CICC : La Réserve fédérale pourrait décider de la fin du marché haussier de l'or, mais ce tournant n'est pas encore arrivé

CICC estime que la Réserve fédérale aura du mal à « réduire son bilan » à court terme, mais le seuil pour une « expansion du bilan » continue et pour le QE augmente également de manière significative. Si la Fed n’est pas disposée à soutenir l’assouplissement fiscal par une « expansion du bilan », une nouvelle approche temporaire de coordination monétaire-fiscale pourrait consister en une augmentation de la Fed des réductions de taux, une augmentation de l’émission de dettes à court terme par le Trésor, en commençant par une dé-réglementation financière, puis en lançant le processus de « réduction du bilan ». La baisse des taux finale de la Fed pourrait dépasser les attentes du marché, et la tendance de dépréciation du dollar pourrait revenir à court terme. La courbe des rendements obligataires américaines s’accentue, combinée à la dé-réglementation financière, ce qui profite aux actions des banques américaines. La Fed pourrait décider de la fin du marché haussier de l’or, mais ce tournant n’est pas encore arrivé. Les actions chinoises et les matières premières mondiales ne font que subir une pression temporaire, en attendant le retour des attentes d’assouplissement. (People’s Financial News)