Le prix de l'or recule : quels sont les moteurs nécessaires pour revenir au-dessus de 5 000 dollars ?

Après que le prix de l’or ait brièvement approché la barre des 5 000 dollars, un changement inattendu dans la situation géopolitique a entraîné un refroidissement marqué de l’enthousiasme du marché mercredi après-midi.

Le “virage” de la politique de Trump Sur le point d’atteindre un record intraday de 4 891,10 dollars, le président américain Donald Trump a annoncé une avancée majeure : les États-Unis ont conclu un cadre préliminaire avec le secrétaire général de l’OTAN, Stoltenberg, concernant un accord sur le Groenland. Peu après, Trump a indiqué qu’il ne mettrait pas en œuvre les tarifs douaniers précédemment menacés contre l’Europe. Cette série de signaux négatifs de nature à faire fuir les investisseurs a directement provoqué une forte volatilité du marché.

Le fameux “moment TACO” Les marchés financiers ont réagi rapidement à ce changement, qualifiant ce moment de “TACO” — “Trump Always Chickens Out” (Trump recule toujours au dernier moment). Avec cette anticipation qui se répandait, les actions américaines ont fortement rebondi, les rendements obligataires américains ont augmenté, et le dollar s’est renforcé. Dans ce contexte, les investisseurs ont commencé à retirer leurs fonds des actifs refuges que sont l’or pour les réinvestir en actions.

La résilience de l’or et la situation actuelle Malgré une légère baisse, l’or a montré une résilience remarquable, restant au-dessus de 4 800 dollars. Les analystes soulignent que la logique de fixation du prix de l’or est en train de changer fondamentalement.

Dilin Wu, analyste principal chez XS.com, indique dans son rapport : “L’or est passé d’un actif purement piloté par la politique à un ‘actif d’assurance’. Son rôle principal aujourd’hui est de couvrir les risques liés au système de crédit, au système monétaire et à l’ordre géopolitique de plus en plus instable.”

Le chemin vers 5 000 dollars Bien que, à court terme, la détente des tensions géopolitiques (comme le retrait des menaces tarifaires) ait pesé sur le prix de l’or, la majorité des analystes est d’avis que pour que le prix de l’or atteigne et se stabilise au-delà de 5 000 dollars, des facteurs plus profonds et structurels doivent entrer en jeu :

1. Un environnement de taux d’intérêt structurellement bas : L’or, qui ne génère pas d’intérêts, devient plus attractif lorsque les taux réels restent faibles.
2. La vague de dédolarisation mondiale : Les banques centrales du monde entier achètent continuellement de l’or pour réduire leur dépendance au dollar.
3. La fragmentation géopolitique à long terme : Même si certains accords sont conclus à court terme, l’incertitude durable du contexte mondial reste la base du prix de l’or.
4. Une forte demande des investisseurs institutionnels : provenant des institutions financières et des banques centrales mondiales.

Bien que le “moment TACO” ait freiné la progression de l’or vers 5 000 dollars, cela n’a pas changé sa position en tant qu’actif de couverture ultime à l’échelle mondiale.

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