Le bureau du budget américain vient de signaler quelque chose qui mérite notre attention : les politiques d'immigration et le vieillissement de la population deviennent des vents contraires pour les projections de croissance économique. Voici ce qui se passe sur le terrain.

Des mesures d'immigration strictes signifient moins de travailleurs entrant sur le marché du travail. En même temps, une population plus âgée modifie l'équilibre—plus de personnes percevant des prestations, moins de personnes dans leurs années de revenus et de consommation optimaux. C'est une compression démographique classique.

Pour les décideurs politiques, c'est un calcul difficile. Des contrôles d'immigration plus stricts répondent à un ensemble de préoccupations, mais ils entraînent des compromis économiques. Pénuries de main-d'œuvre dans des secteurs clés, ralentissement des dépenses des consommateurs, réduction de la croissance des recettes fiscales. Les chiffres ne mentent pas lorsque vous exécutez les scénarios.

Pourquoi cela importe-t-il au-delà de l'économie américaine ? Parce que des tendances macro comme celles-ci se répercutent sur les marchés mondiaux. Lorsque les prévisions de croissance diminuent, cela influence les taux d'intérêt, les attentes d'inflation et la façon dont le capital circule entre les classes d'actifs. Pour ceux qui suivent les cycles du marché crypto, comprendre le contexte économique plus large est essentiel—les marchés haussiers et baissiers existent rarement dans un vide.