CITIC Securities : La valeur des équipements de photovoltaïque spatial pourrait connaître une croissance exponentielle

Les rapports de recherche de CITIC Securities indiquent que la demande en photovoltaïque spatial pourrait connaître une croissance exponentielle. Elon Musk mise sur la fabrication de photovoltaïque pour préparer l’alimentation en puissance des capacités orbitales et de l’IA. Les principaux fabricants chinois d’équipements photovoltaïques disposent d’une capacité d’itération très efficace et d’une réponse rapide, ce qui pourrait leur permettre d’intégrer la chaîne d’approvisionnement de Tesla, SpaceX et autres, et de décrocher des commandes importantes, ouvrant ainsi de nouvelles perspectives de croissance. De plus, les équipements photovoltaïques spatiaux pourraient présenter un effet d’inflation évident, avec une valeur susceptible de connaître une progression spectaculaire. Il est fortement recommandé de privilégier les leaders dans chaque segment de l’équipement photovoltaïque, qui disposent d’avantages technologiques, de produits et de parts de marché.

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Énergie et nouvelles technologies｜Le photovoltaïque spatial pourrait connaître une transition de valeur

La demande en photovoltaïque spatial pourrait connaître une croissance exponentielle. Elon Musk mise sur la fabrication de photovoltaïque pour préparer l’alimentation en puissance des capacités orbitales et de l’IA. Les principaux fabricants chinois d’équipements photovoltaïques disposent d’une capacité d’itération très efficace et d’une réponse rapide, ce qui pourrait leur permettre d’intégrer la chaîne d’approvisionnement de Tesla, SpaceX et autres, et de décrocher des commandes importantes, ouvrant ainsi de nouvelles perspectives de croissance. De plus, les équipements photovoltaïques spatiaux pourraient présenter un effet d’inflation évident, avec une valeur susceptible de connaître une progression spectaculaire. Il est fortement recommandé de privilégier les leaders dans chaque segment de l’équipement photovoltaïque, qui disposent d’avantages technologiques, de produits et de parts de marché.

▍ SpaceX vise la puissance orbitale, la croissance de la demande en photovoltaïque spatial pourrait dépasser toutes les attentes.

SpaceX mène le développement de l’aérospatiale commerciale, accélère la construction de Starlink et la mise à niveau des satellites, et prévoit de déployer un million de satellites, entrant ainsi officiellement dans le domaine des centres de données spatiaux. Le photovoltaïque spatial est actuellement la seule source d’énergie pour les satellites et la puissance orbitale, et sa croissance en demande et en marché pourrait atteindre une croissance exponentielle. Selon nos estimations, dans un scénario conservateur, d’ici 2030, la demande mondiale en photovoltaïque spatial pourrait atteindre 1 GW et un marché de plus de 80 milliards de yuans ; dans un scénario optimiste, la demande pourrait atteindre 70 GW et un marché de près de 3 trillions de yuans. Nous prévoyons qu’au cours des cinq prochaines années, le marché des batteries HJT de type P et des cellules à pérovskite pourrait croître de plusieurs centaines, voire milliers de fois.

▍ Elon Musk mise sur la fabrication de photovoltaïque, les leaders en équipements photovoltaïques font face à une opportunité majeure.

Lors du Forum de Davos 2026, Elon Musk a révélé que Tesla et SpaceX prévoient de construire chacune 100 GW de capacités de fabrication en amont et en aval de photovoltaïque dans les prochaines années, basées sur la demande en électricité terrestre et en photovoltaïque spatial. Nous estimons qu’actuellement, Tesla adopte principalement la technologie TOPCon, tandis que SpaceX pourrait choisir la voie technologique HJT de type P. Les leaders chinois en équipements photovoltaïques disposent d’avantages remarquables tels que l’itération efficace et la réponse rapide, ce qui correspond aux exigences élevées de Tesla et SpaceX en matière de fournisseurs. Les entreprises leaders dans chaque segment pourraient obtenir une part importante de leur chaîne d’approvisionnement, voire dominer le marché, ouvrant ainsi un vaste espace de croissance allant de la surface terrestre à l’espace.

▍ Le potentiel de croissance des leaders en équipements photovoltaïques s’ouvre, la valeur des équipements pourrait connaître une progression de type « saut quantique ».

Outre SpaceX, qui a déjà prévu de construire ses propres capacités de production photovoltaïque, d’autres fabricants nationaux et étrangers pourraient accélérer leur planification de capacité. Avec le développement accéléré de la puissance de calcul spatiale et la maturation progressive de la technologie des batteries à couches de pérovskite, la demande de mise à niveau des équipements continuera de croître, ouvrant la voie à un marché à long terme de plusieurs centaines de GW par an. Par ailleurs, la technologie photovoltaïque spatiale présente des exigences plus élevées en termes de complexité de procédé, de personnalisation, de normes d’équipement et de configurations redondantes dues à une faible efficacité de production, ce qui pourrait entraîner une augmentation significative de la valeur des équipements liés, et le marché des équipements photovoltaïques spatiaux pourrait dépasser les attentes.

▍ Facteurs de risque :

Rythme de lancement des satellites inférieur aux attentes ; progression de l’expansion des capacités photovoltaïques de Tesla et SpaceX inférieure aux prévisions ; incertitude quant à la concrétisation des commandes pour les fabricants locaux ; développement insuffisant des systèmes de normes et de certifications ; incertitude concernant la planification de la puissance de calcul spatiale.

▍ Stratégie d’investissement :

Elon Musk mise sur la fabrication de photovoltaïque pour préparer l’alimentation en puissance des capacités orbitales et de l’IA. Les principaux fabricants chinois d’équipements photovoltaïques disposent d’une capacité d’itération très efficace et d’une réponse rapide, ce qui pourrait leur permettre d’intégrer la chaîne d’approvisionnement de Tesla, SpaceX et autres, et de décrocher des commandes importantes, ouvrant ainsi de nouvelles perspectives de croissance. De plus, les équipements photovoltaïques spatiaux pourraient présenter un effet d’inflation évident, avec une valeur susceptible de connaître une progression spectaculaire. Il est fortement recommandé de privilégier les leaders dans chaque segment de l’équipement photovoltaïque.