Maintenir la poursuite des premiers responsables et la lutte contre les complices, la CSRC enquête sérieusement sur les comportements illégaux et non conformes de Tianfeng Securities

Selon les informations publiées par la China Securities Regulatory Commission (CSRC) le 13 février, la CSRC a récemment informé à l’avance de la sanction administrative et de l’interdiction de marché à l’encontre de Tianfeng Securities Co., Ltd. (ci-après « Tianfeng Securities ») pour avoir fourni un financement et divulgué des informations de manière illégale au profit de Wuhan Contemporary Technology Industry Group Co., Ltd. (ci-après « Contemporary Group »), en violation de la loi.

Prochainement, la CSRC continuera à appliquer une politique de « poursuite des premiers responsables » et de « lutte contre les complices », en frappant sévèrement ce type de comportements illégaux et réglementaires. Par ailleurs, elle encouragera le secteur des valeurs mobilières à tirer des leçons de ces affaires, à renforcer profondément la gouvernance d’entreprise et la gestion de la conformité, à promouvoir la construction d’une culture sectorielle, et à agir concrètement selon les principes de « ne pas dépasser les limites », « ne pas rechercher uniquement le profit », « ne pas rechercher des gains rapides », « ne pas se détourner du réel vers l’illusoire » et « ne pas agir de manière irrationnelle ». Elle insistera sur l’honnêteté et la confiance, la recherche de profits par la justice, la prudence, l’innovation conforme à la loi et la conformité réglementaire.

Selon l’enquête, entre 2020 et 2022, Tianfeng Securities a illégalement fourni un financement à l’ancien premier actionnaire, Contemporary Group, et n’a pas divulgué conformément aux règlements les transactions liées à cette relation. Contemporary Group et Tianfeng Securities ont conjointement commis des actes illégaux, violant gravement la législation sur les valeurs mobilières.

La Commission de réglementation des valeurs mobilières du Hubei prévoit d’imposer une amende maximale de 25 millions de yuans à Tianfeng Securities et à Contemporary Group, ainsi qu’une amende totale de 34,8 millions de yuans à neuf responsables. Elle prévoit également d’interdire à vie l’accès au marché boursier à Ai Luming, le contrôleur réel de Contemporary Group, ainsi qu’à Yu Lei, l’ancien président de Tianfeng Securities, et à Xu Xin, l’ancien vice-président et directeur financier. Concernant les comportements illégaux ou réglementaires de Tianfeng Securities et de ses responsables dans leurs activités, la Commission prévoit de suspendre leurs opérations, de demander des sanctions disciplinaires aux responsables concernés, et de procéder à des entretiens de supervision. De plus, la Bourse de Shanghai envisage de prendre des sanctions disciplinaires maximales conformément aux règlements à l’encontre de Tianfeng Securities, Contemporary Group et des responsables concernés.

Il est à noter qu’auparavant, afin de protéger efficacement les droits légitimes des investisseurs, les autorités de régulation ont renforcé leur efficacité dans l’application de la loi. Le groupe Contemporary a transféré ses actions de Tianfeng Securities à des entreprises locales du Hubei, garantissant ainsi la continuité des activités de Tianfeng Securities. La mise en œuvre de cette sanction contribuera à renforcer la gouvernance de Tianfeng Securities, à améliorer la gestion de la conformité et des risques, et à favoriser une gestion stable.

La CSRC indique que la gouvernance d’entreprise est la base du développement de haute qualité des sociétés cotées, et que la conformité et la gestion des risques sont la ligne de vie du développement stable des sociétés de valeurs mobilières. D’après les cas de violations de Tianfeng Securities, d’une part, les principaux actionnaires abusent de leurs droits, utilisent illégalement le financement des sociétés de valeurs mobilières et érodent leurs intérêts ; d’autre part, les sociétés de valeurs mobilières dépassent les limites de conformité et coopèrent avec des actionnaires violant la loi, ce qui est extrêmement grave et doit être puni sévèrement conformément à la loi.

Le professeur de finance à l’Université de Nankai, Tian Lihui, a déclaré dans une interview au journal Shanghai Securities que la sévérité de la régulation à l’encontre de Tianfeng Securities montre une attitude de « tolérance zéro », ce qui a une forte portée d’avertissement. Il estime que cette sanction, en imposant une amende maximale et une interdiction à vie, a permis d’obtenir un effet dissuasif, tout en poursuivant la politique de « poursuite des premiers responsables » et de « lutte contre les complices », en punissant à la fois les grands actionnaires abusifs et en tenant responsables les intermédiaires ayant failli à leurs responsabilités, coupant ainsi la chaîne de transfert de bénéfices.

Concernant la régulation future des intermédiaires, Tian Lihui pense qu’il faut d’abord renforcer leur indépendance par des mesures institutionnelles pour éviter qu’ils soient manipulés par de grands actionnaires ; ensuite, utiliser le big data pour réaliser une régulation en profondeur, détectant ainsi les comportements illégaux cachés dès la source ; enfin, améliorer la responsabilité civile et pénale pour établir un système de sanctions en trois dimensions, afin que le coût de la violation couvre réellement toute la chaîne.