La nuit dernière, avant de dormir, le Bitcoin était toujours solidement à 88 000 dollars. Ce matin, il est à 81 000 dollars. 7 000 dollars, tout simplement disparus. Ce qui fait encore plus mal, c’est que toutes les autres classes d’actifs mondiales jouent la pièce du "gros ups et downs puis rebond", sauf la cryptomonnaie, qui devient un orphelin abandonné. L’or a d’abord chuté de 8,2 %, puis a fortement rebondi, récupérant presque toute sa perte. L’argent est encore plus brutal, après une chute de 12 %, il a directement effectué une inversion en V à la manière d’un manuel scolaire. Même le marché boursier américain, après une baisse de 2,5 % du Nasdaq, a regagné la majorité de ses pertes avant la clôture. 100 000 milliards de dollars ont été transférés en 12 heures dans une transition de richesse à couper le souffle. Mais le Bitcoin alors ? De 88 000 à 81 000, il a chuté tout au long du chemin, sans rebond, sans réparation, pas même un retracement technique digne de ce nom. C’est la réalité : lorsque la liquidité mondiale se resserre, le Bitcoin n’est pas une valeur refuge, mais le premier actif risqué à être vendu. Beaucoup continuent de crier "or numérique", mais le marché d’hier soir nous a montré de la manière la plus cruelle : en cas de crise, ce que recherchent les investisseurs, c’est de l’or véritable, pas du code et des algorithmes. Les institutions disent en théorie "d’allouer du Bitcoin pour couvrir l’inflation", mais quand il faut sauver sa peau, la première chose qu’elles vendent, c’est le Bitcoin. Parce qu’il est liquide, négociable 24h/24, et peut être converti en cash à tout moment. Cette chute a révélé une vérité que beaucoup refusent d’admettre : dans le regard des institutions, le Bitcoin n’est qu’un actif risqué à haute liquidité, pas différent des actions technologiques. C’est même pire, car il ne verse pas de dividendes, n’a pas de véritable activité commerciale, il ne repose que sur la foi et les attentes. Le marché est toujours plus cruel que ce que l’on imagine. Quand la marée se retire, on voit qui nage à poil. Cette fois, le Bitcoin est le plus nu.