Le dollar se renforce alors que les marchés asiatiques réagissent à la diminution des attentes de baisse des taux de la Fed

Les sessions de trading asiatiques ont débuté mardi avec une nouvelle turbulence sur les marchés des devises, le yen japonais se dégradant à des niveaux inédits depuis plus de neuf mois, chutant à 155,29 face au dollar. Le catalyseur de cette baisse provient d’une diminution significative des paris du marché sur une réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale lors de la réunion du 10 décembre prochain. La tarification des contrats à terme a changé radicalement — la probabilité d’une baisse de 25 points de base n’est plus que de 43 %, contre 62 % il y a seulement sept jours, ce qui indique une réévaluation complète des attentes en matière de politique monétaire.

Préoccupations politiques et implications pour le marché

La faiblesse du yen a déclenché des alarmes dans l’ensemble du secteur financier de Tokyo. La ministre des Finances Satsuki Katayama a mis en garde la presse contre des mouvements de devise « unilatéraux et rapides » et leurs effets déstabilisateurs sur les perspectives économiques du Japon. Une conversation prévue entre la Première ministre Sanae Takaichi et le gouverneur de la Banque du Japon Kazuo Ueda souligne la pression croissante pour stabiliser la monnaie, notamment compte tenu de la préférence historique de Takaichi pour des stratégies monétaires expansionnistes qui tendent à amplifier la dépréciation du yen.

Les données sur l’emploi aux États-Unis redéfinissent les perspectives de la Fed

Le changement dans le récit concernant la réduction des taux reflète une anxiété croissante quant à la résilience du marché du travail américain. Les responsables de la Réserve fédérale ont souligné des tendances préoccupantes en matière d’emploi, le vice-président Philip Jefferson décrivant ouvertement les conditions comme « lentes ». La dynamique de l’embauche a ralenti alors que les entreprises adoptent une posture prudente face aux disruptions technologiques et à l’incertitude politique. La publication de jeudi des chiffres de la masse salariale de septembre sera décisive pour déterminer si les attentes du marché subiront d’autres ajustements.

Mouvements plus larges des devises et des actions

Les effets de ricochet se sont étendus au-delà du yen. Les devises européennes ont connu une pression modérée, avec l’euro flottant à 1,1594 $ et la livre sterling chutant de 0,1 % à 1,3149 $, marquant son troisième jour consécutif de baisse. Pendant ce temps, le dollar australien est tombé à 0,6493 $ et le dollar néo-zélandais est resté stable à 0,56535 $. Les rendements obligataires ont diminué sur toute la courbe, avec les obligations à deux ans en baisse de 0,2 point de base à 3,6039 %, tandis que les rendements à dix ans ont augmenté de 0,6 point de base à 4,1366 %.

Les actions américaines ont reflété cet environnement incertain, avec les trois principaux indices en baisse alors que les investisseurs réévaluaient la trajectoire économique. Les analystes d’ING ont averti que même si la Fed décidait de faire une pause en décembre, cette pause pourrait être temporaire — les données sur l’emploi devenant la variable critique orientant la politique future.