La macroéconomie a surpassé les attentes : comment le 12 octobre a changé la trajectoire de Bitcoin en 2025

La tension commerciale et la politique monétaire obscurcissent l’engagement envers les cryptomonnaies. Malgré une rhétorique positive concernant les actifs numériques, le marché des cryptomonnaies a connu un retournement dramatique dans la seconde moitié de l’année. Avec des attentes optimistes au début de 2025, le secteur crypto a perdu environ 1 000 milliards de dollars de valeur au cours du dernier trimestre, annulant pratiquement tous les gains de la période précédente.

Point de basculement : 6 et 12 octobre

Bitcoin a atteint son sommet historique à 126 000 $ le 6 octobre, ce qui a suscité un vent d’optimisme sur le marché. Cependant, cette hausse s’est avérée fragile. En seulement six jours – le 12 octobre – des nouvelles annonçaient une taxe de 100 % sur les produits chinois, ce qui a provoqué une réévaluation des risques mondiaux. La conséquence a été la plus grande vague de liquidations de l’histoire : 19 milliards de dollars de positions ont été liquidés en 24 heures sur le marché crypto.

Rachel Lucas, directrice marketing et communication d’une des principales bourses de cryptomonnaies en Australie, explique ce phénomène par une logique simple : « Les actifs crypto appartiennent à la catégorie des instruments risqués. Ils montrent la meilleure dynamique lorsque les investisseurs ont confiance dans les perspectives économiques. » La position positive de l’administration américaine vis-à-vis du secteur s’est révélée insuffisante face aux conflits commerciaux et à la politique monétaire stricte.

Trois facteurs structurels qui façonnent la baisse actuelle

Christian Catalini, fondateur du MIT Cryptoeconomics Lab, identifie trois causes fondamentales ayant entraîné l’effondrement : la première – une liquidation massive de levier de 19 milliards de dollars en octobre ; la deuxième – une demande croissante d’évitement du risque en raison de la tension commerciale américano-chinoise ; la troisième – une possible réduction des stratégies d’accumulation de cryptomonnaies par les entreprises dans leurs bilans.

Selon les experts, le marché crypto est excessivement sensible aux narratifs macroéconomiques. Lorsque la confiance mondiale diminue, les actifs numériques perdent en premier leur attractivité pour les investisseurs.

Effets secondaires du secteur de l’IA

Lucas souligne également l’impact indirect de la baisse dans le secteur de l’intelligence artificielle. Certains mineurs de Bitcoin reconfigurent leur infrastructure énergétique pour alimenter des centres de données et des applications d’IA. L’atmosphère morose dans le segment de l’IA des entreprises technologiques se répercute également sur les cryptomonnaies à travers une chaîne d’interdépendances.

Signes d’une crypto-hibernation ou cycle naturel ?

Certains analystes expriment leur inquiétude quant à l’entrée du secteur dans une nouvelle crypto-hibernation – une période de stagnation prolongée. La dernière crypto-hibernation (2021-2023) a entraîné l’effondrement de FTX et une chute de 70 % du prix du Bitcoin.

Cependant, Lucas mise sur les cycles historiques. Elle note que la chute actuelle correspond à une structure quadriennale des cycles Bitcoin : « Techniquement, nous sommes dans un marché baissier, mais le fait que Bitcoin se maintienne au-dessus de 80 000 $ malgré toutes les tensions macroéconomiques indique que le marché est loin de l’effondrement. »

À un prix actuel de 90 810 $, Bitcoin montre une reprise par rapport au minimum de février, bien qu’il reste inférieur de 28 % à son sommet historique de 126 080 $. Ce contexte aide à comprendre que, bien que le « Trump Rally » prévu ne se soit pas réalisé à l’échelle attendue, les facteurs macroéconomiques se sont révélés plus déterminants que la position politique d’un pays.