L’investissement dans l’IA est concrétisé, Google Cloud accélère son envol vers de nouveaux sommets.

Les résultats du quatrième trimestre d’Alphabet, la société mère de Google, ont été solides, avec une croissance accélérée des activités cloud et de la recherche publicitaire, prouvant que ses investissements massifs dans l’intelligence artificielle portent leurs fruits.

Le rapport financier publié mercredi par Alphabet indique que le chiffre d’affaires de la recherche Google a accéléré sa croissance, passant de 15 % au troisième trimestre à près de 17 %, tandis que le chiffre d’affaires des activités cloud a connu une hausse significative de 14 points de pourcentage, atteignant 48 %. Cette performance a dissipé les inquiétudes du marché quant au fait que le chatbot IA pourrait affaiblir l’activité de recherche de Google.

Les revenus annuels basés sur le chiffre d’affaires du quatrième trimestre pour les activités cloud s’élèvent à 71 milliards de dollars, en forte hausse par rapport à moins de 20 milliards de dollars en 2021. Mieux encore, cette activité a connu une croissance rapide tout en voyant sa marge opérationnelle passer de 23,7 % au troisième trimestre à 30 %.

Malgré ces résultats impressionnants, le cours d’Alphabet a reculé d’un à deux points de pourcentage après la clôture. La société a annoncé que ses dépenses d’investissement pour cette année doubleraient pour atteindre entre 175 et 185 milliards de dollars, afin de construire davantage de capacités de calcul, un chiffre qui dépasse déjà les 164,7 milliards de dollars de flux de trésorerie générés en 2025.

Une rentabilité à l’échelle du cloud

La performance des activités cloud de Google prouve qu’elles sont devenues une véritable branche d’activité. Sur la base du chiffre d’affaires du quatrième trimestre, cette activité affiche un revenu annualisé de 71 milliards de dollars, ce qui est une réalisation remarquable pour une activité qui en 2021 ne générait pas moins de 20 milliards de dollars. En comparaison, le leader du secteur, Amazon Web Services (AWS), affiche un revenu annualisé de 132 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre.

Une marge opérationnelle de 30 %, bien qu’encore inférieure à celle de ses concurrents plus importants, montre enfin que Google Cloud est une activité durable. Peu d’entreprises dans le secteur technologique réussissent à la fois sur le marché des consommateurs et des entreprises ; Amazon est l’un des rares, et Google semble vouloir devenir une autre.

De plus, la croissance de la recherche devrait apaiser les inquiétudes des investisseurs d’il y a un an ou deux, selon lesquelles le chatbot IA pourrait affaiblir l’activité de recherche de Google. Philipp Schindler, directeur commercial, a déclaré lors de la conférence téléphonique avec les analystes que l’IA aide Google à améliorer l’efficacité de ses publicités et lui permet de diffuser des annonces dans des requêtes de recherche plus complexes qu’auparavant.

La croissance du chiffre d’affaires de la recherche Google, passant de 15 % au troisième trimestre à près de 17 % au quatrième trimestre, montre l’impact positif de la technologie IA sur l’activité principale.

Les investissements massifs suscitent des inquiétudes concernant les coûts

Alphabet a indiqué qu’il doublerait ses dépenses d’investissement cette année, pour atteindre entre 175 et 185 milliards de dollars, afin de renforcer ses capacités de calcul. Cette enveloppe dépasse déjà le flux de trésorerie de 164,7 milliards de dollars prévu pour 2025. La société a déjà accru sa dette, et à ce rythme, elle devra probablement emprunter davantage à l’avenir. Elle a également réduit ses dépenses de rachat d’actions.

Outre les investissements, Alphabet doit également couvrir des coûts opérationnels liés à l’IA. La société a séparément indiqué que ses coûts pour son département de recherche en IA, DeepMind, avaient plus que doublé au quatrième trimestre pour atteindre 5,9 milliards de dollars. Alphabet précise que ces coûts concernent principalement des dépenses partagées entre plusieurs divisions pour l’IA.

Au 31 décembre dernier, le nombre d’employés d’Alphabet atteignait 190 820, dépassant le pic avant les licenciements massifs au début de 2023.

Bien que la situation globale d’Alphabet semble prometteuse, notamment par rapport à d’autres entreprises, les investisseurs s’inquiètent actuellement des coûts liés à l’IA. La forte vente de titres logiciels cette semaine est en partie due à des préoccupations selon lesquelles l’IA pourrait affaiblir les activités logicielles existantes, et les coûts de développement de l’IA continuent de peser sur le marché.

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