La vente d'actions du logiciel d'analyse de la banque Paribas : Adobe(ADBE.US) doit franchir le fossé entre « gratuit » et « payant », l'introduction en bourse d'Oracle(ORCL.US) apaise inattentivement l'anxiété du marché

La banque d’investissement BNP Paribas a récemment soulevé la question d’Oracle (ORCL. États-Unis) et Adobe (ADBE. États-Unis) et d’autres actions de logiciels d’entreprise ont exprimé leurs opinions.

Les fonctionnalités d’Adobe AI ont un long cycle de monétisation

Pour Adobe, l’analyste de la banque Stefan Slovinsky a compris que le cours de son action subissait « des pressions liées aux préoccupations perturbatrices de l’IA », et Adobe a probablement compris qu’il fallait stabiliser puis accélérer ces préoccupations. Cependant, Slovensky a déclaré que cela pourrait ne pas arriver de sitôt.

« Avec les nouveaux utilisateurs pouvant désormais commencer avec le produit gratuit (qui connaît actuellement une croissance rapide avec 70 millions d’utilisateurs actifs mensuels gratuits), il pourrait falloir plus de temps que jamais aux clients pour monétiser », a écrit Slovensky dans le rapport client. « Bien qu’Adobe reste confiant dans la valeur que son produit peut apporter (la croissance des utilisateurs et de l’utilisation reste résiliente – comme en témoignent les attentes d’un nouveau chiffre d’affaires annuel récurrent net net cette année), il pourrait falloir du temps pour que le modèle économique accélère à nouveau la croissance. De plus, la plateforme d’agrégation de modèles qui positionne Adobe comme un groupe de créateurs prendra également du temps à être développée. "

Cependant, l’entreprise prévoit d’organiser le Sommet Adobe en avril. Slovinsky a souligné que le message qu’il transmet pourrait se concentrer sur des données produits « influencées par l’IA » plutôt que sur « l’IA d’abord ». Il a expliqué que les nouveaux pilotes d’IA cette année pourraient inclure : un passage vers l’utilisation de modèles tiers ; la nécessité d’une résolution plus élevée ; et la croissance de la consommation vidéo – des facteurs qui à leur tour stimuleront une consommation accrue de crédit.

Oracle apaise le marché par l’émission d’actions

Pour Oracle, le problème tourne autour de son bilan. La société a récemment annoncé son plan d’investissement pour 2026, incluant la levée de fonds jusqu’à 50 milliards de dollars grâce à des financements par dette et des capitaux propres.

« Bien que nous pensions que l’émission de dette est largement conforme aux attentes du marché, l’offre d’actions est quelque peu surprenante car la discussion du marché sur le financement s’est concentrée sur le crédit depuis la journée de l’investisseur en octobre dernier », a expliqué Slowinsky. À en juger par la réaction initiale du marché, nous pensons que cet arrangement de financement a calmé le sentiment du marché dans une certaine mesure. "

Slovinsky a ajouté qu’il ne pense pas qu’il y aura de financement fournisseur, et Oracle continue d’affirmer qu’il n’aura pas besoin de plus de 100 milliards de dollars de financement mentionné dans son dernier rapport de résultats.

« Dans l’ensemble, nous pensons qu’Oracle reste confiant dans la réalisation de ses objectifs pour 2030 », a ajouté Slovenski, « les objectifs de construction et de livraison des centres de données sont sur la bonne voie et le financement est en place. » Bien qu’il soit peut-être nécessaire de décrocher davantage de contrats et d’élargir son vivier de commandes pour atteindre ses objectifs de revenus et de bénéfices en 2030 dans les années à venir, Oracle s’attend à ce que les clients existants de l’IA engendrent davantage de commandes à mesure que la course aux armements de l’IA se poursuit. "