洪灏 aujourd'hui, le 2.1, a publié un article payant dans lequel il partage ses opinions sur la forte chute récente de l'or et de l'argent. Je l'ai lu en payant 299 yuans, et je vais en profiter pour faire une synthèse pour tout le monde :

1. **Origine de la chute brutale** : il ne s'agit pas d'un effondrement de la valeur intrinsèque de l'or et de l'argent, mais d'une crise de liquidité provoquée par une pression de levier élevé. La cause principale est l'ajustement des règles de marge de la CME, qui a déclenché des ventes forcées massives et des appels de marge, entraînant une chute "instantanée" des prix des actifs. Cela correspond à une distorsion de prix à court terme, similaire à la logique du marché de mars 2020 lors de la ruée vers la liquidité, et ne constitue pas un marché baissier structurel comme en 1980 ou 2013.
2. **Soutien à long terme solide** : les facteurs fondamentaux restent inchangés, notamment les conflits géopolitiques, la pression de la dette américaine de 40 000 milliards de dollars, la tendance mondiale à la dédollarisation, l'achat continu d'or par les banques centrales (plus de 1000 tonnes en 2024), ainsi que la demande rigide de l'industrie de l'argent liée à la stratégie nationale en matière d'énergie nouvelle. De plus, les acheteurs à long terme (banques centrales, marchés émergents) sont peu sensibles aux fluctuations à court terme, ce qui construit une base solide pour le marché.
3. **Qualification du marché** : cette chute est une étape de déleveraging dans le cadre du marché haussier à long terme de l'or et de l'argent. Il s'agit d'une correction technique saine, et non de la fin du marché haussier. Lorsque le levier reviendra à un niveau raisonnable, les prix se réajusteront en fonction des fondamentaux. La sous-évaluation à court terme après cette correction offre une fenêtre d'opportunité pour les investisseurs à long terme, et la tendance haussière de long terme se poursuivra.
Que pensez-vous de tout cela ?