Les obligations du gouvernement indien atteignent un plafond en termes de potentiel de hausse. Voici pourquoi : le capital des ménages coule de plus en plus vers les actions plutôt que vers les instruments à revenu fixe, ce qui réduit la demande pour les obligations. En plus de cela, de nouvelles règles dans le secteur bancaire reshaping la façon dont les institutions allouent leurs portefeuilles — moins de positions en trésorerie, moins d'absorption de dettes à longue durée. Un responsable d'ICICI Bank a signalé cela comme un véritable vent contraire structurel. La conclusion ? Les titres de dette à long terme font face à des conditions plus strictes sur l'ensemble du marché. Avec les investisseurs particuliers qui se tournent vers les actions et les acteurs institutionnels qui recalibrent leurs stratégies, le récit traditionnel de la relance obligataire pourrait nécessiter une réécriture.