Derrière la rupture de BTC à 92 000 dollars : la montée des paris haussiers sur les options, le risque Gamma fait surface

Le marché crypto a bien performé lors des premiers échanges asiatiques, avec Bitcoin et Ethereum franchissant respectivement les 92 000 $ et 3 100 $. Cette vague de rebond résonne avec le rebond des actions américaines et l’affaiblissement des prix du pétrole, et la logique qui en sous-tend indique la rotation des actifs à risque – la dernière mesure américaine sur le Venezuela a créé une incertitude macroéconomique, tandis que la fin de la transaction de perte fiscale de fin d’année et la hausse des attentes d’une nouvelle série de politique crypto renforcent également le sentiment du marché.

Fait intéressant, le marché discute de l’effet d’entraînement de la baisse des prix du pétrole. Si les pressions inflationnistes s’atténuent, cela soutiendra le BTC à court terme. De plus, des rumeurs circulent selon lesquelles le Venezuela pourrait détenir de nombreuses « réserves de Bitcoin de l’ombre » entre ses mains, et depuis l’année dernière, il a été réglé en USDT dans certaines transactions pétrolières, mais cette affirmation n’a pas été confirmée pour le moment. Si c’est vrai, le Venezuela pourrait figurer parmi les principaux détenteurs souverains de BTC dans quelques minutes.

Les signaux sur le marché des options sont plus simples : le sentiment haussier s’est clairement intensifié. L’indicateur baissier de skew continue de baisser, avec plus de 3 000 options d’achat expirant au 30 janvier 2026 et un prix d’exercice de 100 000 $ complété de la semaine dernière à aujourd’hui, et la demande pour les stratégies straddle (achat à la fois d’options call et de put) est également en hausse, indiquant que les baissiers couvrent leurs positions, et beaucoup misent sur une volatilité haussière.

Mais il faut aussi voir les risques : si les prix au comptant continuent de monter, l’effet gamma pourrait accélérer la hausse des prix – car les teneurs de marché seront contraints de se couvrir contre le risque delta, qui augmentera les achats. Mais n’oubliez pas un problème d’inertie : il y a souvent un remontement du marché américain après un rebondissement, qui doit rester vigilant.