Comment les actions de croissance les plus performantes de 2025 sont positionnées pour 2026 : la dynamique peut-elle continuer ?

Lorsque j’ai identifié mes principales actions de croissance pour 2025 en décembre 2024, peu d’investisseurs s’attendaient à la performance exceptionnelle qui a suivi. Sept de mes 10 actions recommandées ont surpassé le S&P 500, et six d’entre elles ont bondi au-delà de la barre des 25 %. Maintenant, alors que nous entrons en 2026, la question naturelle se pose : ces performers en pleine ascension valent-ils encore la peine d’être achetés, ou les valorisations ont-elles déjà intégré la majeure partie des gains ?

Trois performers majeurs positionnés pour des gains similaires en 2026

Parmi les six actions qui ont augmenté de plus de 25 % en 2025 — dLocal, CrowdStrike, Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing, ASML et Alphabet — trois se démarquent comme de potentiels performers répétés. Nvidia et Taiwan Semiconductor Manufacturing restent essentiels dans la révolution de l’intelligence artificielle. Les deux entreprises captent d’énormes flux de dépenses alors que les entreprises du monde entier se précipitent pour adopter les technologies d’IA générative. Nvidia fabrique les unités de traitement graphique qui sont devenues la colonne vertébrale de l’infrastructure IA, tandis que Taiwan Semiconductor Manufacturing produit les puces logiques sous-jacentes indispensables à ces systèmes. Étant donné que les cycles d’investissement dans l’IA devraient s’accélérer plutôt que ralentir, ces deux entreprises semblent bien positionnées pour offrir des rendements comparables.

dLocal présente une narration de croissance différente. La plateforme de traitement des paiements permet aux entreprises de pénétrer les marchés émergents avec un investissement en infrastructure minimal. Bien que l’action ait fortement récupéré en 2025, elle reste à 80 % en dessous de ses sommets historiques, ce qui suggère un potentiel de hausse significatif. Le marché accessible de la société pour les solutions de paiement dans les pays en développement reste largement inexploité, créant ce que je considère comme une piste importante pour une appréciation continue.

Lorsque les valorisations créent des vents contraires à la croissance

Les trois autres gagnants — CrowdStrike, ASML et Alphabet — font face à un défi différent. Bien que je maintienne des perspectives favorables sur ces entreprises, leur performance en 2025 a poussé les valorisations dans un territoire qui pourrait limiter d’autres avancées spectaculaires. ASML et Alphabet se négocient respectivement à 43x et 29x le bénéfice attendu, représentant des valorisations complètes par rapport à leurs trajectoires de croissance. CrowdStrike affiche un multiple de 25x le chiffre d’affaires, ce qui, bien que raisonnable pour des entreprises de logiciels d’élite, laisse peu de marge pour une expansion du multiple.

Ces trois noms devraient toujours offrir des résultats supérieurs au marché en 2026, mais les investisseurs devraient modérer leurs attentes quant à une nouvelle performance de +25 % ou plus. La combinaison de valorisations élevées et de taux de croissance modérés crée un profil risque-rendement plus équilibré par rapport au contexte exceptionnel de 2025.

La leçon plus large pour les actions de croissance de premier plan

La performance de 2025 de ces actions de croissance majeures a démontré la puissance des tendances séculaires — en particulier l’intelligence artificielle et les paiements numériques — pour générer des rendements exceptionnels pour les actionnaires. À mesure que nous avançons en 2026, le facteur clé sera de savoir si ces entreprises peuvent justifier leurs valorisations par une croissance accélérée des bénéfices, et pas seulement par une expansion du multiple. Pour les investisseurs qui évaluent s’il faut initier ou renforcer des positions, la réponse dépend fortement de votre horizon temporel et de votre tolérance au risque de valorisation.