La cyclicité répétitive du cycle d'émotion du BTC

Le marché du Bitcoin ne fluctue pas de manière totalement aléatoire, mais suit une série de cycles émotionnels intrinsèques. En analysant le comportement on-chain des grandes entités et la transformation de la psychologie des investisseurs, nous pouvons identifier un modèle d’émotion en quatre phases qui se répète, ce qui influence la formation du cycle de prix du BTC.

Caractéristiques du marché selon le cycle émotionnel en quatre phases

Les participants au marché traversent un processus d’évolution émotionnelle clair à chaque cycle complet :

Première phase : Zone optimiste — Les grandes entités montrent une augmentation notable de leurs positions, les capitaux sur la chaîne commencent à se concentrer dans les comptes des baleines, et le prix augmente progressivement. C’est la période d’entrée de capitaux et de libération de confiance.

Deuxième phase : Zone de profit — Avec la hausse rapide du prix, les investisseurs ayant pris position tôt commencent à réaliser leurs gains, dégageant massivement leurs capitaux. La pression de prise de bénéfices devient évidente.

Troisième phase : Zone d’hésitation — Le prix recule depuis un sommet, le marché devient incertain. Certains acteurs à long terme choisissent d’augmenter leurs positions pour amortir le coût, tentant de bottomer et d’accumuler.

Quatrième phase : Zone de déception — La confiance dans la tendance future s’érode, les capitaux sur le marché se détendent, la panique de vente augmente. Le marché entre dans une phase de pessimisme.

Après avoir traversé ces quatre phases, lorsque le prix descend à un certain niveau, le marché commence à reconstruire un consensus de base, et l’émotion des investisseurs revient à l’optimisme de la première phase. Ce cycle sans fin forme la loi de transformation émotionnelle intrinsèque du marché.

La double percée de 2025 et la validation du cycle

Ce cycle, dans un contexte macroéconomique particulier, a connu deux répétitions des phases optimiste et de profit. La première a été déclenchée par l’approbation du ETF spot BTC, la seconde par des événements politiques. Ces deux déclencheurs ont suscité de nouvelles vagues d’accumulation.

Particulièrement, lorsque le prix du BTC a reculé au quatrième trimestre 2025, un signal d’accumulation par de grandes entités est apparu. Ce phénomène correspond parfaitement aux caractéristiques de la troisième phase (zone d’hésitation) — les entités n’ont pas paniqué en vendant, mais ont au contraire renforcé leurs positions à la baisse, montrant une confiance à long terme.

Signaux actuels et signes de surchauffe

Les indicateurs on-chain récents montrent un changement clé : la couleur représentant l’émotion quotidienne du marché, passant du “couleur foncée” (forts achats) au “couleur claire” (diminution de la dynamique d’achat). Cela indique un signe clair d’un “passage de la troisième à la quatrième phase”.

Selon les données de marché les plus récentes, l’optimisme et le pessimisme sont chacun à 50 %, ce qui montre que les participants sont fortement divisés dans leur confiance.

La vérité révélée par la stratification de la taille des portefeuilles

En séparant l’observation des comportements des baleines de différentes tailles, on peut mieux percevoir les subtilités de l’évolution émotionnelle :

Lors de la vague d’accumulation d’octobre à décembre 2025, les premières à agir ont été les baleines détenant entre 100 et 1000 BTC. Ensuite, les grandes baleines de 1000 à 10000 BTC ont pris le relais, continuant à accumuler. Cependant, tout cela appartient au passé — ces dernières ont cessé leur accumulation continue, et les premières ont même commencé à distribuer.

Ce changement de “couleur” de foncé à clair reflète essentiellement la fin de la dynamique d’accumulation des principales entités. Le poids comportemental des gros capitaux dépasse largement celui des petites adresses. Lorsqu’ils arrêtent d’acheter ou commencent à vendre, le soutien émotionnel du marché s’affaiblit nettement.

La voie vers la restauration de la confiance et la construction du fond

Le problème central actuel du BTC est le manque de confiance. Lors des phases optimistes, les investisseurs “achètent de plus en plus en hausse”, renforçant la tendance haussière ; lors des phases de déception, ils “vendent dès que ça monte”, ce qui exerce une pression supplémentaire sur le prix. Ce cycle d’auto-renforcement émotionnel influence progressivement d’autres participants.

Pour inverser réellement cette tendance, l’une des conditions suivantes doit être remplie :

• Rétablissement prolongé : par une consolidation horizontale, permettant aux participants de retrouver confiance
• Facteurs de stimulation externe : politiques favorables, événements macroéconomiques, etc., qui suscitent une nouvelle demande d’accumulation
• Attraction par le prix au fond : des niveaux de prix plus bas attirant de nouveaux capitaux pour construire un vrai consensus de fond

Ce processus ne se fait pas en un jour, il faut du temps et des conditions externes favorables. Dans le cycle répétitif du marché du BTC, chaque construction de fond doit passer par une purification complète de l’émotion.

Interprétation du poids des indicateurs et de la logique de calcul

L’indicateur on-chain “Score de tendance d’accumulation BTC” mesure deux dimensions clés :

Dimension 1 : Poids selon la taille des entités — La influence des détenteurs de BTC de différentes tailles varie énormément. La capacité d’achat ou de vente d’une institution détenant 1 million de BTC dépasse largement celle de milliers de petits comptes. L’indicateur attribue un poids plus élevé aux gros capitaux via un mécanisme de pondération.

Dimension 2 : Changement net sur 30 jours — Mesure si le marché est en phase d’achat net ou de vente nette. Un achat net continu indique une accumulation par les entités, un vente nette continue indique une distribution.

En combinant ces deux dimensions : plus la couleur est foncée, plus cela indique une forte activité d’achat net par les grandes entités, et inversement pour les couleurs plus claires. En observant l’évolution de cette couleur, les investisseurs peuvent saisir intuitivement la véritable intention des acteurs du marché, et ainsi comprendre à quel stade du cycle ils se trouvent.