L'indice de Shanghai retrouve les 4100 points dans l'après-midi ! Aujourd'hui, il y a une bonne nouvelle et une mauvaise nouvelle concernant les actions A

2月4日， marché en rebond après un creux, l’indice de Shanghai retrouve les 4100 points, l’indice de Shenzhen repasse dans le vert, et l’indice du marché entrepreneurial réduit ses pertes en après-midi. À la clôture, l’indice de Shanghai gagne 0,85 %, l’indice de Shenzhen 0,21 %, et l’indice du marché entrepreneurial baisse de 0,4 %.

En termes de secteurs, le concept de charbon connaît une vague de plafonnement, le concept de photovoltaïque spatial explose ; les secteurs des aéroports et du transport maritime, de l’immobilier, de l’hydrogène énergétique, etc., sont actifs. Du côté des baisses, les secteurs de l’IA appliquée, des métaux précieux, du matériel de calcul, etc., enregistrent les plus fortes pertes.

Plus de 3200 actions du marché global sont en hausse. Le volume de transactions des marchés de Shanghai et Shenzhen s’élève à 2,48 billions de yuans, en baisse de 633 millions par rapport à la journée précédente.

Après une forte chute lundi et une réparation forte mardi, le thème principal de l’A-shares aujourd’hui est « consolidation ».

Les performances des indices sont différenciées, mais tous ont renforcé en fin d’après-midi.

Parmi les trois grands indices, l’indice de Shanghai a rebondi à plusieurs reprises, retrouvant la barre des 4100 points en après-midi ; tandis que l’indice de Shenzhen et l’indice entrepreneurial sont relativement faibles.

Parmi les autres principaux indices boursiers, le SSE 50, le CSI 300 et l’indice de dividendes, représentant la capitalisation et les actifs clés, ont également progressé.

Cela est lié à une bonne nouvelle que nous avons remarquée : la fin probable des ventes massives par de gros investisseurs.

Les données montrent que certains ETF à large base, tels que le CSI 300, le CSI 500, le CSI 1000, que nous connaissons bien, ont connu hier (3 février) une légère entrée nette.

Top 10 des ETF avec les plus fortes entrées nettes le 3 février

Évolution récente des parts en circulation du CSI 300 ETF Huatai Bairui

Bien que la flux de capitaux d’aujourd’hui (mercredi) n’ait pas encore été divulgué, le volume de transactions des dix premiers ETF à large base n’a pas beaucoup varié par rapport à hier, et les indices concernés ont légèrement augmenté, ce qui permet de supposer que de gros capitaux n’ont pas effectué de sorties massives en journée, et qu’ils continuent probablement à entrer.

En combinant la performance de rebond du Shanghai Composite après avoir touché un plus bas à 4002 points hier, si de gros capitaux ne « pressent » plus le marché, le fond à court terme de l’indice est probablement déjà apparu.

Les bonnes nouvelles étant dites, passons à une moins bonne nouvelle.

C’est que, même si l’indice s’est stabilisé et a rebondi, la divergence de performance entre secteurs rend la tendance à court terme « chaotique ».

Le signe le plus évident est que le rythme de rotation s’accélère de plus en plus.

Les données montrent que, dans les indices sectoriels, du lundi au mercredi cette semaine, un seul secteur a pu continuer à monter dans le classement des hausses — les équipements photovoltaïques.

D’autres secteurs populaires, comme les métaux précieux et les métaux non ferreux, manquent de continuité dans leur tendance.

Par exemple, après une forte chute lundi et une réparation mardi, mercredi, on s’attendait à une poursuite de la réparation liée à la prolongation de la reprise des prix des matières premières, mais la tendance d’aujourd’hui n’est pas satisfaisante ;

De même, dans les secteurs des équipements de communication (CPO), de l’aérospatiale commerciale, etc., après une réparation mardi, mercredi pourrait également voir une « forte hausse », mais la tendance réelle n’est pas à la hauteur des attentes.

Il en va de même pour des thèmes comme les semi-conducteurs et l’IA appliquée, qui ont connu des baisses répétées lundi et mercredi, et la réparation de mardi semble un peu « étrange ».

Une rotation trop rapide donne aux capitaux à court terme l’expérience suivante : acheter en haut le lendemain est très risqué, et acheter en bas ne garantit pas un retour positif le lendemain.

À l’approche du Nouvel An chinois, ces capitaux actifs tendent à « retirer pour les fêtes » ou à attendre les derniers jours de négociation pour spéculer sur les nouvelles durant la période du festival, ce qui influence naturellement l’écosystème à court terme récent.

Bien sûr, se plaindre ne résout pas le problème des pertes, « s’adapter » est la clé de la survie.

Selon un rapport de Huaxi Securities, le marché a généralement rebondi mardi, mais la difficulté de la spéculation sur les thèmes reste élevée. Il estime que la différence avec la précédente forte chute réside dans le fait que, auparavant, l’attente de stabilisation du marché était plus ferme, alors que cette fois, la politique de « marche vers une slow bull » n’est pas un environnement propice à une hausse continue des thèmes.

Cependant, certains thèmes en train de se former ont encore du potentiel. Par exemple, la narration autour de l’industrie de l’IA continue de progresser, le marché est actif mais sans grande performance, et pourrait connaître une « poussée surprise » à l’avenir. La tendance des principales lignes de calcul mérite également attention, mais leur structure interne pourrait encore se différencier davantage. Les secteurs de la communication optique, du PCB, des équipements semi-conducteurs ont tous montré de belles performances, mais les actions clés des matériels de calcul qui ont connu une forte hausse l’an dernier n’ont pas été exceptionnelles, ce qui indique que les capitaux, en recherchant des valeurs performantes avec une certaine flexibilité, évitent encore les actions à haut niveau ou attendent une nouvelle correction pour participer.

Enfin, regardons quelques secteurs leaders à surveiller.

(1) Équipements photovoltaïques, ou photovoltaïque spatial

Sur le plan des nouvelles, SpaceX, en pleine préparation pour son IPO, a annoncé avoir acquis xAI, et Musk a déclaré qu’après cette acquisition, SpaceX avancerait dans le déploiement de centres de données dans l’espace. Auparavant, Musk avait indiqué que SpaceX et Tesla prévoyaient de construire au total 200 GW de capacité photovoltaïque aux États-Unis dans les trois prochaines années.

Des médias rapportent que plusieurs acteurs de la chaîne industrielle ont récemment « sondé » le secteur photovoltaïque chinois.

Selon un rapport de China International Capital Corporation, dans le contexte du développement florissant de l’aérospatiale commerciale, le photovoltaïque spatial, en tant que direction clé de la mise à niveau des systèmes d’alimentation, est en train de passer à une étape de mise à niveau technologique et de livraison industrielle, sous l’impulsion de la mise en réseau en constellation.

(2) Secteurs du charbon, de la glace combustible, de l’hydrogène énergétique et autres « nouvelles et anciennes énergies »

Selon un rapport, un responsable minier indonésien a déclaré mardi que, en raison d’un plan de réduction de production massif proposé par le gouvernement indonésien, les mineurs du pays avaient suspendu leurs exportations de charbon en spot. Le quota de production imposé aux principaux mineurs le mois dernier a été réduit de 40 % à 70 % par rapport au niveau de 2025, dans le cadre du plan du pays pour stimuler les prix du charbon.

De plus, la pause de production pendant le Nouvel An chinois est une règle saisonnière annuelle. Zhuochuang Information indique que la concentration des mines privées en vacances et la suspension à court terme des mines d’État entraîneront une baisse de la production de charbon fin domestique en février par rapport à janvier, et la capacité de production affectée par la nouvelle réglementation, estimée à 4,5 millions de tonnes, représentant 12 % de la production trimestrielle, sera impactée entre février et mars.

CITIC Securities indique que la reprise du secteur du charbon est déjà perceptible à partir de la seconde moitié de 2025, et que les performances des sociétés cotées en 2026 pourraient s’améliorer en suivant la hausse des prix du charbon, avec une phase de marché attendue pour cette année-là.

Dans le domaine de l’hydrogène, Guojin Securities affirme que la différence majeure entre le « quinquennat » 14 et le « quatorzième » est la plus grande urgence politique et la meilleure infrastructure, et que la seconde moitié de la révolution énergétique — la décarbonation hors électrique —, avec l’hydrogène et l’ammoniac comme vecteurs énergétiques clés, ouvre de grandes opportunités de développement pour la chaîne industrielle.

(3) Spiritueux

Le secteur des spiritueux a ouvert en baisse le matin, puis a progressé en fin d’après-midi, avec une faible hausse, mais une tendance haussière continue depuis trois jours (rebond faible mardi), ce qui en fait l’une des rares directions à présenter une continuité récente.

Le rapport de China Securities Construction Investment indique qu’il est prévu que l’industrie des spiritueux atteigne son point bas en 2026, avec une augmentation de la part de marché des leaders, et qu’il y aurait une opportunité d’investissement dans le secteur avant et après le Nouvel An chinois, avec une tendance à un « bottom » de dix ans.

À première vue, le photovoltaïque, les nouvelles énergies et les spiritueux ont tous progressé le même jour — on ne peut s’empêcher de se demander, quelle année sommes-nous ?

(Article source : Daily Economic News)