L’or et l’argent sont depuis longtemps associés à la notion de “refuge sûr”, mais l’évolution récente du marché remet cette idée en question. Lorsqu’une forte volatilité survient, le prix de l’or et surtout de l’argent peut encore chuter profondément, voire présenter une amplitude plus grande que celle du Bitcoin – un actif généralement considéré comme risqué. Avec une capitalisation d’environ 30 000 milliards de dollars pour l’or et 5 000 milliards de dollars pour l’argent, bien plus grande que celle du BTC, beaucoup espèrent une stabilité proportionnelle. Mais le marché montre que une capitalisation importante ne signifie pas nécessairement peu de volatilité.\nSi un actif peut chuter fortement en peu de temps, sa nature reste celle d’un risque de marché. Des milliers d’années d’histoire ne garantissent pas automatiquement un rôle éternel. Les carrosses dominaient autrefois avant d’être remplacés par les moteurs à combustion. Le développement de la civilisation s’accompagne toujours de processus de remplacement technologique et de changement dans les actifs de stockage de valeur.\nBitcoin propose une autre approche : une offre limitée, impossible à émettre à volonté, et toutes les transactions sont transparentes. Dans un contexte où la confiance dans le système financier traditionnel est souvent mise à l’épreuve, la rareté et la capacité de vérification deviennent des atouts considérables. L’histoire des métaux précieux n’est pas exempte de périodes de manipulation, comme l’événement des frères Hunt en 1980 sur le marché de l’argent.\nEnfin, ce que les investisseurs doivent prendre en compte n’est pas l’âge de l’actif, mais le ratio rendement/risk. Le marché a toujours un décalage dans la perception. Lorsque la valeur est “redécouverte”, l’opinion majoritaire peut également changer.