P 500.

Si cela se réalise, de nombreux modèles d’évaluation traditionnels pourraient devenir obsolètes.

La troisième est la “Transmission de richesse” entre les jeunes générations.

C’est un facteur structurel souvent négligé par le marché. Tom Lee souligne que la génération Y et la génération Z entrent dans leur pic de revenus.

Comparée à leurs parents, cette génération est née avec Internet, plus habituée à investir et a une affinité naturelle pour les actions technologiques.

Ce bonus démographique, combiné à une grande redistribution de richesse dans les décennies à venir, alimentera en continu la demande d’achat sur le marché boursier.

Cependant, pour nous, ces prévisions des grands noms ne sont qu’à titre indicatif. Il vaut mieux analyser leur logique en détail.

Actuellement, on peut clairement voir que la dette à long terme américaine se renforce, que le dollar s’affaiblit, et que l’or continue de franchir de nouveaux sommets. Avant Noël, la liquidité privilégie davantage les actifs défensifs.

Depuis août, le Bitcoin et l’or ont suivi des trajectoires différentes.

Le Bitcoin a mis six mois à rattraper la hausse de l’or, mais après août, il a commencé à faiblir, culminant le 8 octobre, puis chutant en continu.

On peut constater que les investisseurs prudents préfèrent l’or, tandis que le Bitcoin convient davantage aux investisseurs agressifs.

Actuellement, le contexte macroéconomique global est défavorable aux marchés risqués. Avec l’effet des vacances et la rotation de la liquidité vers des actifs défensifs, il sera difficile pour le marché risqué de performer favorablement à court terme.