Les actions conceptuelles de l'aérospatiale commerciale, Fuguang Co., ont été victimes de « vote par les pieds ». Le deuxième actionnaire public de Fujian envisage de réduire au maximum 3% de ses actions

4 février, le fabricant de lentilles optiques Fu Guang Co., Ltd. (SH688010, cours de 30,64 yuan, capitalisation boursière de 4,92 milliards de yuan), très suivi pour le concept de « commerce spatial » a annoncé que son deuxième plus grand actionnaire, la China State-owned Assets Supervision and Administration Commission of Fujian Province (ci-après « Fujian State-owned Assets Company »), prévoit de réduire sa participation de pas plus de 3 % du capital total de la société.

Le journaliste du « Daily Economic News » a noté qu’il y a moins d’un mois, Fu Guang Co. avait également reçu de nombreuses institutions pour des enquêtes, présentant ses stratégies dans les domaines populaires du commerce spatial, des lentilles pour véhicules, etc.

Cependant, selon les données financières, Fu Guang Co. fait face à une situation de « croissance des revenus sans augmentation des bénéfices », avec une perte nette de près de 47 millions de yuan au cours des trois premiers trimestres de l’année dernière.

Le deuxième actionnaire d’État prévoit de réduire jusqu’à 3 % de ses actions

Le 4 février, Fu Guang Co. a publié un « Avis sur le plan de réduction de participation par les actionnaires détenant plus de 5 % ».

L’avis indique qu’à la date de divulgation, la China State-owned Assets Supervision and Administration Commission of Fujian Province détenait environ 20,78 millions d’actions ordinaires à libre disposition de Fu Guang Co., représentant 12,94 % du capital total ; de plus, elle détenait 8,5 millions d’actions via un compte de gage, soit 5,29 % du capital total.

Selon le plan de réduction, la société d’État de Fujian prévoit de réduire sa participation de pas plus de 4,82 millions d’actions. Parmi celles-ci, pas plus de 1,61 million d’actions seront vendues par enchères concentrées ; pas plus de 3,21 millions d’actions seront vendues par transaction en bloc.

De toute évidence, si le plan ci-dessus est mis en œuvre à son maximum, la société d’État de Fujian réduira une partie importante de sa position.

Concernant la raison de la réduction, l’avis explique qu’il s’agit d’« un besoin de fonds propres ». Cependant, en revisitant les interactions passées entre la société d’État de Fujian et Fu Guang Co., cette réduction ne semble pas totalement inattendue.

Dès la réunion annuelle des actionnaires de Fu Guang Co. en mai 2025, les « divergences » entre les deux parties avaient déjà commencé à apparaître. À cette occasion, Fu Guang Co. avait présenté une proposition « d’autorisation du conseil d’administration à émettre des actions à des fins spécifiques », visant à émettre des actions à des investisseurs ciblés, pour un montant total de financement ne dépassant pas 300 millions de yuan, destiné à ses activités principales et à renforcer sa liquidité. Cette proposition n’a finalement pas été adoptée, avec un taux de votes contre de 34,62 %.

Après vérification par le journaliste, c’est précisément le deuxième plus grand actionnaire, la China State-owned Assets Supervision and Administration Commission of Fujian Province, qui a voté majoritairement contre cette proposition. Par la suite, cette société d’État a commencé à réduire sa participation dans Fu Guang Co.

En juin dernier, Fu Guang Co. a annoncé que la société d’État de Fujian envisageait de réduire jusqu’à 3 % de son capital total.

En octobre dernier, Fu Guang Co. a publié les résultats de cette réduction. Entre le 21 juillet et le 28 juillet, la société d’État de Fujian a réduit environ 1,61 million d’actions de Fu Guang Co., représentant 1 % de la société, pour une somme d’environ 51,4 millions de yuan.

Le rêve de « mer et de ciel étoilé » ne peut compenser les pertes

En contraste frappant avec la réduction de participation des actionnaires, Fu Guang Co. affiche une vision ambitieuse dans ses activités, notamment dans le domaine en plein essor du commerce spatial.

Lors d’une activité de relations investisseurs début janvier 2026, Fu Guang Co. a présenté ses stratégies dans le secteur du commerce spatial. La société indique qu’en 2025, dans ce domaine, les lentilles montées sur fusée ont été produites en série et continuent d’être améliorées ; les capteurs d’étoiles pour satellites en orbite basse, les produits en lumière visible ont été livrés sous forme de prototypes, et les produits infrarouge à ondes courtes ont achevé leur conception ; pour les lentilles d’observation terrestre pour satellites en orbite basse, le système de lentilles de type cassette a permis une imagerie claire des cibles terrestres ; les produits de communication laser pour satellites en orbite basse ont été livrés en petites quantités.

Fu Guang se définit comme « un fabricant mondial important de lentilles optiques », ses produits étant largement utilisés dans des missions spatiales nationales majeures telles que la série « Shenzhou » et la mission lunaire « Chang’e ».

En plus de l’espace, la société est également active dans le domaine des lentilles pour véhicules et des projecteurs optiques.

« Depuis 2025, plusieurs produits de la société ont été validés par des clients, et plusieurs certificats de pointage ont été obtenus. La société a également développé avec succès des lentilles hybrides en plastique pour la vision latérale, des lentilles DMS (systèmes de surveillance du conducteur) de différentes spécifications 1,3 M/2,3 M, et a terminé la conception de nouvelles lentilles ADAS (systèmes avancés d’aide à la conduite). De plus, la société approfondit la coopération avec ses clients existants et a réussi à développer des clients de premier plan en Chine et à l’étranger », a indiqué Fu Guang Co.

Concernant les projecteurs optiques, la société affirme avoir développé avec succès le projecteur Micro-LED à la plus petite taille au monde (0,18 cc).

Cependant, selon le rapport trimestriel du troisième trimestre 2025, les principaux indicateurs financiers de la société montrent une tendance faible. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, le chiffre d’affaires s’élève à 4,78 milliards de yuan, en hausse de 3,88 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée est de -46,9956 millions de yuan.

Pour expliquer la baisse des bénéfices, Fu Guang Co. a listé quatre raisons dans ses états financiers : premièrement, la modification de la structure des produits de sécurité a entraîné une baisse du revenu et de la marge brute ; deuxièmement, l’augmentation des dépenses de rémunération liée au renforcement de la R&D et du personnel marketing ; troisièmement, la mise en œuvre d’un nouveau plan d’incitation en actions cette année, ce qui a augmenté les coûts liés aux paiements en actions par rapport à l’année précédente ; quatrièmement, la baisse des subventions gouvernementales.

Au début de cette année, face à une question d’une institution sur « la tendance du développement des activités principales », Fu Guang Co. a répondu que les produits sur mesure font face à une demande de marché stable et continue, mais que la concurrence dans le marché des lentilles de sécurité s’intensifie.