L'or dépasse le dollar américain en tant que plus grande réserve d'actifs au monde

Source : Coindoo Titre original : Gold Overtakes the U.S. Dollar as the World’s Largest Reserve Asset Lien original :

L’or a officiellement dépassé le dollar américain en tant que plus grande réserve d’actifs mondiaux, marquant un changement historique dans la manière dont les banques centrales allouent et protègent la richesse nationale.

De nouvelles données compilées par le Fonds Monétaire International et Bloomberg montrent que la part de l’or dans les réserves mondiales a explosé, tandis que la domination du dollar s’est progressivement érodée, tombant en dessous du seuil des cinquante pour cent pour la première fois depuis des décennies.

Points clés

• L’or a dépassé le dollar américain en tant que plus grande réserve d’actifs mondiaux
• La part du dollar dans les réserves mondiales est tombée en dessous de cinquante pour cent
• Les banques centrales privilégient les actifs avec un risque géopolitique et de contrepartie plus faible
• Ce changement reflète une transformation structurelle, et non une anomalie de marché à court terme

Pendant une grande partie de l’ère financière moderne, le dollar américain a occupé une position centrale dans le système monétaire international, agissant comme la principale monnaie de réserve pour le commerce, l’émission de dettes et les avoirs en devises étrangères. Cette position s’affaiblit désormais visiblement. Depuis le milieu des années 2000, la part du dollar dans les réserves mondiales a diminué presque continuellement, tandis que les allocations en or ont évolué dans la direction opposée, accélérant fortement ces dernières années.

Pourquoi les banques centrales se tournent à nouveau vers l’or

Les banques centrales ont été des acheteurs agressifs d’or, en particulier depuis 2020, alors que la fragmentation géopolitique, le risque de sanctions et la hausse des niveaux de dette souveraine ont accru les préoccupations concernant la dépendance aux monnaies fiduciaires. Contrairement aux réserves de change, l’or ne comporte aucun risque de contrepartie, ne peut pas être gelé et ne dépend pas des décisions politiques d’un autre pays. Ces caractéristiques sont devenues de plus en plus précieuses dans un monde marqué par la rivalité géopolitique et la militarisation financière.

Ce changement a également été renforcé par l’évolution récente des prix. La hausse de l’or vers de nouveaux sommets historiques a mécaniquement renforcé son poids dans les portefeuilles de réserve, même sans changements spectaculaires dans les avoirs physiques. Rien qu’aux États-Unis, la valeur marchande des réserves officielles d’or a augmenté de plusieurs centaines de milliards de dollars uniquement en raison de l’appréciation des prix, soulignant le rôle renouvelé de l’or en tant qu’actif monétaire plutôt qu’un simple stockage de valeur passif.

Par ailleurs, des monnaies de réserve alternatives telles que l’euro, le yen et la livre sterling n’ont pas réussi à absorber de manière significative la part perdue du dollar. Au contraire, l’or a été le principal bénéficiaire. Cela suggère que la tendance n’est pas simplement une rotation entre monnaies fiduciaires, mais une réévaluation plus large de ce qui constitue une réserve fiable dans un système financier mondial de plus en plus instable.

Les implications sont importantes. Une baisse de la part du dollar ne signifie pas la fin de la domination du dollar du jour au lendemain, mais elle indique une transition progressive vers un paysage de réserves plus fragmenté. La résurgence de l’or reflète un désir croissant des banques centrales de couvrir les risques politiques, l’inflation et l’incertitude fiscale à long terme — des pressions qui se sont intensifiées à mesure que la dette mondiale augmente et que la crédibilité de la politique monétaire est mise à l’épreuve.

Dans ce contexte, le retour de l’or au sommet de la hiérarchie des réserves n’est pas une surprise, mais plutôt une confirmation d’une tendance de longue date. À mesure que la confiance dans les systèmes fiduciaires s’affaiblit et que les divisions géopolitiques s’approfondissent, le plus ancien actif monétaire du monde joue à nouveau un rôle central dans l’ancrage des réserves mondiales.