Introduction au trading de contrats à terme : comprendre ce qu'est le trading à terme et la gestion des risques à partir de zéro

Si vous avez déjà évolué sur le marché boursier pendant un certain temps, vous ne serez probablement pas étranger au concept de futures. Beaucoup de personnes sont à la fois curieuses et respectueuses des futures — d’un côté, on entend parler de gains importants grâce aux futures, de l’autre, on est effrayé par des histoires de “liquidation” et de “risques”. Alors, qu’est-ce qu’un future exactement ? Comment un investisseur ordinaire peut-il y participer ? Quels sont les risques concrets ? Cet article répondra à toutes ces questions.

Qu’est-ce qu’un future ? Aperçu des caractéristiques principales

Le future est un contrat financier dérivé, aussi appelé contrat à terme. Ce contrat définit clairement l’actif sous-jacent, le prix de transaction et la date de livraison, entre autres éléments. Selon les termes du contrat, les deux parties doivent effectuer la transaction à la date convenue, au prix fixé.

L’actif sous-jacent des futures est très varié : marchandises, matières premières, devises, actions, obligations, indices ou autres actifs financiers. Sur le volume mondial des échanges, les futures sur indices boursiers américains (comme le S&P 500, le Dow Jones) sont parmi les plus échangés.

Quels éléments composent un contrat à terme ?

Chaque contrat à terme est strictement réglementé par la bourse, comprenant notamment :

• Code et nom de l’actif sous-jacent
• Taille de contrat (multiplicateur)
• Unité minimale de variation de prix
• Horaires de négociation
• Date d’échéance et mode de livraison (règlement en espèces ou livraison physique)

Futures vs Marché au comptant : comprendre la différence essentielle

Pour comprendre les futures, il faut les comparer au marché au comptant. Le marché au comptant concerne des échanges physiques déjà existants (actions, matières premières, etc.), où l’on doit payer la totalité du montant pour acheter. Les futures, eux, sont des contrats pour une transaction future : on ne verse qu’une marge (généralement 5%-10% de la valeur du contrat) pour contrôler une position bien plus grande que cette marge.

Ce différentiel donne naissance à la caractéristique principale des futures :

Pourquoi les futures existent-ils ? Une origine historique agricole

L’émergence de cet outil financier n’est pas fortuite. Dès que l’humanité est passée de la chasse à l’agriculture, un problème majeur s’est posé : le risque climatique. Sécheresses, inondations, maladies affectent directement la récolte, provoquant des fluctuations importantes des prix des denrées.

Dans les sociétés anciennes, le gouvernement central stockait des réserves pour stabiliser les prix. Mais dans les pays occidentaux, une solution plus contractuelle a été adoptée : dès la phase de semis, des accords étaient passés avec des commerçants de grains, fixant le prix et la quantité lors de la récolte. Cela permettait aux agriculteurs et aux commerçants de se couvrir contre le risque — c’est la forme primitive du future.

Aujourd’hui, ce concept a été institutionnalisé et standardisé, devenant un outil clé de gestion des risques à l’échelle mondiale.

Les 7 étapes essentielles pour débuter dans le trading de futures

1. Acquérir une connaissance de base du marché

Il faut garder en tête trois caractéristiques clés des futures :

• Le contrat a une date d’échéance, il ne peut pas être détenu indéfiniment
• Il suffit de déposer une marge pour faire du levier
• Les opérations longues et courtes sont faciles — contrairement à la vente à découvert en actions, plus complexe

2. Définir son style de trading

Analyser ses habitudes d’investissement :

• Investisseur à long terme : les futures ne sont pas leur outil principal, ils servent surtout à la couverture
• Trader à court terme : la liquidité élevée et le levier rendent les futures particulièrement adaptés

3. Choisir un courtier en futures réglementé

Les futures sont émis par des bourses comme le CME (Chicago Mercantile Exchange), NYMEX (New York Mercantile Exchange), COMEX (New York Commodities Exchange), ou la bourse de Singapour en Asie. Les investisseurs particuliers doivent ouvrir un compte chez un broker spécialisé en futures, qui fournit une plateforme de trading électronique connectée à la bourse et aux chambres de compensation.

Lors du choix du broker, il faut vérifier :

• La sécurité de la plateforme et la conformité réglementaire
• La rapidité et la précision des cotations
• Les frais de transaction
• La diversité des produits proposés

4. Tester sa stratégie avec un compte démo

La plupart des plateformes réglementées proposent des comptes démo gratuits. Avant d’investir avec de l’argent réel, il est essentiel de tester sa stratégie avec des fonds virtuels pour voir si elle est rentable sur des données historiques.

Cette étape est cruciale, car le levier amplifie à la fois gains et pertes. Le test en démo permet d’identifier d’éventuelles failles dans le système.

5. Étudier en profondeur le contrat choisi

Avant de trader, il faut bien connaître ses caractéristiques :

Principaux types de futures :

• Indices : S&P 500, Nasdaq 100, VIX
• Devises : euro, livre sterling, yen
• Taux d’intérêt : obligations à 2, 5, 10 ans
• Métaux : or, argent, cuivre, platine
• Énergie : pétrole brut, gaz naturel, essence, fioul
• Produits agricoles : blé, maïs, soja, sucre, café, coton

6. Approvisionner le compte et définir ses paramètres de risque

Une fois le produit choisi, il faut transférer des fonds sur le compte de trading. La étape la plus importante n’est pas la somme déposée, mais la fixation préalable des niveaux de stop-loss et take-profit.

Procédé conseillé :

• Calculer la perte maximale acceptable par trade
• Placer un ordre stop pour limiter la perte
• Définir un objectif de profit, à atteindre rapidement

7. Élaborer et respecter strictement un plan de trading

Le succès dans les futures repose sur un seul mot : la discipline. Le plan doit inclure :

• Les signaux d’entrée (fondamentaux ou techniques)
• La taille de la position (risque par trade ne dépassant pas X% du capital)
• Les ordres de stop-loss et take-profit
• La gestion du risque/rendement

Pour les futures actions, la méthode d’analyse est similaire à celle des actions (analyse fondamentale), mais en raison de la date d’échéance, il est conseillé d’intervenir lorsque la tendance technique est sur le point de se déclencher. Entrer trop tôt peut entraîner des coûts de temps.

Acheter ou vendre à découvert : deux stratégies dans le trading de futures

Stratégie d’achat (bullish)

Lorsque vous anticipez une hausse du prix d’un actif, vous adoptez une stratégie longue : acheter un contrat à terme, puis le vendre lorsque le prix augmente.

Exemple 1 : anticipation d’une hausse du prix du pétrole

• Action : acheter un contrat mini sur le pétrole (CME E-mini)
• Signal : réduction de l’offre, reprise de la demande, etc.
• Profit : si le prix monte comme prévu, la valeur du contrat augmente, et la vente génère un gain

Exemple 2 : confiance dans la reprise boursière

• Action : acheter un contrat mini sur le S&P 500
• Signal : politique monétaire accommodante, bonnes données économiques
• Profit : si le marché monte fortement, la position s’apprécie

Stratégie de vente à découvert (bearish)

Inversement, si l’on anticipe une baisse, on peut vendre à découvert : vendre un contrat à terme, puis le racheter à un prix inférieur pour réaliser un profit.

Exemple 1 : anticipation d’une chute du pétrole

• Action : vendre un contrat mini sur le pétrole
• Signal : surplus d’offre, faiblesse de la demande
• Profit : si le prix baisse, la position prend de la valeur, et la clôture est profitable

Exemple 2 : anticipation d’un krach boursier

• Action : vendre un contrat à terme sur le S&P 500 ou le Dow Jones
• Signal : politique monétaire restrictive, inflation élevée
• Profit : si le marché baisse comme prévu, la position est gagnante

La force des futures : l’effet de levier et la couverture

La puissance de l’effet de levier

Le principal attrait des futures est leur levier. Avec une marge relativement faible, on peut contrôler une position bien plus grande que le montant déposé. Par exemple, avec 2000$ de marge, on peut trader un contrat de pétrole brut d’une valeur de 40 000$ (levier 20).

Cela signifie :

• Une efficacité d’investissement accrue : peu de capital pour une grande position
• Une amplification des gains : si la prévision est correcte, les profits sont importants
• Un risque aussi accru : une erreur de sens peut entraîner une perte totale

La couverture en pratique

La couverture est une utilisation essentielle des futures. Supposons que vous détenez des actions Apple mais craignez une chute du marché :

Stratégie de couverture :

• Maintenir la position longue sur Apple (vue positive sur l’action)
• Vendre des futures sur l’indice S&P 500 (pour se couvrir contre le risque systémique)

Analyse du résultat :

• Si le marché chute : la baisse d’Apple est compensée par le gain sur la position short sur l’indice
• Si le marché monte : Apple progresse, mais la position short sur l’indice perd, mais si la hausse d’Apple dépasse la baisse du marché, le portefeuille reste globalement bénéficiaire

Ce type de stratégie est souvent utilisé avant une annonce importante ou avant un long week-end, pour réduire le risque d’incertitude.

Avantages et inconvénients de l’investissement en futures

Principaux atouts

1. Efficacité du capital Le levier permet à des petits investisseurs de participer à de grandes positions, idéal pour les petits portefeuilles.

2. Flexibilité de la double opération Vendre à découvert en actions nécessite emprunt et coûts, alors que les futures permettent de prendre position longue ou courte rapidement.

3. Liquidité élevée Les marchés internationaux sont très actifs, avec des spreads faibles, facilitant l’entrée et la sortie.

4. Outil de gestion des risques Les futures sont indispensables pour la couverture des portefeuilles institutionnels.

Risques et inconvénients principaux

1. Risque de levier — une arme à double tranchant Le levier peut amplifier gains et pertes. Sans discipline stricte, on peut rapidement se faire liquider. Lors d’annonces importantes, les gaps de prix peuvent sauter par-dessus le niveau de stop, entraînant des pertes illimitées.

2. Risque de pertes illimitées Contrairement à l’action, où la perte maximale est le capital investi, en futures, la perte peut dépasser la marge déposée si le marché évolue fortement. Il faut souvent ajouter des fonds pour couvrir la position. En cas de non-respect, le courtier peut liquider la position de force, et vous laisser en dette.

3. Obligation de clôture à l’échéance Les contrats ont une date d’échéance précise, il faut les clôturer ou les rollover avant cette date. La gestion du rollover peut engendrer des coûts supplémentaires.

4. Barrière technique élevée Les futures requièrent une bonne compréhension des marges, des contrats, et des stratégies de gestion. La psychologie et la discipline sont essentielles.

5. Standardisation des contrats Les contrats sont standardisés, avec des tailles fixes, des échéances fixes, et des marges réglementées. Moins de flexibilité que le marché au comptant.

CFD : une autre option pour réduire la barrière d’entrée

Les contrats pour différence (CFD) sont une classe de produits dérivés qui ont gagné en popularité auprès des particuliers ces dernières années.

Comment fonctionnent les CFD ?

Les CFD sont des contrats entre un investisseur et un courtier, qui se basent sur la différence de prix d’un actif. Il n’y a pas de livraison physique, uniquement un règlement en cash. La grande différence avec les futures est qu’il n’y a pas de date d’échéance fixe : on peut théoriquement conserver la position indéfiniment, sans rollover.

CFD vs futures : comparatif des avantages

Plus grande variété de produits Les marchés de futures locaux sont limités, alors que les plateformes CFD proposent souvent des centaines d’actifs : actions, devises, indices, cryptomonnaies, matières premières.

Flexibilité dans la taille

• Volume de trading ajustable (ex : 0,01 lot, 0,5 lot, 10 lots)
• Levier flexible (de 1x à 200x selon le risque)
• Contrats à terme sont fixes, les CFD offrent plus de souplesse

Coûts plus faibles Les marges étant plus souples, les exigences en capital sont généralement plus faibles, facilitant l’accès.

Points clés pour trader en CFD

1. Gérer le levier en priorité Même si les CFD n’ont pas de date d’échéance, le levier doit être utilisé avec précaution. Selon l’actif :

• Faible volatilité (ex : forex) : on peut utiliser un levier élevé
• Haute volatilité (ex : actions, matières premières) : privilégier un levier plus faible

2. Élaborer un plan de trading complet Comme pour les futures, la réussite repose sur une stratégie rigoureuse :

• Signaux d’entrée précis
• Stop-loss et take-profit définis à l’avance
• Gestion du risque

En résumé : qu’est-ce qu’un future, et êtes-vous fait pour ça ?

Le future est un contrat qui engage à une transaction future, avec pour caractéristiques principales le levier, l’absence de paiement intégral immédiat, et la possibilité de prendre position dans les deux sens. Il sert à la fois à la spéculation (profiter des fluctuations) et à la couverture (réduire les risques).

Votre participation dépend de :

• ✓ Avez-vous une formation solide et une psychologie adaptée au risque ?
• ✓ Pouvez-vous respecter strictement vos stops ?
• ✓ Disposez-vous de fonds suffisants pour supporter un éventuel appel de marge ou une liquidation ?
• ✓ Votre stratégie est-elle testée et éprouvée ?

Processus conseillé :

1. S’entraîner avec un compte démo jusqu’à obtenir une rentabilité stable
2. Commencer avec de petites positions en réel
3. Accumuler de l’expérience et renforcer la gestion du risque
4. Prioriser la préservation du capital, puis la réalisation de profits

Les futures ne sont pas un jeu de hasard, mais un outil financier qui demande connaissances, discipline et patience. Les histoires de “gains rapides” se terminent souvent en pertes, tandis que ceux qui adoptent une stratégie stable et raisonnée sont les vrais gagnants à long terme.