Palantir les investisseurs particuliers contre-attaquent : 194 dollars en record, mais les institutions restent fidèles à leur ligne de valorisation

La puissance des investisseurs particuliers redéfinit la configuration des actions AI

Le marché des investissements en 2025 a marqué une étape intéressante — lorsque le cours de Palantir Technologies (PLTR) a grimpé jusqu’à 194 dollars, avec une capitalisation boursière approchant les 460 milliards de dollars, Wall Street a collectivement pris du recul. Selon les données suivies par VandaTrack, l’enthousiasme des investisseurs particuliers pour cette action est hors norme : rien qu’au premier semestre 2025, le montant net acheté par les particuliers a atteint près de 8 milliards de dollars, en croissance de 80 % par rapport à l’année précédente, et de 400 % par rapport à 2023. Parmi toutes les cibles favorites des investisseurs particuliers, Palantir se classe seulement derrière Tesla, Nvidia et SPY, occupant la cinquième position. La force d’achat ainsi concentrée pourrait faire grimper le prix de l’action à près de 3 000 % en moins de trois ans.

La proportion de détention sur la plateforme Robinhood reste élevée, et le forum WallStreetBets l’a plusieurs fois désignée comme l’action la plus discutée de l’année, les utilisateurs allant jusqu’à la qualifier de « relation à long terme ». À chaque correction du cours, les investisseurs particuliers voient une opportunité d’entrer ou d’accroître leur position, témoignant de leur conviction ferme dans le potentiel à long terme de Palantir.

Les trois piliers de l’enthousiasme des investisseurs particuliers

La raison pour laquelle ces derniers considèrent Palantir comme un « actif indispensable » à l’ère de l’IA repose sur des facteurs technologiques et commerciaux concrets.

Premièrement, la commercialisation de la plateforme AIP. Ce système intègre de manière fluide de grands modèles de langage avec des données d’entreprise, permettant à des utilisateurs sans compétences techniques de traiter des données complexes via le traitement du langage naturel. Les cas d’usage se sont étendus du secteur public au privé, avec des clients comme Ferrari, Wendy’s, etc. Les revenus commerciaux américains ont même enregistré une croissance annuelle de 93 % au troisième trimestre, illustrant une accélération du processus de commercialisation.

Deuxièmement, le remplissage continu des contrats de défense. Après l’arrivée de l’administration Trump, l’accent mis sur l’efficacité de la défense a permis à Palantir d’obtenir des commandes substantielles, notamment un contrat de 1 milliard de dollars avec l’armée. Ces achats gouvernementaux offrent stabilité et visibilité à long terme, renforçant les attentes des investisseurs quant à la croissance de ses revenus.

Troisièmement, et c’est le facteur le plus difficile à quantifier, la capacité de leadership du CEO Alex Karp. Lors d’événements publics, il remercie les investisseurs particuliers « d’avoir le courage d’ignorer les dogmes traditionnels », allant jusqu’à enregistrer des vidéos de remerciement. Cette interaction directe avec les investisseurs individuels est rare dans une société cotée. Palantir privilégie également les réponses aux questions des investisseurs particuliers lors des conférences téléphoniques sur les résultats, une pratique que certains commentateurs comparent à une version « sans contestation » d’Elon Musk.

Pourquoi la ligne de défense de Wall Street face à l’évaluation est-elle si difficile à faire tomber ?

En contraste avec l’enthousiasme des investisseurs particuliers, la prudence des investisseurs institutionnels est palpable.

Selon les données de LSEG, la recommandation consensuelle des analystes reste « conserver », avec un objectif de prix moyen compris entre 171 et 187 dollars, laissant une marge de baisse potentielle de 10 à 12 %. Plus important encore, de nombreux analystes soulignent ouvertement le problème de l’évaluation. Gil Luria, responsable de la recherche technologique chez D.A. Davidson, a déclaré que le ratio cours/bénéfice de Palantir atteignait 450, bien loin des 28 en moyenne du S&P 500 — ce multiple indique que les investisseurs paient 450 dollars pour chaque dollar de bénéfice, ce qui n’est pas un point de départ idéal pour les investisseurs institutionnels.

Actuellement, le chiffre d’affaires annuel de Palantir est estimé à environ 4,4 milliards de dollars, mais la valorisation par rapport au chiffre d’affaires dépasse 100, ce qui dépasse largement celle de nombreux géants traditionnels. Cela signifie que le marché a déjà intégré dans le prix toutes les attentes de croissance sur plusieurs années, voire plus d’une décennie, laissant peu de marge de manœuvre. Si la croissance n’atteint pas les attentes ou si la vague IA se calme, le prix pourrait subir une correction brutale.

Il est également important de noter que la part détenue par les institutions est d’environ 56 %, et que plusieurs d’entre elles ont récemment commencé à réduire leur position. JPMorgan a notamment réduit ses parts de plus de 30 %, envoyant un signal clair : des inquiétudes sur le niveau actuel de valorisation.

La véritable nature de la bataille de l’évaluation : émotion vs rationalité

L’essence du phénomène Palantir reflète la contradiction fondamentale de l’investissement IA en 2025. Les investisseurs particuliers parient sur une vision à long terme et un potentiel de croissance, croyant en l’objectif de Karp d’atteindre « 10 fois la croissance du chiffre d’affaires » dans le futur. Ils voient le potentiel de commercialisation de la plateforme AIP, la stabilité des contrats gouvernementaux, et un style de leadership « accessible » rare parmi les géants technologiques.

De leur côté, Wall Street défend la solidité des fondamentaux et la discipline de l’évaluation. Ils reconnaissent la réalité technologique et commerciale de Palantir, mais avertissent que ces opportunités sont déjà pleinement intégrées dans le prix actuel. Dans un environnement à 450 fois le ratio P/E, une petite erreur peut déclencher une réaction en chaîne.

Il ne s’agit pas de dire qui a raison ou tort, mais de deux logiques d’investissement opposées : l’une prête à payer une prime pour un rêve à long terme, l’autre restant fidèle à la relation risque/rendement.

Les enseignements pour les investisseurs taïwanais

En regardant vers Taïwan, Palantir demeure une option attrayante. La convergence des thèmes IA et défense correspond à une tendance mondiale, et ses compétences technologiques ont été validées par le marché. Cependant, la forte volatilité et le risque élevé ne doivent pas être ignorés.

Pour ceux qui croient aux opportunités à court terme, il peut être judicieux d’envisager une entrée à petit volume lorsque le prix revient sous 180 dollars, en plaçant un stop-loss pour limiter le risque. Si l’on croit au potentiel à long terme de Karp et qu’on accepte la volatilité, il est conseillé de détenir une position diversifiée, évitant de tout miser sur une seule action. Pour réaliser des gains à 500 dollars, il faut faire preuve de patience sur plusieurs années et avoir une confiance solide dans la croissance de ses résultats.

L’épreuve ultime de 2026

Quoi qu’il en soit, 2026 sera une année clé. La passion des investisseurs particuliers pourra-t-elle continuer à surpasser la rationalité de Wall Street ? Dans un environnement d’évaluation extrême, la peur de manquer (FOMO) reste le plus grand risque. De nombreuses actions IA ont connu des pics de valorisation similaires par le passé, avant de subir une correction inévitable.

La réussite ou l’échec ultime d’investir dans Palantir dépendra de la capacité de l’entreprise à continuer à livrer des chiffres de croissance impressionnants, et de la capacité du marché à trouver un nouvel équilibre entre rationalité et folie. Une allocation rationnelle, une prudence dans le jugement, restent la clé pour traverser cette vague d’investissement IA en évitant les pièges et en maximisant ses chances de succès.