L'arrêt des rachats combiné à la poursuite de la vente dans le secteur des logiciels américains continue de s'étendre, la capitalisation boursière de Tencent chute en dessous de 5 billions de dollars hongkongais

2 février, en cours de séance, le cours de Tencent Holdings (00700.HK) a chuté de 2,87 %, à 542 HKD par action, avec une capitalisation boursière de 4,95 billions de HKD, dépassant la barre des 5 billions de HKD. Au moment de la rédaction, Tencent a clôturé en baisse de 2,69 % dans la journée, à 543 HKD par action. Auparavant, le cours de Tencent avait chuté lors de 4 sessions consécutives.

Certaines analyses estiment que la récente baisse continue du cours de Tencent pourrait être liée au contexte général du marché, actuellement faible. Le programme de rachat d’actions de Tencent a toujours été un soutien important pour le cours de l’action, mais la suspension récente de ces rachats a temporairement éliminé cette force d’achat majeure. De plus, l’augmentation récente de la pression de vente sur le marché a entraîné une baisse à court terme du cours.

La société prévoit de publier ses résultats annuels le 18 mars, et depuis le 18 janvier, elle est en période de silence concernant le rachat. Par conséquent, Tencent a suspendu ses rachats à partir du 16 janvier.

De plus, avec la baisse de l’appétit pour le risque, la vente continue des actions technologiques, notamment dans le secteur logiciel, s’est étendue récemment. Le 4 février, heure de New York, toutes les actions technologiques américaines ont chuté, avec une forte baisse de l’indice des puces de stockage, ainsi que des indices Philadelphia Semiconductor (SOX) et US Semiconductor (FTXL), qui ont tous perdu plus de 4 %. Sandisk (SNDK.US) a clôturé en baisse de 15,95 %, et Micron Technology (MU.US) a chuté de 9,55 %.

Les analyses indiquent que cette correction des actions de puces de stockage ne résulte pas d’un seul « cygne noir », mais ressemble plutôt à une correction concentrée après une accumulation de facteurs : affaiblissement de l’appétit pour le risque sur le marché, surperformance précédente des actions individuelles, valorisations et attentes poussées à l’extrême, ce qui a finalement entraîné une prise de bénéfices et un retrait précipité des fonds à court terme.

Récemment, des géants de la technologie tels que Google, Microsoft (MSFT.US), Meta (META.US) ont été vendus en raison de la forte dépense en IA affichée dans leurs résultats financiers. Les investisseurs craignent que l’augmentation des investissements massifs dans l’IA par ces entreprises ne prenne plus de temps que prévu pour produire des résultats. Les analystes prévoient que Microsoft, Alphabet, Meta et Amazon (AMZN.US) investiront plus de 500 milliards de dollars dans l’IA cette année.

Le dernier rapport de CITIC Securities indique que le secteur des logiciels en bourse aux États-Unis subit actuellement une pression de vente intense. En regardant l’histoire, face aux nombreuses interrogations sur la vague technologique, la meilleure et la seule réponse consiste à se concentrer sur la performance des entreprises, et ce, même pour la vague IA. Par rapport aux startups en IA, les entreprises de logiciels traditionnels disposent d’avantages évidents en termes de ressources clients, de livraison de services, de connaissances sectorielles et d’accumulation de données. Elles répondent également activement aux impacts et opportunités de l’IA par des fusions-acquisitions, des ajustements de produits et de modèles commerciaux. Qui seront les bénéficiaires et les perdants finaux pourrait rester un sujet de discussion pendant longtemps. Cependant, compte tenu du contexte actuel de marché « risk off » aux États-Unis, ainsi que de la lente amélioration des performances des entreprises de logiciels à court terme, il est probable que cette situation difficile persiste encore un certain temps. À moyen et long terme, en tenant compte de la logique fondamentale de l’IA, des niveaux d’évaluation des entreprises, etc., le moment idéal pour investir dans des logiciels d’application stables, des entreprises de sécurité de l’information, ainsi que dans des fournisseurs de logiciels de base bénéficiant de l’infrastructure de calcul (gestion des données, ITOM, etc.) et qui continuent de profiter de l’expansion de la puissance de calcul.