Les investisseurs en actions Nvidia viennent de recevoir de bonnes nouvelles d'Amazon, Google, Meta Platforms et Microsoft

Nvidia (NVDA 2,21 %) a été une pierre angulaire du commerce de l’intelligence artificielle (IA) depuis qu’OpenAI a lancé ChatGPT à la fin de 2022. Les actions ont progressé de 1 180 % depuis le début de 2023, et la plupart des analystes de Wall Street pensent toujours que l’action est sous-évaluée. Le prix cible médian de 250 $ par action implique une hausse de 33 % par rapport au prix actuel de 187 $.

À ce sujet, les investisseurs viennent de recevoir de bonnes nouvelles de Alphabet, Amazon, Meta Platforms et Microsoft qui laissent entrevoir de solides résultats financiers de Nvidia dans l’année à venir. Voici les détails importants.

Source de l’image : Nvidia.

Nvidia est plus qu’un fabricant de puces

Les unités de traitement graphique (GPU) de Nvidia accélèrent des tâches complexes dans les centres de données, comme la formation et l’inférence en intelligence artificielle. La société détient plus de 80 % de parts de marché dans les accélérateurs IA, et de nombreux analystes pensent que Nvidia maintiendra sa position dominante grâce à sa stratégie full-stack, c’est-à-dire le développement de matériel et de logiciels adjacents.

Pour préciser, bien que les GPU de Nvidia surpassent constamment les puces concurrentes, la société est véritablement redoutable car elle propose une solution clé en main pour l’infrastructure IA comprenant des CPU, des réseaux et des outils logiciels. En effet, le revenu provenant des réseaux a augmenté de 162 % au dernier trimestre, et son logiciel propriétaire CUDA est la norme dans l’industrie pour le développement d’applications accélérées par GPU.

Et alors ? Nvidia capte une part importante des dépenses en capital (capex) des centres de données grâce à sa stratégie full-stack — AllianceBernstein estime que la société empocherait 30 % de la totalité des dépenses en IA pour les centres de données en tant que profit. Et des projections récentes de plusieurs hyperscalers (c’est-à-dire des entreprises disposant de vastes infrastructures de centres de données) indiquent que Wall Street sous-estimait largement combien d’argent sera dépensé pour l’infrastructure IA cette année.

Développer

NASDAQ : NVDA

Nvidia

Variation d’aujourd’hui

(-2,21 %) -4,13 $

Prix actuel

182,81 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,4 trillions $

Fourchette de la journée

181,59 $ - 187,55 $

Fourchette sur 52 semaines

86,62 $ - 212,19 $

Volume

5,4 millions

Volume moyen

180 millions

Marge brute

70,05 %

Rendement du dividende

0,02 %

Wall Street a probablement sous-estimé les dépenses en IA en 2026

Les analystes de Wall Street ont constamment sous-estimé les dépenses en IA ces dernières années. La prévision consensuelle annonçait une augmentation de 19 % des capex hyperscalers IA en 2024, mais elle a en réalité bondi de 54 %. De même, la prévision consensuelle indiquait une hausse de 22 % des capex hyperscalers IA en 2025, mais elle a en réalité augmenté de 64 %, selon Goldman Sachs.

Ce schéma se répète en 2026. Alors que l’estimation consensuelle annonçait une augmentation de 19 % des capex hyperscalers IA cette année, les commentaires récents d’Alphabet, Amazon, Meta Platforms et Microsoft suggèrent une croissance bien plus rapide.

• Alphabet prévoit que les capex atteindront 180 milliards de dollars en 2026, soit une hausse de 98 % par rapport à 91 milliards de dollars en 2025. Il est également à noter qu’Alphabet avait initialement estimé 75 milliards de dollars de capex l’année dernière, mais a dépassé largement ce chiffre. Au quatrième trimestre, le carnet de commandes des revenus cloud a plus que doublé grâce à une forte demande pour les modèles Gemini et les services de plateforme.
• Amazon prévoit que les capex atteindront 200 milliards de dollars en 2026, soit une hausse de 56 % par rapport à 128 milliards de dollars en 2025. La majorité de cette somme sera consacrée à l’infrastructure IA dans la division du cloud computing Amazon Web Services (AWS). « Les clients veulent vraiment AWS pour les charges de travail principales et IA », a déclaré le PDG Andy Jassy. « Nous monétisons la capacité aussi vite que nous l’installons. »
• Meta Platforms prévoit que les capex atteindront 125 milliards de dollars en 2026, soit une hausse de 74 % par rapport à 72 milliards de dollars en 2025. Le PDG Mark Zuckerberg a déclaré que les investissements en IA stimulent une croissance significative sur ses plateformes de médias sociaux et son activité publicitaire. De plus, dans un avenir pas trop lointain, Meta espère développer un système de superintelligence pouvant être intégré dans des appareils portables comme des lunettes de réalité augmentée.
• Microsoft indique que les capex ont totalisé 72 milliards de dollars au cours des deux premiers trimestres de l’exercice 2026, qui s’est terminé en décembre, ce qui place la société sur la voie de dépenser plus de 140 milliards de dollars pour l’année fiscale. Cela représente une augmentation de 59 % par rapport à 88 milliards de dollars en 2025. Le PDG Satya Nadella a déclaré : « Nous augmenterons notre capacité IA de plus de 80 % cette année et doublerons à peu près notre empreinte totale de centres de données dans les deux prochaines années. »

Voici la grande image : Wall Street estimait initialement que les capex hyperscalers IA augmenteraient de 19 % en 2026, mais les estimations révisées suggèrent une augmentation de 70 %, pour atteindre environ 650 milliards de dollars. Ce qui est une bonne nouvelle pour Nvidia, car la société est susceptible de capter une grande part de cette dépense.