Les élections japonaises approchent, comment cela influence-t-il la tendance du marché ?

Le Japon organisera des élections à la Chambre des représentants le 8 février (dimanche). Auparavant, la Première ministre Sanae Takaichi avait dissous la Chambre des représentants à la fin janvier et annoncé des élections anticipées. Actuellement, les sondages indiquent que la coalition au pouvoir pourrait augmenter considérablement ses sièges, avec une probabilité d’environ 95 % que le Parti libéral-démocrate remporte la majorité absolue sur le marché des prévisions ; ces résultats de sondage solides accentuent également la pression à la dépréciation du yen.

Bien que le Parti libéral-démocrate soit largement en tête, les investisseurs restent sceptiques. La volatilité implicite de l’indice Nikkei 225 a fortement augmenté avant le vote, atteignant son niveau le plus élevé au cours des dix dernières années avant les élections de la Chambre des représentants et la sélection du chef du Parti libéral-démocrate, dépassant même la période tendue lorsque la majorité de la coalition au pouvoir en 2024 a été perdue.

Concernant cette élection, le principal point d’inquiétude du marché est de savoir si le Parti libéral-démocrate pourra obtenir seul la majorité des sièges : bien que le cabinet de Takaichi maintienne un taux de soutien élevé, la décision de tenir des élections anticipées plutôt que de mettre en œuvre des politiques telles que des mesures contre l’inflation a suscité des critiques ; de plus, la création d’un nouveau parti par le Parti constitutionnel démocrate et Komeito pourrait lui donner un avantage lors des élections ; enfin, les précédents historiques d’élections en hiver avec un temps instable sont rares, rendant difficile la prévision du taux de participation et de l’impact électoral (voir « 日本债汇双危：高市是否成为下一个特拉斯？ » du 21 janvier).

Les transactions actuelles sur le marché tournent toujours autour de la victoire de Takaichi. Cela se traduit par la relance des transactions liées à Takaichi : les investisseurs parient sur une expansion fiscale, les flux de capitaux se dirigent vers les secteurs de l’IA, des semi-conducteurs et de la défense, et le marché boursier japonais monte. Cependant, des politiques fiscales expansionnistes, telles que la réduction de la taxe sur la consommation, aggravent les problèmes de dette liés au manque de recettes, et la relance des stratégies de réinflation exercera une pression importante à la vente sur le yen et les obligations japonaises.

Comment cette élection pourrait-elle influencer la tendance du marché ?

Depuis le début de 2026, le marché boursier japonais a montré une performance relativement solide, soutenue par des fondamentaux favorables et des attentes de stabilité politique, avec une correction significative de l’indice de prévision des bénéfices du TOPIX. Cependant, depuis la mi-janvier, en raison de l’incertitude accrue autour des résultats des élections à la Chambre des représentants, la tendance haussière s’est ralentie dans une phase de consolidation, tout en maintenant les prix à un niveau élevé.