Le taux de change du yuan chinois atteint un nouveau sommet ! Quelle sera la tendance future ?

Récemment, le yuan renminbi a franchi la barrière psychologique des 7 contre le dollar américain, ce qui a suscité beaucoup d’attention dans le cercle des investisseurs. Le 25 décembre, le yuan offshore est tombé à 6.9965, tandis que le yuan onshore a également atteint 7.0051, créant tous deux de nouveaux plus bas récents. Que se passe-t-il derrière tout cela ?

Les trois principaux moteurs de la hausse du yuan

Pour comprendre pourquoi le taux de change du yuan s’apprécie, il faut examiner trois facteurs clés.

Tout d’abord, le dollar lui-même commence à faiblir. Le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale a débuté, la vague de dédollarisation continue de progresser, l’indice du dollar américain a déjà chuté de plus de 10 % cette année, et il a encore baissé de plus de 2 % au cours du dernier mois. Avec un dollar faible, le yuan s’apprécie naturellement.

Ensuite, la Banque centrale chinoise guide activement l’appréciation du yuan. Tout au long de 2024, la banque centrale a continuellement augmenté le taux de référence du taux de change du yuan, envoyant un signal clair d’appréciation. Ce n’est pas un phénomène spontané du marché, mais une ajustement volontaire au niveau de la politique.

De plus, l’effet de clôture de fin d’année. La balance commerciale chinoise cette année est très favorable, et à l’approche de la fin de l’année, les entreprises exportatrices concentrent leurs opérations de change, convertissant une grande quantité de dollars en yuan, ce qui contribue également à la vague d’appréciation du yuan.

En outre, la banque centrale n’a pas encore réduit davantage ses taux d’intérêt, et la liquidité offshore est tendue en raison des vacances, ces facteurs soutiennent indirectement la hausse du yuan.

Que pensent les experts ?

Wang Qing, analyste macroéconomique en chef chez Dongfang Jincheng, indique : « La faiblesse du dollar et la conversion saisonnière des devises par les exportateurs sont les principaux moteurs de la force du yuan. Une appréciation continue renforcera l’attractivité du marché des capitaux chinois pour les investisseurs étrangers. »

Ce jugement est crucial — l’appréciation du yuan ne se limite pas à une simple variation du taux de change, mais implique aussi des flux de capitaux et l’attractivité des investissements.

Le yuan continuera-t-il à monter en 2026 ?

Bien que le yuan ait récemment bien performé, de nombreuses institutions estiment qu’en se basant sur les fondamentaux économiques et la pondération commerciale, le yuan est en réalité sous-évalué.

Xing Zhaopeng, stratégiste senior à la ANZ Bank, prévoit que dans la première moitié de 2026, le dollar américain contre le yuan pourrait fluctuer entre 6.95 et 7.00.

Les prévisions de Goldman Sachs sont encore plus audacieuses. Ils pensent que le yuan est sous-évalué de 25 % par rapport aux fondamentaux économiques, et anticipent que le dollar américain contre le yuan tombera à 6.90 vers le milieu de 2026, puis descendra encore à 6.85 d’ici la fin de l’année.

La Bank of America adopte une autre perspective — l’amélioration des relations sino-américaines améliore les perspectives pour les exportateurs, ce qui pourrait augmenter la vente de dollars par les exportateurs chinois. Ils prévoient que d’ici la fin 2026, le dollar contre le yuan tombera à 6.80.

Il semble que plusieurs institutions parient sur une poursuite de l’appréciation du yuan en 2026, bien que les marges et les échéances diffèrent. Pour les investisseurs et les entreprises commerciales qui suivent de près les fluctuations du taux de change du yuan, cette tendance mérite une observation continue.