La reprise des métaux précieux fait face à des risques croissants de correction alors que les préoccupations de liquidité s'intensifient

La forte hausse des prix des métaux précieux—notamment l’argent et l’or—a suscité une inquiétude généralisée parmi les analystes du marché. Fin décembre, la plateforme de données financières Jinshi a rapporté une inquiétude croissante quant au fait que les niveaux de prix actuels pourraient ne pas être soutenables, plusieurs institutions avertissant des risques importants de baisse à venir.

Capital Economics remet en question les niveaux d’évaluation actuels

Le principal cabinet de recherche Capital Economics a lancé des signaux d’alarme concernant la justification fondamentale des valorisations récentes des métaux précieux. Selon leur analyse, les niveaux de prix actuels sont difficiles à concilier avec les fondamentaux du marché sous-jacent. La société prévoit une correction notable, anticipant que les prix de l’argent pourraient reculer à environ 42 $ d’ici la fin 2026, alors que la dynamique de l’élan de l’or s’essouffle.

UBS met en évidence un déficit de liquidité dangereux

Le géant bancaire suisse UBS attribue en grande partie la récente hausse des prix à une liquidité de marché fortement contrainte. Selon les recherches d’UBS, la combinaison de volumes de trading faibles et de positions élevées crée un environnement de marché précaire. La banque a spécifiquement averti que les traders à court terme détenant des positions rentables ont de fortes incitations à prendre leurs gains, ce qui pourrait déclencher des ventes rapides. UBS a souligné que les conditions de fin d’année—caractérisées par une profondeur de marché réduite—risquent d’amplifier les fluctuations de prix et d’accroître l’instabilité globale du marché.

L’excès spéculatif éclipsant les facteurs à long terme

Wang Yanqing, analyste en métaux précieux chez CITIC Securities Futures, a offert une évaluation plus nuancée de la dynamique du marché. D’un point de vue fondamental, Wang Yanqing a noté que les principaux facteurs d’offre et de demande influençant les métaux précieux sont restés relativement inchangés à court terme. Bien que des vents favorables à plus long terme existent—comme les tendances de dé-dollarisation mondiale—l’analyste a averti que les mouvements de prix à court terme ont déjà intégré ces facteurs positifs de manière beaucoup trop agressive. Selon Wang Yanqing, un positionnement spéculatif excessif a créé des déséquilibres dangereux, transformant ce qui devrait être des tendances séculaires progressives en véhicules de trading volatils qui menacent l’équilibre du marché.

La convergence de ces avertissements suggère que les investisseurs en métaux précieux devraient se préparer à une volatilité accrue et à des retraits potentiellement importants dans les mois à venir.