#当前行情抄底还是观望？

Le Bitcoin est tombé en dessous de 60 000 dollars, dépassant déjà le coût de production : les mineurs “abandonnent”, les signaux d’un fond de marché apparaissent ?

Actuellement, le prix du Bitcoin est d’environ 60 000 dollars, tandis que selon plusieurs institutions, le coût moyen de production estimé est d’environ 87 000 dollars. Cela signifie que le prix du Bitcoin est inférieur d’environ 26 % au seuil de rentabilité, et de nombreux mineurs se trouvent dans une situation de “perte immédiate à l’allumage”.

En regardant l’histoire, les phases où le prix reste durablement en dessous du coût de production sont souvent le reflet d’un ajustement profond du marché — des situations similaires sont apparues lors des cycles baissiers de 2019 et 2022, où le prix nécessite du temps et un rééquilibrage entre la puissance de calcul et le coût énergétique pour former un plancher et repartir à la hausse.

Les changements de puissance de calcul confirment la pression dans l’industrie
Après avoir atteint un sommet historique d’environ 1,1 ZH/s en octobre dernier, la puissance de calcul du réseau a chuté d’environ 20 % en raison de la mise hors service progressive de machines anciennes à forte consommation d’énergie. Récemment, elle a légèrement rebondi à 913 EH/s, montrant des signes de stabilisation initiale, mais reste à un niveau relativement bas, ce qui reflète le retrait ou la réduction de production par certains mineurs.

“La capitulation des mineurs” continue
En raison du fait que les revenus actuels de l’exploitation minière ne couvrent pas les coûts d’électricité, d’exploitation et de dette, les mineurs sont contraints de vendre continuellement leurs réserves de Bitcoin pour maintenir leur activité. Cette pression de vente augmente non seulement l’offre sur le marché, mais expose également la pression financière à laquelle l’industrie est confrontée. On peut dire que nous sommes dans une phase typique de “capitulation des mineurs” — lorsque les acteurs faibles se retirent progressivement, la structure des coûts se reconfigure, ce qui prépare souvent le terrain pour une reprise du marché.

Points à surveiller
Si le prix reste durablement en dessous du coût de production, cela pourrait pousser davantage à la liquidation de la puissance de calcul et à l’itération des machines. Avec l’élimination des capacités inefficaces, le coût global de l’exploitation minière pourrait progressivement diminuer, et la concentration dans l’industrie pourrait augmenter. Historiquement, la réduction de la pression de vente des mineurs et le rebond de la puissance de calcul sont souvent des signes annonciateurs d’un retournement de sentiment sur le marché.