Le choix « anti-consensus » d'une plateforme d'échange de huit ans : pourquoi abandonner la rente passive et ne pas considérer le trading comme une fin en soi ?

作者：momo，ChainCatcher

Beaucoup de builders en crypto ont traversé plusieurs cycles et semblent avoir formé un « consensus » : peu importe ce que vous souhaitez faire au départ, il vaut finalement mieux se concentrer sur le trading.

Prenons l’exemple d’OpenSea, autrefois leader dans le domaine des NFT. Son parcours de transformation est très représentatif. Lorsque la popularité du marché NFT a diminué et que ses revenus ont chuté à environ 3 millions de dollars par mois, OpenSea a décidé, en octobre 2025, de se repositionner en tant que plateforme « tout-en-un » permettant de trader tout et n’importe quoi, supportant des tokens et memecoins sur 22 blockchains.

Résultat, le premier mois de cette transformation, le volume de trading a atteint 2,6 milliards de dollars, dont près de 90 % provenant du trading de tokens. La phrase du CEO Devin Finzer, « vous ne pouvez pas lutter contre la tendance », peut sembler suivre le courant, mais elle traduit aussi une certaine résignation face à la nécessité de faire des compromis.

OpenSea n’est pas une exception. Lors de cette dernière vague haussière, le trading de memecoin est devenu la « potion miracle » pour de nombreux projets pour se « racheter ». Dans le rapport « 2 notes for crypto builders in 2026 » publié en janvier par a16z, la partenaire Arianna Simpson affirme que cette tendance s’accélère : presque toutes les crypto entreprises performantes se tournent ou se sont tournées vers le trading.

Bien que se concentrer sur le trading pour générer des revenus soit compréhensible, après ? Cela évolue en une sorte « d’expérience de bonbons » pour l’industrie crypto : suivre la voie de la gratification à court terme, souvent au prix d’une perte de profondeur produit.

Comme l’a récemment souligné Vitalik Buterin, fondateur d’Ethereum, lors d’une discussion sur la décentralisation sociale : si l’industrie se contente de glisser un token spéculatif dans un produit en se vantant d’« innover », ce n’est qu’une fabrication de déchets pour l’entreprise.

Si toutes les innovations ne servent qu’à augmenter le turnover, qu’est-ce que cela laisse à l’individu, au projet, et à l’industrie pour laisser une trace durable dans cette époque ?

Heureusement, lorsque la collectivité commence à réfléchir, des divergences apparaissent. Face à la tendance « tout vers le trading », des plateformes comme CoinW, parmi d’autres, commencent à explorer s’il existe une voie plus longue et plus efficace.

Divergences dans un contexte de crise sectorielle

Pourquoi dire que se lancer trop tôt dans le trading ou ne faire que du trading n’est pas viable ? Friend.tech et Pump.fun, deux anciens produits stars, pourraient répondre à cette question.

Friend.tech, autrefois leader dans le SocialFi, a connu le succès comme l’échec par le trading. En misant sur la socialisation, elle a directement intégré le trading, rendant chaque KOL une asset négociable, dont le prix est déterminé par l’offre et la demande, avec une commission pour la plateforme. Ce modèle a permis une croissance rapide, avec des frais en forte hausse, atteignant en un peu plus d’un mois un record de revenus quotidiens surpassant Ethereum. Mais après la phase spéculative, les relations sociales n’ont plus de valeur intrinsèque, aucun utilisateur ne reste, et finalement Friend.tech a dû abandonner.

Pump.fun a poussé le modèle basé sur le trading à l’extrême. La montée des memecoins a permis à des plateformes comme Pump.fun de faire fortune. Mais la majorité des transactions sont à somme nulle : en période de marché baissier, le volume peut chuter de 90 % par rapport au pic.

Comment trouver des scénarios à plus long terme ou une seconde courbe de croissance ? La réponse reste incertaine.

Pour l’ensemble du secteur, cette prolifération du « tout trading » ne fait que renforcer la dépendance à la spéculation à court terme, menant à une compétition homogène et empêchant la construction d’une véritable valeur à long terme. C’est aussi une des raisons majeures pour lesquelles cette dernière phase a été critiquée pour son manque d’innovation.

Mais si le seul chemin possible est le trading, où aller ? Des expérimentations différentes commencent à apparaître. Leur point de départ n’est pas de nier le trading, mais de redéfinir sa place : faire du trading non pas une fin en soi, mais une porte d’entrée vers un écosystème plus riche en participation. En d’autres termes, il ne faut pas que les utilisateurs se limitent à spéculer sur la plateforme, mais qu’ils puissent aussi créer de la valeur dans d’autres « scènes » de consommation et d’engagement.

Ce chemin n’est pas difficile à comprendre. En regardant le secteur traditionnel, tout modèle commercial durable repose sur la capacité à faire en sorte que l’utilisateur génère naturellement de la valeur lors de son usage quotidien, de sa participation ou de sa consommation. Seules ces plateformes peuvent bâtir des relations à long terme et des ressources écologiques.

Mais cette voie semble difficile. Elle exige que la plateforme ait suffisamment de fonds et de patience pour survivre d’abord, puis pour investir dans des activités à rendement lent, comme le développement de développeurs, la gestion communautaire ou la connexion à des scénarios réels.

Ainsi, ce que l’on voit actuellement, c’est que ces ajustements ne sont pas encore la norme, mais plutôt l’apanage de projets anciens, stables et disposant d’une base solide. Par exemple, CoinW, une plateforme historique, avec des millions d’utilisateurs, un volume quotidien stable, et des flux financiers suffisants pour soutenir la construction d’un écosystème à long terme, même si ses résultats ne sont pas immédiats.

Quelle est la logique derrière la « contre-consensus » ?

Pour certains projets crypto, se limiter au trading pose un problème de survie à long terme. Mais pour une plateforme comme CoinW, qui pourrait simplement profiter de ses marges, pourquoi s’engager dans des activités à rendement plus lent ? En examinant leurs discussions publiques et leur stratégie, on peut déceler quelques pistes.

Cela pourrait être lié au background de l’équipe CoinW. Son conseil d’administration comprend Omar Al Yousif, fort d’une expérience solide dans la finance traditionnelle et l’investissement. Il est actuellement vice-président de 7-E Emirates Holding et partenaire chez 10X Capital.

Il a souvent mentionné lors d’échanges internes ou publics que la course au trading et la compétition homogène sont des stratégies obsolètes de la finance classique : lorsque tous les acteurs se concentrent sur le même indicateur, le résultat n’est souvent qu’un chaos sans valeur durable.

Pour l’instant, pour une plateforme comme CoinW, encourager le développement de l’écosystème n’est pas seulement une question de stabilité, mais aussi une stratégie à long terme : dans la prochaine phase de compétition, s’appuyer uniquement sur le trading sera insuffisant pour prendre l’avantage. Plus tôt elle investira dans des scénarios de valeur hors trading, plus elle pourra se démarquer dans la différenciation sectorielle.

Comment concrètement déployer ces scénarios hors trading ? CoinW a annoncé lors de son huitième anniversaire avoir réalisé une mise à niveau complète. Leur stratégie repose principalement sur deux axes : « boucle interne » et « boucle externe ».

1. Boucle interne : fidéliser les utilisateurs

La boucle interne consiste à repenser le parcours de « séjour » des utilisateurs sur la plateforme : ne pas supposer qu’ils ne feront que trader la même classe d’actifs, mais plutôt prolonger leur engagement effectif.

Par exemple, en tant qu’utilisateur d’échange, on commence généralement par le spot ou les contrats à terme. Mais en réalité, beaucoup ne veulent pas simplement « faire plus d’ordres », ils souhaitent aussi participer à d’autres activités sur la chaîne, en dehors du marché. Sur CoinW, cette demande n’est pas ignorée, elle est intégrée.

Grâce à un système de comptes unifiés, l’utilisateur n’a plus besoin de préparer un portefeuille supplémentaire ou de gérer le Gas pour explorer plus de fonctionnalités :

Par exemple, sur GemW, il peut directement explorer les actifs on-chain, avec des coûts et des barrières très faibles ; sur DeriW, qui propose aussi des produits perpétuels, la structure on-chain plus transparente et la conception zéro Gas encouragent à essayer différentes stratégies ; et sur PropW, le trading ne se limite plus à la gestion du profit ou de la perte, mais la capacité de trader devient une « compétence » pouvant bénéficier d’un soutien financier dans le cadre des règles de la plateforme, modifiant ainsi la façon de participer.

À court terme, cette conception ne va pas forcément augmenter immédiatement le volume de trading, mais un changement évident est que je ne quitte plus la plateforme dès que le marché se refroidit. Quand les opportunités diminuent, d’autres moyens de participation prennent le relais ; et quand de nouveaux actifs ou fonctionnalités apparaissent, ils peuvent s’intégrer naturellement dans le parcours existant.

Le résultat est que la barrière psychologique à l’exploration de nouvelles choses diminue, le temps passé sur la plateforme s’allonge, et la fidélité augmente. D’un point de vue, la boucle interne ne consiste pas à forcer les utilisateurs à « trader plus », mais à leur faciliter la rétention.

2. Boucle externe : sortir du seul cadre du trading et du crypto

La boucle externe consiste à faire sortir la plateforme d’un simple « marché » pour l’intégrer dans un écosystème plus vaste. En se connectant à l’extérieur, CoinW permet à ses utilisateurs et à la plateforme de participer à la croissance des projets et à la répartition des ressources, plutôt que de continuer à se battre uniquement au niveau du trading.

Concrètement, CoinW ne considère pas la coopération écologique comme une simple inscription de tokens ou un échange de trafic, mais établit des relations plus profondes avec des projets à potentiel à long terme. La plateforme offre un accès réel à ses utilisateurs, un soutien en liquidité et infrastructure, et intègre ces projets dans une structure écologique durable, plutôt que de traiter chaque partenariat comme une opération ponctuelle.

Ce principe se traduit dans ses modes de collaboration sectorielle, par exemple via l’événement phare WConnect, qui facilite le dialogue entre exchanges, développeurs et projets ; ou par la participation continue à des conférences régionales comme Coinfest Asia, intégrant la plateforme dans un réseau mondial de coopération crypto, au-delà de l’infrastructure de trading.

Pour l’utilisateur, la logique de participation change. Il ne se limite plus à trader des actifs établis, mais peut s’impliquer dès les premières phases d’un projet, en utilisant des produits, en participant à des mécanismes, en établissant une relation plus durable, avec un engagement plus précoce.

Par ailleurs, CoinW tente aussi de sortir le crypto de la seule sphère financière. Dans le sport, en collaborant avec LaLiga, le championnat de football d’Espagne, ou dans la culture, en sponsorisant des événements comme le Taiwan GQ Style Fest, la crypto entre dans des scènes publiques plus concrètes.

Ces actions de boucle externe ne visent pas à augmenter immédiatement le volume de trading, mais à changer le rôle de la plateforme : d’un simple facilitateur de transactions, elle devient un hub connectant projets, utilisateurs et scénarios réels. Dans un secteur longtemps dominé par la logique du trading, ce choix peut ne pas produire d’effets immédiats, mais il donne à la plateforme une base solide pour sa compétitivité à long terme.

Conclusion

En regardant cette divergence sectorielle, il est difficile de juger de l’efficacité par quelques chiffres. Mais cela reflète au moins une compréhension différente de la forme à long terme de l’industrie.

Lorsque la capacité de trading devient standardisée, la vraie différence ne réside pas dans une fréquence de matching plus élevée, mais dans la volonté de réserver de l’espace à des valeurs hors trading. La stratégie de CoinW s’inscrit dans cette logique, en tentant une approche différente.

Le thème du huitième anniversaire de CoinW, « Trot On To Infinity », n’est pas simplement un slogan, mais une posture : il ne donne pas un point d’arrivée précis, mais suppose qu’il s’agit d’un marathon nécessitant patience et ajustements constants.

Dans un marché hautement utilitariste, cette voie n’est pas forcément la plus astucieuse, mais elle offre au moins une possibilité : lorsque la marée se retire, ce qui soutient la croissance de la plateforme n’est peut-être pas une capacité d’« extraction » accrue, mais une véritable implantation dans un écosystème à valeur durable.