Pourquoi l'or connaît une progression exceptionnelle : la stratégie des banques centrales

En 2025, le marché de l’or a connu une dynamique spectaculaire avec une progression dépassant les 64 %, la plus importante depuis 1979. Cette performance remarquable n’est pas fortuite - elle reflète une réorientation majeure des stratégies de réserves mondiales. Au Forum économique mondial, les discussions se sont cristallisées autour d’une question centrale : comment les banques centrales redessinent leurs portefeuilles face aux défis économiques actuels.

Selon Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, l’or s’impose progressivement comme l’actif de réserve privilégié des banques centrales, surpassant désormais les actifs libellés en dollars comme les obligations du Trésor américain. Cette préférence croissante transforme en profondeur les dynamiques de demande sur les marchés mondiaux précieux.

La dé-dollarisation accélère la reconstitution des réserves d’or

Les données du Fonds monétaire international révèlent un indice révélateur : la part du dollar américain dans les réserves de change internationales est tombée sous le seuil des 60 %, atteignant son plancher depuis plusieurs décennies. Cette érosion continue du statut de devise de référence pousse les autorités monétaires à chercher des alternatives tangibles et stables.

Une enquête menée par le Conseil mondial de l’or montre que 95 % des banques centrales planifient de poursuivre leurs acquisitions d’or dans les années à venir. Ce chiffre éloquent traduit une conviction partagée : l’or demeure l’ultime réserve de valeur face à l’incertitude.

Les réserves d’or, une protection contre les risques systémiques

Ce mouvement d’accumulation d’or répond à une logique d’une clarté redoutable : investir dans un actif physique sans exposition au risque de crédit souverain. Contrairement aux obligations d’État, l’or n’est pas tributaire de la solvabilité d’une puissance particulière. Les banques centrales voient dans cette matière première un mécanisme de diversification essentiel pour sécuriser leurs réserves contre les chocs géopolitiques et financiers.

La tendance en cours illustre ainsi comment pourquoi l’or augmente répond à des considérations stratégiques bien au-delà de simples mouvements spéculatifs : il s’agit d’une réallocation coordonnée de ressources vers des actifs jugés plus sûrs dans un contexte d’instabilité monétaire croissante.