Bulletin matinal du 6 février : les dépenses en capital d'Amazon choquent le marché, les licenciements aux États-Unis en janvier explosent

1、【Les dépenses en capital d’Amazon choquent le marché】Amazon a publié ses derniers résultats financiers, en prévoyant que ses dépenses en capital atteindront 200 milliards de dollars cette année, dépassant largement les attentes du marché.

Commentaire : cette orientation dépasse non seulement le consensus du marché qui était de 146,1 milliards de dollars, mais elle a également augmenté de 60 % par rapport au niveau de dépense prévu pour 2025, qui était d’environ 125 milliards de dollars. En comparaison : 200 milliards de dollars dépassent le PIB annuel de la majorité des pays dans le monde, et surpassent également la somme des investissements en capital de géants traditionnels des semi-conducteurs comme Intel, TSMC, etc. Le PDG d’Amazon, Andy Jassy, a clairement indiqué lors de la conférence téléphonique que cette somme massive sera consacrée à quatre « opportunités de semences » : l’infrastructure d’IA générative, les puces développées en interne, la robotique et les réseaux de satellites en orbite basse. Il est évident qu’Amazon, qui vient tout juste de commencer à devenir rentable, va à nouveau entrer dans une phase de dépenses importantes. Le cours de l’action Amazon a chuté de près de 9 % après la clôture, ce qui révèle un changement fondamental dans l’état d’esprit des investisseurs : au début de la vague d’IA (2023-2024), toute déclaration d’augmentation des investissements dans l’IA était perçue comme un signal positif ; mais à partir de 2026, le marché commence à examiner de près le retour sur investissement de ces dépenses colossales. Pour une analyse approfondie, voir : « Dans un contexte de résultats financiers supérieurs aux attentes, pourquoi le marché américain s’effondre-t-il ? »

2、【Les licenciements aux États-Unis explosent en janvier】Les entreprises américaines ont annoncé le licenciement de 108 435 employés en janvier, soit une augmentation de 118 % par rapport à l’année précédente, atteignant le niveau le plus élevé depuis la période la plus grave de la récession de 2009. Les intentions d’embauche des entreprises ont diminué de 13 % pour atteindre 5 306 postes, la performance la plus faible en janvier depuis le début des enregistrements.

3、【Rio Tinto et Glencore abandonnent leur projet de fusion】Ce projet de fusion visait à créer la plus grande société minière mondiale, évaluée à plus de 2 600 milliards de dollars. Rio Tinto a déclaré que les deux parties n’avaient pas réussi à conclure une transaction apportant une valeur suffisante à ses actionnaires. Glencore a quant à elle affirmé que l’offre de Rio Tinto « sous-estimait gravement » la valeur de ses activités.

4、【Anthropic lance une nouvelle bombe】Anthropic a publié une version améliorée de son modèle Claude. La société affirme que cette nouvelle version de Claude performe mieux que ses concurrents dans la programmation, l’analyse de données financières et l’exécution d’autres tâches commerciales. Plus tôt cette semaine, après avoir lancé un outil d’IA capable d’effectuer certains travaux juridiques, plusieurs fournisseurs de logiciels juridiques ont vu leurs actions chuter fortement.

Commentaire : ce nouveau modèle possède deux caractéristiques technologiques dévastatrices : une fenêtre de contexte de 1 million de tokens (ce qui permet à l’IA de lire et comprendre en une seule fois des milliers de pages de contrats juridiques, l’ensemble du code d’une entreprise ou des états financiers sur dix ans, sans oublier de détails) ; capacité agentique : Claude ne se limite plus à un chatbot, il peut agir en tant qu’« agent » pour exécuter des tâches multi-étapes de manière autonome. Par exemple, il peut rechercher des jurisprudences, rédiger des contrats, effectuer des vérifications de conformité et modifier des clauses sans intervention humaine. Les investisseurs réalisent que l’IA générative évolue de « fonction d’assistance logicielle » à « remplaçant logiciel ». C’est une révolution déflationniste : elle réduira considérablement le coût des services professionnels, tout en détruisant la piscine de profits des géants logiciels existants bâtis sur ces coûts élevés.

5、【Les grands investisseurs commencent à fuir les actifs en dollars】La plus grande société de gestion d’actifs en Europe — la Compagnie financière de l’Est de France — réduit ses investissements en actifs en dollars, réorientant ses investissements vers l’Europe et les marchés émergents. La société avertit que si la politique économique américaine reste inchangée, le dollar continuera de s’affaiblir.