La ligne de défense clé du S&P 500 en danger ! Sous l'assaut des vendeurs à découvert, la armée d'acheteurs à bon marché surveille de près le prochain niveau de support

La spirale de la vente massive de valeurs technologiques s’aggrave, poussant l’indice S&P 500 au bord d’une ligne de tendance clé. Les traders étudient attentivement les graphiques, tentant de déterminer jusqu’où cette “boussole” du marché baissera encore.

Jeudi, dans un contexte de crainte que la vague d’impact de l’intelligence artificielle ne se propage à un marché plus large, l’indice a clôturé en baisse de 1,2 %, à 6798,40 points. Selon les analystes techniques du marché, il a brièvement cassé la moyenne mobile sur 100 jours (environ 6797 points), qui sert de support depuis mai 2025.

“L’indice S&P 500 a rebondi fortement à partir de cette ligne en novembre dernier,” a indiqué Matt Maley, stratège en chef de Miller Tabak&Co., “donc, si cette ligne est effectivement cassée cette fois, cela enverra des signaux d’alerte.” Il a ajouté que pour les observateurs des graphiques, une cassure continue de la moyenne mobile sur 100 jours marquerait un changement de tendance du marché — après une reprise régulière depuis le creux provoqué par la vente liée aux tarifs douaniers en avril 2025.

“Purgatoire de la volatilité” et options enflammées

Ce cycle de vente, qui a fait chuter l’indice S&P 500 d’environ 2,6 % par rapport à ses sommets récents, n’a presque pas ralenti jeudi. La faiblesse des données sur l’emploi a accentué la tendance baissière, tandis que les inquiétudes quant à l’impact des dernières avancées en IA sur l’évaluation des sociétés de logiciels sont la principale cause de cette chute. Alphabet (GOOGL.US) a également rejoint la baisse après la publication de ses résultats.

L’institut de recherche sur les options SpotGamma a indiqué que la baisse de l’indice S&P 500 était exacerbée par la nécessité pour les market makers d’ajuster leurs positions de couverture et de vendre dans un marché en baisse, un phénomène connu sous le nom d’“effet Gamma négatif des market makers,” qui a commencé à se manifester lors de la récente accélération des ventes.

Son fondateur, Brent Kochuba, a écrit dans un rapport client : “Si nous restons en dessous de 6900 points, nous pensons qu’un désengagement du marché reste une possibilité, et nous surveillons 6675 points comme principal support à la baisse.”

Daniël Kiersch, responsable des options chez Piper Sandler, a déclaré que l’effet Gamma négatif des market makers ferait que la zone en dessous de 6900 points deviendrait un “purgatoire de la volatilité” pour les traders dans les semaines à venir. Il a ajouté : “C’est la première fois depuis environ une semaine que l’on voit une véritable demande de couverture lors de cette chute.”

La prochaine ligne de défense

Selon Ali Wald, chef analyste technique chez Oppenheimer, le prochain niveau clé à surveiller est 6520 points — ce niveau étant à la fois le plus bas de l’indice en novembre dernier et approximativement en convergence avec sa moyenne mobile sur 200 jours.

“Tant que l’indice reste au-dessus de ce support critique, la tendance haussière doit être considérée comme intacte,” a-t-il indiqué par email, “une fois que les valeurs technologiques se seront stabilisées, le marché devrait également se stabiliser. Actuellement, c’est encore une zone fragile.”

Wald pense que pour le ETF iShares Software, fortement touché, le support clé se situe entre 74 et 77 dollars. Cela marque le retracement crucial de l’ETF par rapport à ses gains entre 2022 et 2025, et correspond également aux creux de 2024 et 2025.

Thomas Thornton, fondateur de Hedge Fund Telemetry, a déclaré qu’il surveillait de près le niveau de 6600 points pour l’indice S&P 500, qui correspond approximativement aux creux atteints en octobre et novembre dernier.

“Si ce niveau est cassé, je peux envisager que 5600 points, voire 4800 points, deviennent des points bas,” a-t-il dit, “les investisseurs en fonds passifs ont toujours tendance à acheter lors des replis, et cette fois, ils pourraient continuer. Mais si la chute s’approfondit et dure plus longtemps, ils pourraient appuyer sur le bouton ‘Vendre’.”