Red envelopes de politique + catalyseur des longues vacances ! La consommation touristique continue de se réchauffer. La tendance est-elle stable avant et après le Nouvel An chinois ?

Depuis l’année du Serpent, le secteur du tourisme progresse régulièrement grâce au soutien des politiques et à la reprise de la demande. À l’approche du Nouvel An chinois 2026, l’année du Cheval, la résonance entre les vacances prolongées et les avantages politiques, combinée à un changement de style de marché, conduit généralement les institutions financières à penser que les secteurs du tourisme, de l’hôtellerie et de la restauration de l’A股 pourraient connaître une phase de croissance avant et après les vacances. À long terme, la reprise du secteur est claire, avec des opportunités structurelles qui se démarquent.

Une politique continue pour soutenir la reprise du secteur

Le « Rapport » de la Quatrième Plénière du 20e Congrès du Parti a proposé de maintenir l’expansion de la demande intérieure comme stratégie fondamentale, en insistant sur la combinaison étroite entre le bien-être social, la stimulation de la consommation, l’investissement dans les biens et l’investissement dans les personnes. Depuis l’année du Serpent, la coordination entre l’orientation politique et l’action du capital a activé la dynamisation du développement des industries liées au tourisme.

Au niveau politique, l’orientation vers la stimulation de la consommation est claire, avec le service à la consommation comme domaine prioritaire.

Des documents tels que « Avis sur le renforcement de la supervision globale du marché du tourisme », « Mesures politiques pour élargir la consommation de services » et « Plan de travail pour accélérer la création de nouveaux points de croissance dans la consommation de services » ont été successivement publiés, visant à optimiser et élargir l’offre de services, à améliorer la qualité de la consommation de services et à bénéficier au peuple. Plusieurs régions comme Shanghai ont lancé des mesures concrètes pour élargir la consommation de services, couvrant le tourisme pour les personnes âgées, le tourisme vert, l’hébergement de qualité, etc. La politique d’entrée dans le pays continue d’être optimisée, tout comme la politique de dédouanement pour la consommation hors taxe, favorisant un développement de haute qualité de la consommation de services.

Du côté du capital, les investissements dans le secteur deviennent plus rationnels, avec une différenciation claire des voies d’introduction en bourse. Des entreprises comme le Tourisme du Shaanxi ou Impression de la Grande Roche Rouge ont réalisé leur introduction en bourse sur le marché du NEEQ avant de se lancer sur le marché principal ou à Hong Kong. La transaction d’actifs dans le secteur hôtelier est active, avec plusieurs transactions importantes comme le Ritz-Carlton à Yalong Bay, Sanya, ou l’hôtel Hilton à Chengdu, qui ont été concrétisées. La prise de contrôle par le secteur culturel et touristique du Hubei sur l’hôtel Junting est un événement marquant de restructuration capitalistique, contribuant à optimiser la configuration du secteur.

Les données montrent qu’en 2025, la consommation de services en Chine continuera de croître rapidement. Le chiffre d’affaires de la vente au détail de services augmentera de 5,5 % en glissement annuel, avec une croissance à deux chiffres dans la culture, les loisirs, la communication, l’information, la location de services de voyage et le transport.

Les données récentes du ministère de la Culture et du Tourisme indiquent qu’en 2025, le nombre total de voyages des résidents domestiques atteindra 6,522 milliards, en hausse de 16,2 %, avec des dépenses totales de 6,3 trillions de yuans, en hausse de 9,5 %. Le nombre de voyages et la taille de la consommation dépassent nettement les niveaux d’avant la pandémie, confirmant la reprise claire du marché intérieur du tourisme. Selon Fliggy, Qunar et d’autres plateformes, le marché touristique du Nouvel An chinois cette année a montré un pic de flux touristique anticipé, avec une consommation de qualité et culturelle en forte croissance, témoignant de la résilience de la consommation culturelle et touristique.

(Source : Bulletin statistique du ministère de la Culture et du Tourisme)

Les secteurs liés au tourisme ont connu plus de hausses que de baisses avant et après le Nouvel An chinois

En se basant sur les données, en analysant la tendance de l’indice du secteur du tourisme de l’Orient Fortune sur les dix dernières années, il apparaît que les cinq jours de trading avant et après les vacances du Nouvel An chinois présentent des caractéristiques de phase claire, fortement liées au processus de reprise du secteur, à la gestion de la pandémie, aux avantages politiques et à l’humeur du marché.

Entre 2016 et 2019, lors des vacances du Nouvel An chinois, la majorité des secteurs du tourisme ont connu une hausse, avec une moyenne de +1,51 % sur les 5 jours avant la fête et +3,08 % après, montrant une performance remarquable.

Pendant les trois années de pandémie, la tendance du secteur était fortement liée au rythme des mesures de contrôle.

En 2020, en raison de l’éclatement de la pandémie, le secteur a chuté de 11,54 % lors des 5 premiers jours de trading avant le Nouvel An, poursuivant sa baisse de près de 5 % après. En 2021, avec la normalisation des mesures, les fonds ont commencé à se positionner sur la demande de courts voyages, et après une hausse importante en milieu d’année, le secteur a connu une forte reprise autour du Nouvel An, avec une hausse cumulée de plus de 10 %. En 2022, année où les mesures de contrôle ont été renforcées, le secteur a été affecté par la volatilité de la pandémie, avec une baisse continue avant la fête, suivie d’une forte reprise après, avec une hausse de plus de 9 %.

En 2023, bénéficiant d’une levée totale des restrictions, la demande de déplacement a augmenté, le secteur a progressé d’environ 2,5 % avant la fête, puis a connu une correction de près de 2 % lors des 5 jours suivants, illustrant une tendance de « positionnement - réalisation » à court terme.

Au cours des deux dernières années, le secteur du tourisme a montré une tendance de correction avant la fête et de forte hausse après, la logique du marché passant progressivement d’une spéculation basée sur l’émotion à une validation par les données de déplacement, de consommation et de performance des entreprises. La baisse moyenne avant la fête était de 2,87 %, tandis que la hausse moyenne après atteignait 8,50 %.

En analysant la tendance des dix dernières années, il apparaît que, hors période de pandémie, la probabilité de hausse avant la fête dépasse 50 %, avec une hausse moyenne de 0,40 %, et la probabilité de hausse lors des 5 jours après dépasse 80 %, avec une hausse moyenne d’environ 3,91 %.

Les institutions financières restent optimistes quant à une phase de marché

Concernant le secteur du tourisme avant et après le Nouvel An chinois de cette année, la majorité des institutions ont adopté une position plutôt positive, en se concentrant sur trois grandes logiques : la catalyse de la haute saison, l’amélioration de l’offre et de la demande, et la reprise à long terme.

Selon un rapport de Citic Securities, en 2026, la période de 9 jours de vacances du Nouvel An chinois, combinée au pic du voyage de retour, devrait entraîner l’envoi de 539 millions de passagers par le réseau ferroviaire national, en hausse de 5 % par rapport à l’année précédente, stimulant directement la demande pour les sites touristiques, l’hôtellerie et la restauration, avec des secteurs susceptibles de bénéficier pleinement.

L’institution prévoit que, en 2026, le cycle de l’hôtellerie continuera de s’améliorer, avec un rééquilibrage de l’offre et de la demande et une stabilisation du RevPAR ; la vente hors taxe devrait se stabiliser progressivement, et le potentiel de croissance des nouvelles politiques de dédouanement pour les îles est à surveiller, en recommandant de privilégier les leaders disposant d’avantages en produits et en gestion.

L’analyste de Wanlian Securities, Ye Boliang, indique que le long week-end de 9 jours renforcera encore la confiance dans le marché du tourisme, recommandant de suivre les entreprises bénéficiant des catalyseurs politiques et de la reprise de la consommation, ainsi que les leaders du secteur hors taxe profitant de l’opportunité du port franc de Hainan. Le secteur hôtelier, en tant que maillon central, devrait en bénéficier pleinement.

« Actuellement, la valorisation du secteur de l’hôtellerie, du tourisme et de la restauration est raisonnable, après une correction préalable, la reprise semble bien engagée, et les mouvements inhabituels de la mi-janvier ont déjà anticipé la montée en puissance de la haute saison. » Selon Dongwu Securities, trois types d’actifs sont particulièrement favorisés : les sites touristiques bénéficiant de l’augmentation du flux touristique et de la réforme des entreprises publiques, les hôtels qui améliorent leurs performances grâce à leur chaîne intégrée et à l’amélioration de l’offre et de la demande, et les acteurs du secteur hors taxe profitant de la réouverture de Hainan et de la reprise des canaux hors taxe.

Concernant la tendance récente du secteur du tourisme, les experts rappellent qu’à court terme, il faut surveiller la concrétisation du flux touristique du Nouvel An et l’évolution de la volonté de consommation, tandis qu’à long terme, il faut suivre l’optimisation de l’offre, l’amélioration du taux de chaîne intégrée et la progression de l’intégration culturelle et touristique. Les opportunités structurelles se concentrent principalement sur les leaders et les segments spécialisés.

7 actions liées au tourisme pourraient connaître une croissance élevée en l’année du Cheval

En ce qui concerne les actions spécifiques, pour l’année du Cheval, plusieurs actions du secteur du tourisme devraient connaître une croissance significative de leurs performances.

Selon une prévision unanime de trois institutions ou plus, Haoxiangni pourrait voir son bénéfice net attribuable aux actionnaires augmenter de plus de 5 fois en 2026. Sa filiale, Henan Haoxiangni Jinlu Ostrich Park Co., responsable de l’exploitation du parc d’outardes Jinlu dans le Henan, est un site classé 3A, premier exemple de tourisme agricole national, et le plus grand centre d’élevage d’autruches en Asie.

Fengyuzhu, cette année, pourrait voir son bénéfice net augmenter de 1,5 fois. La société est un leader dans le secteur de la présentation numérique en Chine, ses produits et services étant largement utilisés dans l’expérience culturelle urbaine, le tourisme numérique, etc. La société crée des espaces interactifs à thème IP, comme le musée de la science-fiction à Shuiyifang à Shanghai (expérience immersive IP « Trois Corps »), utilisant la technologie holographique, AIGC, MR pour lancer des produits numériques liés au Rêve de Yuanmingyuan, favorisant la transition du secteur vers des expériences immersives et intelligentes.

De plus, selon les prévisions, trois autres actions — Sanxia Tourism, Tanyou, Xiangyuan Cultural Tourism, Pearl River Shares, et Sanfu Outdoor — devraient voir leurs bénéfices nets augmenter entre 50 % et 80 % cette année.

Sanxia Tourism, leader dans le secteur touristique d’Yichang, repose principalement sur ses croisières touristiques. Selon un rapport récent de Huaxi Securities, la société développe progressivement ses produits touristiques « Deux barrages, un canyon », et prévoit de s’étendre sur le marché des croisières interprovinciales du Yangtze, qui pourrait devenir une source stable de profit. D’ici 2028, deux autres croisières interprovinciales seront lancées, offrant un potentiel de croissance à long terme.

« Xiangyuan Cultural Tourism a une base solide dans l’exploitation de ses sites, avec des innovations dans le secteur des services de voyage, notamment le développement de l’activité croisière et de l’économie du vol à basse altitude, ce qui pourrait devenir de nouveaux moteurs de croissance pour la société à l’avenir », indique récemment un rapport de Huaxin Securities.

(Origine : Centre de recherche d’Orient Fortune)