L'or atteindra-t-il de nouveaux sommets en 2025 ? Décryptage des mouvements de prix attendus et des stratégies d'investissement

Le marché de l’or en 2024 a offert des performances remarquables, avec le métal jaune atteignant des sommets historiques au-dessus de 2 450 $ l’once à mi-année. Mais alors que nous tournons notre regard vers 2025 et au-delà, une question cruciale se pose : quelle est la trajectoire de prix attendue pour l’or dans les années à venir ? La réponse dépend de la compréhension à la fois des forces macroéconomiques en jeu et des signaux techniques qui guident les traders avisés.

Où l’or pourrait-il se diriger en 2025 et 2026 ?

Les institutions financières sont de plus en plus optimistes sur l’or. JP Morgan prévoit que les prix pourraient dépasser 2 300 $ l’once en 2025, tandis que Bloomberg Terminal suggère une fourchette entre 1 709 $ et 2 727 $. Certains prévisionnistes voient l’or potentiellement atteindre 2 400-2 600 $ d’ici 2025, avec un potentiel de hausse supplémentaire à 2 600-2 800 $ en 2026 si la Réserve fédérale poursuit ses baisses de taux projetées.

Le principal catalyseur ? un cycle anticipé de baisse des taux d’intérêt par la Fed. Lorsque les taux d’intérêt diminuent, le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement diminue, le rendant plus attractif pour les investisseurs cherchant une protection contre l’inflation. Ajoutez à cela les tensions géopolitiques—conflits Russie-Ukraine et Moyen-Orient—et vous obtenez une tempête parfaite poussant l’or à la hausse alors que les investisseurs se réfugient dans des actifs sûrs.

Pourquoi l’action des prix de l’or est-elle importante en ce moment ?

L’or n’est pas qu’une marchandise brillante accumulée dans des coffres-forts. Il joue plusieurs rôles : couverture contre l’inflation, substitut de monnaie, actif de réserve des banques centrales, et véhicule de spéculation. Au cours des cinq dernières années (2019-2024), l’or a démontré cette polyvalence :

• 2019 : +19 % alors que la Fed réduisait ses taux et que l’incertitude mondiale montait
• 2020 : +25 %, atteignant 2 072 $ en août, alors que la pandémie alimentait la peur
• 2021 : -8 % dans un contexte de resserrement agressif de la Fed et de rallye du dollar
• 2022 : -21 % depuis les sommets de mars, la Fed ayant lancé sept hausses de taux
• 2023 : retrouvant 2 150 $ en fin d’année grâce aux attentes de baisse des taux et à l’escalade au Moyen-Orient
• 2024 : records battus, dépassant 2 450 $ alors que les investisseurs se repositionnent avant un assouplissement de la Fed

Comprendre ces cycles révèle pourquoi les traders surveillent constamment l’or—cet actif évolue de manière prédictible en fonction de variables observables, contrairement aux marchés purement spéculatifs.

Le manuel technique : outils qui fonctionnent réellement

Pour les traders souhaitant anticiper le prochain mouvement de l’or, trois indicateurs dominent :

MACD (Moving Average Convergence Divergence) : Cet indicateur de momentum combine des moyennes mobiles exponentielles sur 12 et 26 périodes avec une ligne de signal sur 9 périodes. Quand la ligne MACD croise au-dessus de la ligne de signal, cela signale une accélération potentielle à la hausse. À l’inverse, des croisements baissiers indiquent une perte de momentum. La force du MACD : il est simple pour les débutants tout en étant suffisamment sophistiqué pour les professionnels suivant les oscillations intraday ou les tendances sur plusieurs mois.

RSI (Relative Strength Index) : Sur une échelle de 0 à 100, un RSI supérieur à 70 indique une condition de surachat (signal de vente), tandis qu’en dessous de 30, cela indique une survente (opportunité d’achat). Cependant, le véritable avantage réside dans la détection des divergences—lorsque l’or atteint un nouveau sommet mais que le RSI ne le suit pas, cela crie qu’un retournement approche. Ce signal caché anticipe les inversions avant même la clôture des bougies.

Sentiment du rapport COT : Le rapport Commitment of Traders, publié chaque semaine par la CFTC, montre la position longue/courte des hedgers commerciaux (ligne verte), des grands spéculateurs (ligne rouge), et des petits traders (ligne violette). Lorsque les hedgers commerciaux (souvent des insiders) sont massivement longs alors que les petits traders sont en short, cela précède souvent des mouvements explosifs à la hausse. À l’inverse, des extrêmes de positionnement marquent fréquemment des points de retournement.

Les moteurs fondamentaux : la vraie histoire de l’or

Au-delà des techniques, ces facteurs influencent l’or :

Force du dollar américain : Les prix de l’or évoluent inversement à la valeur du dollar USD. Un dollar en faiblesse—prévue pour 2025 si les baisses de taux se concrétisent—soutient des prix plus élevés. Le taux Gofo (gold forward offered rate) augmente lorsque la faiblesse du dollar intensifie la demande pour le métal.

Actions des banques centrales : Les grandes banques centrales, notamment celles de la Chine et de l’Inde, sont devenues des acheteurs agressifs d’or. La demande accrue du secteur officiel crée des supports durables et limite les corrections brutales.

Attentes d’inflation : La montée des dettes publiques dans le monde augmente la masse monétaire. Lorsqu’émergent de nouvelles craintes d’inflation, les investisseurs se tournent vers l’or comme couverture, ce qui fait monter les prix.

Contraintes d’offre : La production minière fait face à des vents contraires. L’or « facile » est épuisé ; les dépôts restants nécessitent des extractions plus profondes et coûteuses. Une baisse de la production minière pourrait soutenir des prix plus fermes malgré la hausse des coûts.

Prime de risque géopolitique : Les conflits non résolus continuent de faire grimper les prix du pétrole et d’accroître les craintes d’inflation, ce qui est haussier pour l’or en tant que « valeur refuge ».

Comment se positionner pour 2025 : stratégies pratiques

Pour les investisseurs à long terme : L’or physique ou les ETF or sont judicieux compte tenu des prévisions de hausse pour 2025-2026. Allouer 10-20 % du capital du portefeuille à des positions à long terme permet de capter la tendance haussière attendue sans s’exposer excessivement.

Pour les traders actifs : Le trading sur marge (CFDs, contrats à terme) sur des plateformes offrant des outils de graphique technique permet de capter les mouvements intraday et de swing. Un ratio de levier de 1:2 à 1:5 convient à la majorité ; un levier plus élevé multiplie les pertes aussi vite que les gains.

La gestion du risque est non négociable : Toujours utiliser des ordres stop-loss. Si l’or casse un niveau de support clé, sortir immédiatement plutôt que d’espérer un retournement. Les ordres de stop suiveur verrouillent les profits à mesure que la tendance évolue.

Choisir le bon moment d’entrée : Au cours du premier semestre, l’or subit souvent une faiblesse saisonnière. Les acheteurs contrarians trouvent généralement des prix attractifs de janvier à juin. De juillet à décembre, la demande de fin d’année et le repositionnement des portefeuilles tendent à faire monter les prix.

La conclusion sur la perspective de l’or en 2025

La configuration technique, le contexte fondamental, et les prévisions consensuelles pointent tous vers une hausse des prix de l’or en 2025. La fourchette de prix attendue de 2 400 à 2 600 $ n’est pas de la spéculation—elle repose sur les attentes de baisse des taux de la Fed, la prime de risque géopolitique, et l’accumulation par les banques centrales. D’ici 2026, si l’inflation reste maîtrisée et que les taux se normalisent autour de 2-3 %, l’or pourrait connaître une nouvelle étape à 2 600-2 800 $ alors que les investisseurs reconnaissent sa valeur durable comme actif de stabilité.

La question n’est pas de savoir si vous surveillerez l’or—c’est si vous aurez les outils d’analyse et la conviction pour agir lorsque des opportunités se présenteront. Utilisez les indicateurs techniques, surveillez les moteurs fondamentaux, et gérez vos positions avec responsabilité. Le prochain chapitre de l’or en 2025 pourrait entrer dans l’histoire.