L'inflation baisse, mais le marché commence à “chauffer” ?

Récemment, l'indice des prix à la consommation (CPI) de base a atteint son plus bas niveau en quatre ans, et beaucoup pensent immédiatement : l'inflation est enfin maîtrisée ! Mais l'expression du marché est subtile — d'un côté, on se réjouit, de l'autre, on reste nerveux, comme un patient dont la température vient de baisser mais qui veut déjà sortir danser.
Le CPI de base, en réalité, c'est comme une “photo sans filtre” des prix, en retirant les produits alimentaires et énergétiques qui ont leurs propres filtres, pour voir la véritable tendance inflationniste. Aujourd'hui, il montre un refroidissement évident, ce qui indique que la pression sur les prix s'atténue, mais le problème est — si la baisse est trop facile, cela suscite des doutes : est-ce que l'économie freine ?
Pour l'économie américaine, une inflation trop élevée nuit au portefeuille, mais une inflation trop faible nuit à la confiance. Si les entreprises voient leurs prix stagner, elles pourraient hésiter à s'étendre ; si les consommateurs constatent que leurs salaires ne suivent pas l'inflation, ils resserrent leur budget. La marché se trouve donc dans une situation de dilemme : est-ce une bonne nouvelle, ou une nouvelle un peu trop optimiste ?
La Réserve fédérale ressemble à un parent qui voit enfin son enfant se calmer, mais qui craint aussi qu'il ne soit malade. Baisser les taux trop tôt pourrait raviver l'inflation, attendre trop longtemps pourrait refroidir l'économie. Ce dilemme est aussi compliqué que de choisir un partenaire lors d’un rendez-vous arrangé.
Alors, ne voyez pas le nouveau plus bas du CPI comme un feu d'artifice, c'est plutôt comme un rapport médical : un bon indicateur, mais le médecin doit regarder l'ensemble. Ce qui compte vraiment pour le marché, ce n'est pas combien il a baissé aujourd'hui, mais si cette “température basse” va durer.
Une petite question pour interagir : si l'inflation était un thermomètre, pensez-vous que c'est juste comme il faut, ou un peu trop froid ?