Les déclarations de Trump sur les droits de douane n'ont pas secoué le marché. La volatilité du Bitcoin et de l'Ethereum a en fait diminué. Comment les institutions réagissent-elles ?

【Crypto World】Récemment, un phénomène intéressant a été observé : bien que Trump ait de nouveau lancé des menaces tarifaires, la volatilité implicite du Bitcoin et de l’Ethereum n’a pas vraiment augmenté, au contraire, elle a tendance à diminuer depuis la mi-novembre. Au cours des deux derniers mois, la volatilité implicite globale a été réduite de 18 à 25 points de volatilité, ce qui représente une contraction assez notable.

La réaction du marché des options illustre encore mieux le problème. L’enthousiasme des investisseurs pour la poursuite de la hausse est clairement insuffisant, et la demande de couverture à la baisse n’a pas connu de véritable hausse. Cela indique que l’humeur des participants au marché reste plutôt stable, sans tomber dans la panique.

Dans un environnement de volatilité comme celui-ci, la position des investisseurs institutionnels et leur stratégie d’options ont changé. Prenons l’exemple de l’Ethereum : de nombreux investisseurs expérimentés adoptent une approche de “renforcement des revenus” : ils continuent d’augmenter leurs positions en spot tout en vendant continuellement des options d’achat pour percevoir des primes. Cela peut sembler un peu contre-intuitif, mais cette stratégie présente en réalité des avantages uniques — bien qu’elle limite quelque peu l’espace de hausse, dans un marché où le levier reste modéré et où les prix fluctuent principalement dans une certaine fourchette, cette tactique permet de mieux réaliser la volatilité, tout en lissant la volatilité du portefeuille et en augmentant le rendement réel. Avec le contexte actuel du marché, cette approche est en fait assez adaptée.