CryptoQuant Analyse approfondie des données : BTC n'est pas encore entré dans un marché baissier profond, le fond ultime pourrait être à 55 000 dollars

Malgré la récente volatilité persistante du marché des cryptomonnaies, le dernier rapport de l’entreprise d’analyse de données on-chain CryptoQuant offre aux investisseurs une perspective macroéconomique claire. L’institution indique que le Bitcoin n’est pas encore entré dans une phase de « marché baissier profond », et que ce qu’elle appelle le « fond » ultime se situe autour de 55 000 dollars. Cette conclusion repose sur une analyse multidimensionnelle des données telles que le prix réalisé, la rentabilité du marché et le comportement des détenteurs à long terme.

La zone de support basée sur le prix réalisé, une régularité historique révélant la durée de la formation du fond

CryptoQuant souligne dans son rapport que le prix réalisé du Bitcoin a toujours constitué la zone de support la plus importante lors des cycles de marché baissiers, marquant souvent le fond final du marché. Les données montrent qu’actuellement, le prix de transaction du Bitcoin reste supérieur de plus de 25 % à ce niveau clé.

En examinant l’histoire, nous pouvons mieux comprendre la position actuelle. Lors des marchés baissiers profonds passés, le prix a souvent fortement chuté en dessous du prix réalisé : par exemple, après l’effondrement de FTX, le prix est tombé à 24 % en dessous du prix réalisé ; lors du long marché baissier de 2018, cette différence a atteint 30 %. Plus important encore, CryptoQuant indique qu’après avoir atteint ces niveaux extrêmes, le marché nécessite généralement de quatre à six mois pour construire un fond solide, plutôt que de se renverser suite à une seule chute brutale.

Perte massive ne signifie pas encore le fond, l’ampleur des pertes doit encore augmenter

La chute du marché plus tôt ce mois-ci a effectivement provoqué une panique à court terme importante. Les données montrent qu’au moment où le prix du Bitcoin a chuté de 14 % à 62 000 dollars le 5 février, les détenteurs ont enregistré une perte réalisée de 5,4 milliards de dollars en une seule journée. Ce chiffre a atteint un nouveau sommet depuis mars 2023, dépassant même les 4,3 milliards de dollars enregistrés après l’effondrement de FTX.

Cependant, CryptoQuant estime que, malgré l’ampleur des pertes en une seule journée, cela ne constitue pas un signal de fondation structurelle. Le véritable fond nécessite une « capitulation » plus large. En regardant la perte réalisée cumulée en dollars sur un mois en termes de Bitcoin, le niveau actuel est d’environ 300 000 BTC, bien inférieur aux 1,1 million de BTC à la fin du marché baissier de 2022. Cela indique que le marché n’a pas encore connu une vente panique totale, et que la formation du fond prendra encore du temps.

Les indicateurs clés de valorisation ne sont pas encore dans une zone de sous-estimation extrême

Plusieurs indicateurs clés on-chain confirment que le marché est toujours en phase de « consolidation » plutôt que dans un « marché baissier profond » :

1. Ratio MVRV : En tant qu’indicateur classique mesurant la valeur du marché par rapport à la valeur réalisée, CryptoQuant indique que le ratio MVRV actuel n’est pas encore entré dans la zone d’extrême sous-estimation qui marque généralement le fond du marché baissier. Bien que cet indicateur ait récemment chuté à environ 1,1, proche de ce qu’on appelle la « limite de sous-estimation », il faut noter qu’une valeur inférieure à 1 est nécessaire pour considérer que le marché est officiellement en sous-estimation.
2. Indicateur NUPL (Profit/Perte non réalisé) : Cet indicateur n’a pas non plus atteint les niveaux de perte non réalisée d’environ 20 % observés lors des cycles précédents.

Comportement des détenteurs à long terme et état de l’offre du marché

Le comportement des détenteurs à long terme (LTH) est un indicateur clé pour juger de l’humeur du marché. Le rapport indique qu’actuellement, ces détenteurs vendent à des prix proches de leur point d’équilibre, alors que lors des fonds de marché passés, ils ont généralement subi des pertes de 30 à 40 %, avant de céder à la panique.

De plus, en regardant la rentabilité globale du marché, environ 55 % de l’offre de Bitcoin est encore en profit. En analysant les cycles historiques, le vrai point bas du marché est souvent associé à une baisse de ce chiffre à 45-50 %.

Les indicateurs de cycle restent en « phase de marché baissier », loin d’atteindre une « extrême »

En synthèse, les indicateurs de cycle haussier/bearish de CryptoQuant indiquent que le marché est toujours en « phase de marché baissier », et non dans une « phase extrême » annonçant un fond imminent. L’institution précise que « la phase extrême » dans l’histoire dure généralement plusieurs mois, ce qui implique que la formation du fond est un processus long et complexe, et non un événement instantané.

Conclusion

Au 14 février 2026, selon les données les plus récentes de la plateforme Gate, le prix du Bitcoin a rebondi grâce à un regain de sentiment macroéconomique, s’établissant à 69 600 dollars, avec une hausse de 3,54 % sur 24 heures, atteignant un sommet de 69 900 dollars. L’Ethereum (ETH) est actuellement à 2 050,34 dollars, en hausse de 5,37 % en 24 heures.

Bien que le prix ait rebondi, l’analyse on-chain de CryptoQuant offre aux investisseurs une perspective rationnelle à moyen et long terme. La zone autour de 55 000 dollars, correspondant au prix réalisé, sera une étape clé pour observer si le marché touche réellement le fond dans les mois à venir. La véritable inversion du marché pourrait nécessiter d’attendre un environnement macroéconomique plus clair et l’apparition de signaux d’« extrême panique » selon les données on-chain.