Les marchés financiers mondiaux rebondissent pendant le week-end, la pression sur le yen s'accentue, les cryptomonnaies connaissent une correction volatile

Ce week-end, les marchés mondiaux présentent une tendance divergente, avec une hausse collective des trois principaux indices américains, un soulagement de l’émotion de risque, tandis que la pression de dépréciation du yen continue de s’accumuler. Parmi eux, le dernier prix du Bitcoin est de 91,43K dollars, en hausse de 1,85 % sur 24 heures ; l’Ethereum est à 3,14K dollars, en hausse de 1,41 %.

Rebond des marchés américains et nouveaux sommets pour les prix des matières premières

Le marché boursier américain affiche des performances remarquables, le Dow Jones en hausse de 0,38 %, le S&P 500 de 0,88 %, et le Nasdaq 100 en tête avec une progression de 1,31 %. Ce rebond résulte de plusieurs facteurs : la Banque du Japon a annoncé une hausse de taux de 25 points de base, ce qui a atténué le risque de liquidation des positions de carry trade ; les résultats du premier trimestre de Micron Technology ont été brillants, renforçant l’appétit pour le risque sur le marché. L’indice de peur VIX a chuté de 11,57 %, reflétant une nette atténuation de la tension chez les investisseurs.

Les actions technologiques mènent la danse, Oracle en hausse de 6,6 %, Nvidia et Broadcom respectivement de 3,9 % et 3,2 %, Nvidia étant la composante la plus performante du Dow. Cependant, Nike a chuté de 10,5 % en raison de la faiblesse de ses activités en Chine, devenant un poids pour les actions à forte capitalisation.

Sur le marché des matières premières, le prix de l’argent a dépassé le seuil de 67,0 dollars, atteignant un nouveau sommet historique, en raison de la demande d’investissement accrue et de tensions sur l’offre. L’or a clôturé en forme de doji pour le deuxième jour consécutif, reflétant une attitude d’hésitation du marché. En termes de taux de change, 2000 dollars équivalent à environ 14500 RMB (sur la base d’un dollar index de 98,7). Le dollar/yen a progressé de 1,39 %, approchant le niveau de 158,0, soulignant la pression de dépréciation du yen.

La hausse des taux de la BoJ déclenche une réaction en chaîne

Bien que la hausse de taux de la Banque du Japon ait atténué le risque de carry trade, elle a également fait grimper le rendement des obligations japonaises à long terme. Le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a dépassé 2 %, atteignant un sommet depuis 1999, ce qui indique que le marché anticipe de plus en plus une future hausse des taux par la BoJ.

Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a ensuite lancé un avertissement clair : le Japon prendra des mesures appropriées face à toute volatilité excessive du taux de change, notamment celle alimentée par des spéculateurs. Il a précisé que ces mesures suivraient le cadre de la déclaration conjointe signée en septembre, en se concentrant sur les fluctuations anormales causées par une spéculation excessive.

Certaines analyses soulignent que, malgré un écart de taux entre les États-Unis et le Japon encore présent, l’attractivité du yen comme monnaie de financement a considérablement diminué pour les fonds macro mondiaux à effet de levier élevé. Par ailleurs, le programme d’achat de gestion de réserves (RMPs) récemment lancé par la Fed a eu un effet de marché similaire à celui de l’assouplissement quantitatif. La divergence entre la politique de la BoJ et le rythme de celle de la Fed pourrait devenir un enjeu central pour les marchés à venir.

Divergences entre consommation et politique aux États-Unis

La confiance des consommateurs américains a légèrement augmenté, mais reste globalement faible. L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour décembre s’élève à 52,9, en dessous des 53,5 attendus par les économistes. Notamment, l’indice de situation actuelle est tombé à un niveau historique bas de 50,4, reflétant une attitude pessimiste persistante quant à la conjoncture économique. L’enquête montre que la perception des consommateurs concernant l’achat de biens durables a atteint un niveau historiquement bas, ce qui indique que l’incertitude économique influence profondément leurs décisions de consommation.

Concernant la politique de la Fed, des divergences apparaissent parmi les responsables. La présidente de la Fed de New York, Williams, a déclaré que la Fed n’avait pas besoin de modifier rapidement ses taux d’intérêt, la politique étant “dans un très bon état”. Le président de la Fed de Cleveland, M. Mester, pense que la Fed devrait maintenir ses taux inchangés jusqu’au printemps pour faire face aux risques de hausse de l’inflation. Ces divergences reflètent le dilemme de la Fed entre inflation et emploi.

Sur le marché obligataire américain, le rendement du bon du Trésor à 10 ans a augmenté de 3 points de base à 4,15 %, celui à 2 ans de 3,2 points de base à 3,492 %. Sur le marché européen, la volatilité est plus marquée, la rupture des négociations du budget français 2026 ayant fait grimper le rendement des obligations à 30 ans à 4,525 %, un sommet depuis 2009.

Géants de la technologie et enjeux politiques

ByteDance continue de renforcer sa rentabilité, avec des prévisions de profit d’environ 50 milliards de dollars en 2025, proches des 60 milliards de dollars estimés par Meta cette année. La société a conclu un accord contraignant avec des investisseurs américains pour scinder ses activités américaines de TikTok en une coentreprise.

Au niveau politique américain, les républicains de la Chambre des représentants appellent à une régulation du Congrès pour l’exportation de puces IA au niveau de la vente d’armes. La nouvelle proposition exige que toute puce ayant des performances égales ou supérieures à la H200 de Nvidia soit signalée au Congrès lors de son exportation vers des pays hostiles. Cette initiative répond directement à la promesse de l’administration Trump de relâcher les restrictions sur l’exportation de puces IA vers la Chine.

Sur le plan spatial, l’administration Trump a confirmé que la mission lunaire serait une priorité, avec un atterrissage habité prévu pour 2028, la création d’une base lunaire d’ici 2030, tandis que la mission vers Mars est pour l’instant mise en suspens. Le nouveau directeur de la NASA, Bill Nelson, a prêté serment, marquant une nouvelle étape dans la stratégie spatiale américaine.

Aperçu des données du marché

Actions : Dow +0,38 %, S&P +0,88 %, Nasdaq +1,31 % ; contrats à terme de l’indice Hang Seng nocturne à 25843 points, en hausse de 152 points ; DAX 30 +0,37 %, FTSE 100 +0,61 %.

Matières premières : Or +0,14 % à 4338,6 dollars/once, WTI +1,14 % à 56,5 dollars/baril, argent dépassant 67,0 dollars/once.

Devises : Dollar index +0,3 % à 98,7, dollar/yen +1,39 %, proche de 158,0, euro/dollar -0,12 %.

Crypto-monnaies : Bitcoin 91,43K dollars (+1,85 %), Ethereum 3,14K dollars (+1,41 %).

Le mot-clé du marché cette semaine est “divergence et ajustement” — les actifs risqués ont rebondi grâce à l’apaisement des politiques, mais la divergence des banques centrales mondiales et l’incertitude politique continuent de peser sur la confiance des investisseurs. Surveillez les futures mouvements de la BoJ et le rythme de la politique de la Fed, leur interaction pourrait dominer la tendance de la semaine prochaine.