Les actions progressent grâce à des données résilientes dans l'attente de la décision de la réunion de la Fed américaine

Les principaux indices boursiers américains ont enregistré des gains modérés le 27 janvier, en prévision d’une semaine chargée de rapports sur les résultats des entreprises et d’une décision cruciale de la Réserve fédérale. Le S&P 500 a progressé de 0,63 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a gagné 0,68 % et le Nasdaq 100 a augmenté de 0,59 %. Les marchés à terme reflétaient également un sentiment optimiste, avec les contrats à terme E-mini S&P 500 de mars en hausse de 0,56 % et ceux du Nasdaq E-mini de mars en hausse de 0,49 %.

La vigueur du marché a été soutenue par un rapport encourageant sur les commandes de biens durables aux États-Unis et par une baisse des rendements des notes du Trésor, suggérant une résilience économique à un moment critique. Cependant, l’augmentation des incertitudes politiques et des tensions commerciales a constitué un contrepoids au momentum positif, notamment alors que les investisseurs se préparaient à la décision de la banque centrale plus tard dans la semaine.

Gains du marché propulsés par la solidité économique et les attentes en matière de politique

La séance a bénéficié d’un rapport sur les biens durables supérieur aux attentes, qui a indiqué une poursuite des dépenses des consommateurs et des entreprises. Les commandes de biens durables de novembre ont augmenté de 5,3 % en glissement mensuel, dépassant les prévisions des économistes de 4,0 % de croissance et inversant largement la baisse d’octobre. Les données sous-jacentes étaient tout aussi encourageantes : les commandes de biens durables de base (hors transports) ont augmenté de 0,5 %, dépassant les attentes de 0,3 %, tandis que les commandes de biens d’équipement hors défense et avions ont augmenté de 0,7 %, contre des gains anticipés de 0,3 %.

L’indice d’activité nationale de la Réserve fédérale de Chicago pour novembre n’a diminué que de 0,04, une contraction bien moindre que la chute prévue de 0,20, suggérant que l’économie a maintenu un modeste élan à l’approche de la fin de l’année. L’indice de janvier de la Réserve fédérale de Dallas sur la fabrication a reculé de 1,2 point — bien moins que la baisse anticipée de 8,5 points — renforçant la confiance dans les conditions économiques.

Menaces tarifaires et turbulence politique assombrissent les perspectives

Malgré le contexte de données positives, l’incertitude concernant les politiques tarifaires du président Trump pesait lourdement sur le sentiment des investisseurs. L’annonce samedi de Trump d’un éventuel tarif de 100 % sur les importations canadiennes, conditionné à la signature d’accords commerciaux avec la Chine, a suscité une inquiétude immédiate sur le marché. La menace s’est intensifiée lorsque des rapports ont indiqué que l’administration Trump communiquait activement avec les acteurs du marché concernant une éventuelle intervention sur le marché des devises, suggérant que des interventions politiques plus larges pourraient être à venir.

Une autre source d’incertitude politique provient de la possibilité imminente d’une fermeture partielle du gouvernement, alors que les démocrates du Sénat ont menacé de bloquer une mesure de financement en raison des politiques du Département de la sécurité intérieure suite à un incident de l’ICE ce week-end. Le financement provisoire actuel expire ce vendredi, créant un risque législatif à court terme qui a tempéré certains gains de la séance.

Dynamique des marchés des devises et des matières premières

L’indice du dollar américain a reculé de 0,5 % pour atteindre un creux de quatre mois, alors que la spéculation montait concernant une intervention coordonnée sur le marché des devises avec le Japon. L’environnement de dollar plus faible, combiné à des incertitudes géopolitiques et politiques plus larges, a propulsé les métaux précieux à de nouveaux sommets historiques. L’or et l’argent ont bondi, apportant un soutien substantiel aux actions du secteur minier.

Sur le marché des obligations, les contrats à terme sur le Trésor à 10 ans de mars ont augmenté de 4 ticks, tandis que le rendement à 10 ans a diminué de 1,4 point de base à 4,211 %. La baisse modérée des rendements a persisté malgré une légère hausse de 0,5 point de base des anticipations d’inflation à 10 ans, à 2,318 %, suggérant que la dynamique de fuite vers la sécurité et les attentes concernant la décision à venir de la Fed ont influencé le comportement du marché de la dette. Les rendements des obligations d’État étrangères ont également reculé, avec le rendement du bund allemand à 10 ans en baisse de 3,9 points de base à 2,867 % et celui du gil britannique à 10 ans en baisse de 1,5 point de base à 4,497 %.

La saison des résultats renforce l’argument économique en faveur de la patience de la Fed

Les résultats des entreprises sont devenus un mécanisme de soutien critique pour les actions. Au cours de la période de reporting, 78 % des 64 sociétés du S&P 500 ayant publié leurs résultats ont dépassé les attentes des analystes. Avec 102 entreprises programmées pour publier leurs résultats cette semaine seulement, l’élan des bénéfices devrait s’amplifier. Les analystes anticipent une croissance des bénéfices du S&P 500 du quatrième trimestre de 8,4 % en glissement annuel, ou 4,6 % en excluant le groupe des sept géants de la technologie.

Les marchés intègrent actuellement seulement une probabilité de 3 % d’une réduction de 25 points de base du taux lors de la réunion de deux jours de la Fed, qui se termine le 28 janvier. La tendance générale prévoit une pause dans les ajustements de politique, bien que tout signal de la banque centrale concernant la trajectoire future pourrait considérablement remodeler la position des investisseurs.

La performance sectorielle reflète une dynamique de marché mitigée

Les sept géants de la technologie ont livré des résultats mitigés, avec Apple et Meta progressant chacun de plus de 2 %, tandis que Tesla a reculé de plus de 3 %. Les actions minières ont bénéficié d’un soutien important grâce aux nouveaux sommets des métaux précieux. Anglogold Ashanti, Newmont Corporation et Freeport McMoRan ont tous gagné plus de 1 %, bien que Hecla Mining ait chuté de plus de 5 % et Coeur Mining de plus de 2 %.

Les développements individuels des entreprises ont également entraîné des mouvements notables. CoreWeave a bondi de 6 % après l’annonce que Nvidia s’était engagé à investir 2 milliards de dollars supplémentaires. USA Rare Earth a augmenté de près de 8 % après des rapports indiquant que le gouvernement américain allait acquérir une participation dans la société pour renforcer les chaînes d’approvisionnement nationales en terres rares. D’autres développeurs de terres rares, tels que Niocorp, Critical Minerals et MP Materials, ont également étendu leurs gains en trading de sympathy. Cisco Systems a progressé de plus de 3 % suite à une mise à niveau d’Evercore ISI pour surperformer, tandis que Cognizant Technology a augmenté de plus de 1 % suite à une recommandation d’achat de Deutsche Bank. À l’inverse, Revolution Medicines a chuté de plus de 16 % après un rapport indiquant que Merck avait mis fin aux discussions d’acquisition.

Les marchés mondiaux présentent un tableau mitigé

Les marchés boursiers internationaux ont reflété des réponses variées à la saison des résultats et à l’anticipation des politiques. L’indice Stoxx 50 en Europe a augmenté de 0,22 %, tandis que le Shanghai Composite en Chine a reculé de 0,09 %. Le Nikkei 225 au Japon a chuté de 1,79 %, suggérant une divergence régionale dans le sentiment.

Entreprises annonçant leurs résultats cette semaine

Les grandes entreprises prévues pour publier leurs résultats le 27 janvier incluent NextEra Energy, United Parcel Service, Boeing, PACCAR, UnitedHealth Group, RTX Corporation, Roper Technologies, Synchrony Financial, Sysco, Northrop Grumman, HCA Healthcare, Kimberly-Clark, General Motors, Invesco, Union Pacific, Seagate Technology, F5, Packaging Corporation of America, PPG Industries, Texas Instruments et BXP.

Alors que les investisseurs naviguent entre incertitudes tarifaires et risques politiques, la décision de la réunion de la Fed américaine constitue un moment décisif pour la direction du marché dans les semaines à venir. La communication de la banque centrale devrait donner le ton pour la stratégie des entreprises et les flux d’investissement tout au long du premier trimestre.