Le chef de Goldman Sachs s'exprime enfin ! Or, actions, marché des capitaux chinois... qu'en pensez-vous ?

« Goldman Sachs s’est depuis longtemps engagé dans le développement du marché chinois, et nous restons indéfectiblement attachés au marché chinois. » Le 28 janvier, David Solomon, président et PDG de Goldman Sachs, a déclaré au journaliste du Securities Times et de Brokerage China qu’il s’attendait à ce que le marché des capitaux chinois soit davantage rouvert.

Su Dewei est arrivé à Pékin il y a quelques jours, sa deuxième visite en Chine depuis novembre de l’année dernière. Entre deux travaux, il a communiqué avec plusieurs médias, dont le Securities Times. Il a déclaré que cette visite à Pékin avait montré plus clairement que le niveau d’activité commerciale de Goldman Sachs en Chine s’est encore redressé et accéléré. Il a observé que l’intérêt des investisseurs mondiaux pour la Chine remonte. De plus, il a également partagé ses points de vue sur des sujets brûlants tels que l’économie chinoise, les marchés de capitaux, ainsi que les actifs en or et en dollars américains.

a réaffirmé son développement commercial à long terme en Chine

Depuis sa première visite en Chine au milieu des années 90 du XXe siècle, Su Dewei a visité la Chine presque chaque année et a été témoin du développement considérable de la Chine, de la construction d’infrastructures à l’innovation scientifique et technologique. Il a déclaré que la Chine se développe rapidement et qu’il considère la Chine comme l’une des économies les plus importantes et dynamiques du monde.

Évoquant les dernières opinions sur l’économie chinoise, Su Dewei a déclaré que l’économie chinoise avait atteint son objectif de croissance, très positif, et a confirmé la position importante de la Chine dans l’économie mondiale en tant qu’économie large et diversifiée. Il estime que cela est principalement dû à l’innovation technologique, à la fabrication et aux exportations, tandis que le moteur de croissance future dépend davantage de la consommation. Compte tenu de la taille de la population et de l’économie chinoise, l’économie chinoise deviendra plus équilibrée et stable si la proportion de la consommation dans les activités économiques peut être augmentée à l’avenir.

Parallèlement, il a également exprimé ses attentes quant au développement du marché des capitaux chinois. Goldman Sachs est présent en Chine continentale depuis plus de 30 ans et mène actuellement diverses activités telles que la banque d’investissement, les marchés de devises à revenu fixe et le trading boursier, la gestion de patrimoine et la gestion d’actifs dans le pays.

Su Dewei a déclaré que l’activité de Goldman Sachs en Chine ouvre un développement positif, en particulier le secteur de la banque d’investissement, en particulier le marché de Hong Kong, bénéficiant de la reprise accélérée du marché du financement des actions, de l’augmentation de la demande pour le secteur du conseil financier, ainsi que de l’augmentation de l’activité des entreprises chinoises et du développement et de la croissance des entreprises d’innovation scientifique et technologique. Il a déclaré que Goldman Sachs continue de prêter attention à l’ampleur, aux domaines de développement et à l’orientation de l’économie chinoise, et qu’elle continuera à développer ses activités en Chine pendant longtemps.

Il a réitéré l’engagement à long terme de Goldman Sachs envers le marché chinois et a été encouragé par la poursuite de l’ouverture du marché des capitaux chinois, et se réjouit d’ouvrir davantage d’espaces et d’opportunités d’affaires dans un plus large éventail de domaines tels que la gestion d’actifs et la gestion de patrimoine. Selon lui, cela aidera à attirer davantage de talents et de capitaux, et à mesure que le niveau d’ouverture augmentera, cela favorisera davantage le développement du marché.

Les actions ont surperformé l’or pendant longtemps

Pendant cet échange de 40 minutes, les points de vue sur différents types d’actifs ont été l’un des sujets de discussion. Début janvier, l’équipe de recherche de Goldman Sachs a publié un rapport indiquant qu’elle continuerait de recommander une allocation élevée aux actions A et aux actions de Hong Kong dans la région Asie-Pacifique en 2026. En parlant maintenant du marché boursier, Su Dewei a déclaré qu’il n’étudie pas un seul marché, mais que, d’un point de vue de valorisation, les actions chinoises étaient très avantageuses il y a un an, selon le modèle spécifique de croissance et de profit, et restent attractives. Il a également admis qu’il est difficile de faire des prédictions sur les tendances à court terme actuellement.

Cependant, il a indiqué que le capital international revient vers la Chine, ce qui se reflète également dans la hausse du marché boursier chinois. Su Dewei estime que l’allocation de capitaux internationaux aux actifs chinois en 2026 est encore en phase de rapatriement marginal, et a déclaré que les investisseurs mondiaux attendent également avec impatience une économie chinoise plus équilibrée et ouverte, ce qui attirera davantage de fonds pour allouer les actifs chinois.

Concernant l’or actuellement en forte ascension, il a admis qu’il ne s’agit pas d’une classe d’actifs sur laquelle il est optimiste à long terme. « À long terme, détenir des actions a toujours surperformé l’or. » Selon Su Dewei, l’augmentation actuelle des détentions d’or par les banques centrales vise à ajuster leur exposition aux actifs en dollars américains, ce qui crée des opportunités à court terme pour les traders, mais pour des cycles d’investissement qui durent des décennies, il vaut mieux conserver des actions que de l’or.

Concernant la récente « vente massive des obligations américaines » et l’affaiblissement du dollar américain, Su Dewei estime que la manière dont les investisseurs mondiaux allouent le capital n’a pas fondamentalement changé. En raison de l’impact du « bruit à court terme » comme les conflits géopolitiques, les traders et investisseurs ajusteront légèrement leur disposition de capital pour étendre la couverture à court terme, ce qui entraînera un affaiblissement du dollar américain, mais cette volatilité est plus à court terme, et le dollar américain, en tant que principale monnaie de réserve mondiale, ne changera pas de manière substantielle.

Su Dewei estime que dans l’environnement actuel du marché, la clé est de distinguer ce qui est du bruit de ce qui est un problème substantiel. Il a déclaré sans détour que, bien que l’incertitude actuelle dans le monde ait augmenté par rapport au passé, le degré « n’est pas si élevé ».

La force motrice de cette série d’investissements en IA est différente de celle du passé

Il a également exprimé son point de vue sur le débat houleux actuel sur la question de savoir s’il existe une bulle dans le domaine de l’IA. Il a clairement affirmé le potentiel de développement à long terme de l’IA et a déclaré qu’elle aura un impact profond sur l’amélioration de la productivité des entreprises mondiales et de l’économie dans son ensemble.

Il a reconnu qu’au stade précoce du développement de nouvelles technologies, elles attirent souvent une grande quantité de capitaux pour participer, et que les investisseurs sont désireux de participer, ce qui peut créer une atmosphère qui rend les gens trop optimistes quant au développement des applications technologiques et à la croissance de la demande.

Il compare la phase actuelle au développement précoce d’Internet, notant que le marché a également parlé d’une bulle lorsque l’Internet s’est étendu en 1996, mais que le marché boursier a tout de même fortement augmenté dans les années qui ont suivi. Il a admis qu’« il est difficile de juger à quel stade de ce cycle nous sommes actuellement », mais que lorsqu’une technologie s’accélère, le marché subit finalement un « réajustement », où la demande réelle sera plus claire, et il y aura des gagnants et des perdants dans l’industrie.

Il a particulièrement souligné que la force motrice importante de cette série d’investissements en IA est différente du passé : « Une grande partie de l’argent investi provient d’entreprises rentables, pas seulement de la spéculation. » Ils voient les besoins de leur propre entreprise. ”