Stablecoins : Le contraste entre volumes record et paiements réels dans le passé récent

Il y a peu, une analyse conjointe de McKinsey et Artemis Analytics a révélé un écart considérable dans l’écosystème des stablecoins. En 2025, ces monnaies stables ont circulé sur des réseaux blockchain dépassant les 35 billions de dollars, un chiffre qui, à première vue, semble monumental. Cependant, la réalité de l’utilisation réelle raconte une histoire très différente sur la façon dont ces actifs sont réellement employés.

Chiffres apparents versus réalité de l’usage

Le rapport a estimé que seulement 390 milliards de dollars du volume total représentaient des transactions impactant l’utilisateur final. Cela signifie que seulement 1 % du mouvement des stablecoins correspondait à des paiements authentiques : transferts aux fournisseurs, salaires, remises internationales ou règlements sur les marchés de capitaux.

La disparité est encore plus évidente lorsqu’on la compare au panorama mondial des paiements. McKinsey a calculé que le marché mondial des paiements dépasse les 2 quatrillions de dollars annuellement. Avec cette perspective, les paiements réels en stablecoins représentent environ 0,02 % de ce marché total, une chiffre bien inférieur à ce que suggèrent les titres sur le « domaine » de ces monnaies dans l’industrie.

Les analystes ont indiqué que la majorité du volume enregistré provient d’opérations internes entre plateformes, de transactions spéculatives de cryptomonnaies et de fonctions automatiques de protocoles qui n’ont pas d’impact sur l’expérience des payeurs et des receveurs.

Où circule réellement l’argent en stablecoins ?

Bien que la performance globale reste modeste en termes d’adoption massive, il existe trois segments où ces monnaies gagnent en traction opérationnelle. Le commerce entre entreprises (B2B) déplace environ 226 milliards de dollars annuellement avec des stablecoins, se positionnant comme le principal cas d’usage. Les remises et salaires internationaux totalisent environ 90 milliards de dollars, tandis que l’activité sur les marchés de capitaux (comme les règlements automatisés de fonds) s’élève à 8 milliards de dollars.

Ces chiffres révèlent que, bien que limités en échelle actuelle, les stablecoins trouvent des applications pratiques dans des domaines où les transferts internationaux traditionnels sont lents ou coûteux. Cette adoption sélective explique pourquoi des entreprises comme Visa et Stripe explorent des intégrations avec des plateformes de stablecoins, ainsi que pourquoi des sociétés crypto comme Circle et Tether continuent de positionner leurs tokens comme alternatives aux canaux de paiement conventionnels.

Perspective à long terme : de l’analyse au potentiel

Les experts de McKinsey et Artemis ont souligné que le diagnostic actuel de faible volume de paiements réels n’invalide pas le potentiel futur des stablecoins. Au contraire, il fournit une base claire pour comprendre à quelle étape se trouve le marché et quelles transformations seront nécessaires pour que ces monnaies se développent de manière significative.

La découverte met en perspective le battage récent autour des stablecoins. Alors que les chiffres de transaction sur blockchain sont spectaculaires, la véritable épreuve de viabilité réside dans la capacité de ces monnaies à résoudre des problèmes réels de liquidité, de vitesse et de coût dans des systèmes de paiement authentiques. Le passé récent montre des promesses, mais indique aussi que le chemin vers une adoption massive en est encore à ses débuts.