Le témoignage de Bessent « enflammé » : nie que les droits de douane causent l'inflation, réaffirme la force du dollar, demande des comptes à la Fed, et est critiqué comme étant un chien de Trump

Eastern Time du 4 février, mercredi, le secrétaire au Trésor américain Janet Yellen a assisté à une audition du Comité des services financiers de la Chambre des représentants, où les membres ont échangé vivement sur diverses politiques de l’administration Trump, le tout étant qualifié de « tir aux pigeons ».

Pendant plus de deux heures, face aux questions acerbes des démocrates, Yellen a été confrontée à des échanges intenses sur les tarifs douaniers, l’indépendance de la Réserve fédérale, la régulation financière, etc. La séance était très tendue, la leader démocrate du Comité Maxine Waters lui a même demandé « de se taire », et le député démocrate de New York Gregory Meeks l’a accusée d’être une « chien de garde » de Trump.

Yellen a fermement défendu l’agenda de politique de croissance de l’administration Trump, affirmant que les tarifs douaniers ne provoqueraient pas d’inflation, ce qui a immédiatement suscité une forte opposition de la part des démocrates.

Concernant l’indépendance de la Fed, Yellen a adopté une position ambivalente, soutenant l’indépendance de la banque centrale tout en soulignant qu’elle doit reposer sur la confiance du peuple américain et qu’elle doit être responsable. Elle a déclaré :

« Je crois en l’indépendance de la Fed, mais je crois aussi en la responsabilité. »

Lorsqu’on lui a demandé si elle conseillerait à Trump d’intervenir « verbalement et politiquement » dans les décisions de la Fed, elle a répondu que « c’est son droit », tout comme celui de tous les membres de la Chambre. Elle a ajouté : « Le Congrès ne finance pas la Fed. La Fed a ses propres fonds, elle imprime de la monnaie. »

Yellen a indiqué que la Fed devait rester indépendante en matière de politique monétaire, mais qu’elle devait aussi assumer ses responsabilités dans d’autres domaines, notamment en évitant de faire des déclarations politiques ou en cas de dépassement de coûts. Elle a souligné que la confiance du public dans la Fed repose sur sa crédibilité, et que lorsque la Fed a laissé l’inflation atteindre ses niveaux les plus élevés en 49 ans sous l’administration Biden, elle a perdu cette confiance.

Lorsqu’on lui a demandé si le président pouvait, en cas de divergence politique, destituer le président ou les membres de la Fed, elle a refusé de répondre clairement, affirmant « que je ne suis pas avocat et que je n’ai pas d’opinion à ce sujet », ajoutant que le gouvernement doit attendre une décision de la Cour suprême. Elle a déclaré :

« Je pense que la Fed doit maintenir sa crédibilité, comme la femme de César, qui doit être irréprochable. »

Engagement pour un dollar fort : position traditionnelle réaffirmée mais cohérence douteuse

Sur la politique de change, Yellen a réaffirmé devant le Comité des services financiers : « Nous soutenons toujours une politique de dollar fort. » Cette déclaration est cohérente avec ses positions précédentes, le dollar n’ayant pas beaucoup varié après ses commentaires.

Le député démocrate de l’Illinois Bill Foster a souligné qu’à chaque mandat présidentiel républicain, deux choses se produisent : le dollar s’affaiblit et les emplois dans la fabrication diminuent, alors qu’à chaque mandat démocrate, c’est le contraire. Foster a affirmé que les États-Unis deviennent comme l’Europe avec un système de tarifs élevés.

Yellen a répondu que Foster utilisait des arguments étrangers, et a déclaré : « Je ne peux pas créer une usine d’un simple claquement de doigts », tout en précisant que la construction d’usines est en cours.

Les médias estiment que la réaffirmation de Yellen en faveur d’un « dollar fort » n’a pas la même influence qu’au début des années 1990 ou au début des années 2000, lorsque la mondialisation s’est accélérée. Depuis l’arrivée de Trump en 2017 jusqu’à aujourd’hui, les États-Unis ont adopté une politique protectionniste favorable à un taux de change plus faible.

Yellen a indiqué aux membres qu’en dépit des discours sur la « vente de l’Amérique », les obligations américaines ont attiré des flux record de capitaux étrangers l’an dernier. Elle prévoit que le rendement des obligations américaines à 10 ans continuera de baisser, qu’elle considère comme un indicateur clé de succès.

Discours sur le marché et régulation : défense de Trump, critique des politiques antérieures

Lors de l’audition, un député a évoqué que Trump avait publié sur ses réseaux sociaux qu’il s’agissait d’un bon moment pour acheter des actions de Trump Media & Technology Group (DJT), qui a connu une forte hausse ce jour-là, avec une augmentation de plusieurs milliards de dollars de sa capitalisation.

Le démocrate Al Green a demandé si Yellen pensait qu’il fallait enquêter sur cet événement. Elle a répondu que ce n’était pas nécessaire, car la déclaration avait été largement diffusée. Green a estimé que pour tout autre président, cela serait considéré comme une « escroquerie » et qu’une enquête était nécessaire, affirmant : « Il manipule en réalité le marché boursier américain. »

En matière de régulation financière, Yellen a critiqué ce qu’elle qualifie de « régulation réactive plutôt que préventive », accusant les régulateurs de jouer le rôle de « nettoyeurs de produits dangereux » plutôt que d’empêcher la dangerosité dès le départ. Elle a reproché à l’administration précédente d’avoir détourné l’attention de la sécurité et de la régulation prudente pour se concentrer sur le climat et la réputation, ce qui aurait contribué à la vague de faillites bancaires en 2023.

Yellen a qualifié la politique de Biden sur la cryptomonnaie de « génocide ». Lorsqu’on lui a demandé si le Département du Trésor américain pouvait « sauver le Bitcoin », elle a répondu qu’elle n’avait pas le pouvoir d’utiliser l’argent des contribuables pour acheter des bitcoins. Selon certains républicains, Yellen pourrait acheter du Bitcoin en vendant une partie des réserves d’or américaines, notamment la sénatrice Cynthia Lummis.

Concernant le projet de loi Genius sur la régulation des stablecoins, Yellen a indiqué que cette loi pourrait devenir « une caractéristique importante du financement gouvernemental américain », car les actifs en stablecoins seraient investis dans des dettes publiques à court terme ou des produits similaires.

Lorsque les membres ont évoqué la monnaie numérique de la banque centrale (CBDC), Yellen a répondu que le gouvernement n’envisage pas actuellement de créer une CBDC, et qu’elle pense que la Fed ne le fait pas non plus.

Logement et banques communautaires : préoccupations sur l’accessibilité, appel à une régulation sur mesure

Sur la question de l’accessibilité au logement, Yellen a souligné que la prime sur les titres hypothécaires par rapport aux obligations d’État est à son plus bas depuis plusieurs années, et que le rendement à 10 ans a diminué l’an dernier. Elle a laissé entendre que le gouvernement envisage toujours de mettre fin à la tutelle de Fannie Mae et Freddie Mac.

Yellen a dit au député républicain du Texas Pete Sessions que les États-Unis doivent permettre aux petites banques de revenir sur le marché des prêts hypothécaires, en déclarant : « L’âge moyen des primo-accédants est de 40 ans, c’est une tragédie. »

Lorsqu’on lui a demandé comment l’immigration influençait le prix d’une maison à 500 000 dollars, la démocrate Sylvia Garcia a répondu que l’augmentation de la demande en logement, notamment par l’immigration, « se transmet vers le haut » et fait monter les prix, en particulier les loyers. Elle a cité une étude de la Wharton School, qui relie l’augmentation de l’immigration sous Biden à la hausse des prix du logement et des loyers. Garcia a aussi souligné que l’immigration contribue à la construction de nombreux nouveaux logements.

Concernant la régulation des banques communautaires, le président du comité, le républicain de l’Arkansas French Hill, a indiqué que la régulation a rendu « trop petites pour réussir » les banques de proximité. Yellen a approuvé, affirmant que « l’infrastructure et l’écosystème des banques communautaires en plein essor sont essentiels », et a souligné la nécessité d’une régulation « sur mesure », estimant que les petites banques ne devraient pas être soumises aux mêmes règles que les grandes.

Yellen a répété à plusieurs reprises que sa priorité est « le peuple », affirmant que c’est ainsi que Wall Street doit servir le Main Street, et non l’inverse. Elle a mentionné que le « Wall Street Journal » l’a accusée d’être populiste parce qu’elle a dit « c’est le tour du peuple », et elle a répondu que ce journal s’appelle « Wall Street Journal » et non « People’s Journal ».

Les démocrates accusent Yellen de couvrir Trump, la séance devient chaotique

L’audition a rapidement été tendue dès le début. Outre la demande de Waters pour que Yellen « se taise », la question la plus acerbe a été posée par le démocrate Gregory Meeks.

Meeks a approfondi la question d’un investissement massif d’une société émiratie dans le projet de cryptomonnaie World Liberty Financial de la famille Trump, alors que Trump négociait une politique étrangère avec les Émirats.

Meeks a déclaré que « cela soulève des inquiétudes pour la sécurité nationale », et a demandé à Yellen de s’engager à renforcer l’examen de toute demande de licence bancaire liée à World Liberty Financial. Il a ensuite crié à Yellen : « Ne soyez pas son chien de garde ! Ne faites pas plus de couverture au président ! Soyez un serviteur du peuple américain ! » Il a aussi insisté, en tant que secrétaire au Trésor, pour que Yellen « serve le peuple américain ».

En raison de la violence des échanges, le président du Comité Hill a dû rappeler à plusieurs reprises aux membres et à Yellen de respecter les règles de courtoisie de la Chambre, en limitant le temps de parole à cinq minutes. Il a tenté de calmer l’atmosphère après la question de Meeks, mais sans grand succès.

L’échange entre le démocrate du Massachusetts Stephen Lynch et Yellen a montré que cette dernière était devenue très à l’aise pour répondre à ses opposants politiques. Lorsqu’il a tenté de changer de sujet pour une discussion sérieuse, Yellen a presque murmuré : « La question doit être sérieuse. » Puis, à voix haute, elle a dit à Lynch : « Peux-tu parler plus fort ? Je ne t’entends pas. »

Le démocrate californien Juan Vargas a exprimé sa déception, accusant Yellen d’avoir tenu des propos diffamatoires et irréfléchis contre les démocrates, déclarant : « Aujourd’hui, c’est essentiellement une perte de temps », et qu’elle nuit à la confiance dans le pays. Il a dit : « Je ne poserai aucune question », et a dit à Yellen qu’il pensait que « cela ne servirait à rien ». Vargas a indiqué qu’il pense que Yellen a le potentiel, mais que ce mercredi, elle n’a pas été à son meilleur.

Yellen a répondu qu’elle avait eu une bonne conversation avec le député parfois impulsif Green, « dommage que toutes les conversations ne soient pas comme ça ».

Le démocrate du Missouri Emanuel Cleaver a tenté de calmer l’atmosphère en disant : « On ne peut pas faire du miel tout en piquant. » Mais Yellen, en répondant à la question de Cleaver sur la Fed, a maintenu un ton ferme, réaffirmant sa position sur l’indépendance et la responsabilité de la Fed.

Le démocrate de l’Illinois Sean Casten a évoqué une lettre qu’il lui avait écrite en janvier 2024, dans laquelle il disait que les tarifs douaniers provoqueraient de l’inflation. Yellen a répondu : « Si je me suis trompée, je veux le corriger. Quand je disais que les tarifs pouvaient provoquer de l’inflation, je me suis aussi trompée. » Cette déclaration contradictoire a renforcé les doutes démocrates sur la cohérence de ses politiques.

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