Crypto est en train de passer d’une industrie indépendante à une infrastructure sous-jacente invisible, la meilleure application étant celle dont l’utilisateur ne perçoit pas l’existence.

Je travaille dans le secteur de la Crypto depuis six ou sept ans, et ces deux dernières années, je me suis également plongé dans le domaine de l’IA, résidant à Silicon Valley. Parce que je suis présent dans deux cercles, une chose qui ressort très clairement est : dans le cercle dominant de la Silicon Valley, le terme Crypto est de plus en plus rarement évoqué, mais ce que fait la Crypto est de plus en plus utilisé.

Je souhaite rapporter quelques signaux du côté de l’IA pour que les professionnels de la Crypto puissent en tirer des enseignements.

Ce décalage est le plus évident chez YC.

Le Winter 2026 de YC vient d’être annoncé, parmi 149 entreprises, 5 sont liées à la Crypto. Ce chiffre n’est pas élevé, mais en regardant l’historique, on découvre derrière ces 5 entreprises une histoire très claire.

Une série de données

Depuis 2014, YC a investi dans 177 projets Crypto. En extrayant le nombre de chaque cohorte, la tendance est très visuelle :

2018-2019 : chaque cohorte compte 3 à 7 entreprises, avec une croissance régulière.
2020 : chaque cohorte compte 5 à 7 entreprises, la vitesse commence à s’accélérer.
2021 : saut direct à 13-15 entreprises par cohorte.
2022 : pic — Winter avec 24 entreprises, Summer avec 20, total annuel de 44 entreprises Crypto.

Puis, la chute.

2023 : chaque cohorte compte encore 10-13 entreprises, cela dure une année.
2024 : début du déclin — Winter avec 7, Fall avec 4, Summer chute à 1 seule. Pendant tout l’été, YC n’a investi qu’une seule entreprise Crypto.

2025 : Winter rebondit brièvement à 10, mais Spring et Summer retombent à seulement 2 entreprises par cohorte.

En 2026, Winter : 5 entreprises.

Si vous êtes professionnel de la Crypto, voir “passer de 1 à 5” peut sembler un signe de reprise. Mais si vous regardez ce que font ces 5 entreprises, vous constaterez qu’elles sont presque d’un tout autre genre que les 24 de 2022.

Que font ces entreprises en 2022, quand YC a investi dans 24 entreprises Crypto ? Protocoles DeFi, infrastructure NFT, outils DAO, solutions de scaling L2, jeux blockchain, tokens sociaux.

Et en 2026, que font ces 5 entreprises ? API de dépôts en stablecoin, nouvelles banques transfrontalières, moteurs d’exécution de transactions, passerelles de paiement avec agents IA, plateformes d’attention.

Aucune ne construit de blockchain, aucune ne développe de protocoles, aucune ne travaille dans ce qu’on pourrait appeler la “voie traditionnelle” de la Crypto.

Ce n’est pas un rebond, c’est un changement de sang.

Trois projets certains

Passons rapidement en revue trois projets relativement faciles à comprendre.

Unifold, équipe de New York, fait du Stripe pour les dépôts Crypto. Une API + SDK permettant à n’importe quelle application d’intégrer en moins de 10 lignes de code des dépôts cross-chain, multi-token. Le co-fondateur Timothy Chung a déjà travaillé chez Streambird (wallet-as-a-service, racheté par MoonPay pour devenir MoonPay Wallets), et a aussi été chez Polymarket et Instabase. Un autre fondateur, Hau Chu, est diplômé de Cornell Tech. C’est une entreprise d’outils pour développeurs — l’utilisateur final ne doit pas connaître la couche Crypto.

SpotPay, équipe de San Francisco, une nouvelle banque transfrontalière basée sur des stablecoins. CTO Thomas, ancien chez Google, était le 4e ingénieur chez Brex. CEO Zsika, aussi ex-Google, MBA à Stanford, ayant grandi dans les Caraïbes et en Amérique latine, a vécu la difficulté des transferts transfrontaliers. Produit très simple : un seul compte pour gérer paiements internationaux, paiements locaux, consommation globale (carte physique), épargne. La couche de base utilise des stablecoins, mais l’interface ressemble à une fintech classique — aucune indication visuelle de Crypto.

Sequence Markets, équipe de 5 à New York, spécialisée dans le trading intelligent d’actifs numériques. Aide les investisseurs institutionnels à faire du routage intelligent entre bourses, pour obtenir de meilleurs prix et moins de slippage. Non custodial, ne touche pas aux actifs des utilisateurs, se concentre uniquement sur la technique — un modèle typique de “vente de services”.

Le point commun de ces trois entreprises est clair : Crypto est une infrastructure, pas un produit à vendre.

Deux projets qui méritent qu’on en parle davantage

Orthogonal — Quand un agent IA dépense, il utilise la Crypto

Ce projet, je pense, mérite une attention sérieuse de la part des professionnels de la Crypto.

Le fondateur Christian Pickett a travaillé chez Coinbase dans le paiement, puis chez Vercel. Bera Sogut a travaillé chez Google sur reCAPTCHA et Maps APIs, puis chez Amazon Robotics, deux fois finaliste du ACM ICPC (compétition mondiale de programmation universitaire).

Leur problème : avec la multiplication des agents IA, ceux-ci doivent appeler de nombreux API payants pour accomplir leurs tâches. Mais ces agents n’ont pas de cartes de crédit, pas de comptes bancaires, et ne peuvent pas suivre le processus classique d’inscription, de liaison de carte, de paiement. La méthode actuelle consiste à recharger à l’avance ou à lier une clé API, ce qui fonctionne pour quelques agents, mais devient ingérable quand des milliers ou des dizaines de milliers d’agents doivent faire des appels autonomes à des centaines de services payants.

Orthogonal a créé une passerelle unifiée : via MCP ou SDK, un agent peut accéder instantanément à des centaines d’API payants, payer à la demande, sans gérer de clés API ni établir de relations de facturation. Les fournisseurs d’API ne doivent déployer qu’une seule fois, et tous les agents peuvent la découvrir et l’utiliser. La couche de règlement utilise la Crypto, supportant le protocole x402 — une implémentation on-chain du HTTP 402 Payment Required.

Pourquoi cela concerne-t-il la Crypto ? Parce que la micro-paiement machine à machine en temps réel, programmables, sans permission, est précisément ce que le système financier traditionnel ne gère pas bien — les frais de carte, la latence des virements bancaires, ces frictions acceptables dans les transactions humaines deviennent un vrai problème quand on parle de milliers d’appels API par jour. La programmabilité, la rapidité de règlement, l’absence de permission font de la Crypto une solution naturelle.

Une timeline intéressante : YC a mis en avant en automne 2025 dans son RFS (Request for Startups) le sujet “Infrastructure for Multi-Agent Systems”, puis six mois plus tard, ils ont investi dans Orthogonal. Parmi les early supporters, on trouve Precip (W24), Riveter (F24), Andi (W22), Fiber AI (S23), qui ont tous des produits liés aux agents IA, ce qui montre que cette demande n’est pas une spéculation théorique, mais une réalité.

Un point de croisement intéressant : dans un article viral récemment, il était dit que “l’agent est le nouveau maître du logiciel”, et que SaaS doit passer du B2B/B2C au B2A (to Agent). Si cette idée est correcte, alors le paiement entre agents devient une infrastructure essentielle — et Orthogonal mise sur la Crypto pour la résoudre.

Forum — Transformer “l’attention” en actif négociable

Ce projet a la plus grande imagination, mais aussi le plus de risques.

Owen Botkin, ancien chez Balyasny (un des plus grands hedge funds mondiaux), a travaillé sur le trading long/short d’actions. Joseph Thomas, ingénieur chez NASA et DreamwaveAI. YC a associé à ce projet Jared Friedman — un des partenaires principaux de YC.

Forum veut créer “le premier exchange réglementé d’attention”. Concrètement : construire un indice à partir des données de moteurs de recherche, réseaux sociaux, plateformes de streaming, pour quantifier le niveau d’attention porté à un sujet, une marque, un phénomène culturel, et permettre aux utilisateurs de prendre des positions longues ou courtes sur cette attention.

Exemple : si vous pensez qu’une marque va perdre de l’attention à cause d’une crise de relations publiques, vous pouvez la short. Si vous pensez qu’un phénomène culturel va s’accélérer, vous pouvez le long.

Leur argument principal : l’attention est la première force motrice du succès commercial à l’ère numérique. Publicité, trafic, croissance utilisateur — tout se monétise via l’attention. Mais l’attention n’a jamais été directement valorisée ni échangée.

Ce projet, dans ses étiquettes actuelles, ne mentionne pas explicitement la Crypto/Web3, mais le fait que ce soit une “regulated exchange” et la création d’un nouveau type d’actif laissent penser à une tokenisation. En 2026, dans le RFS, YC a pour la première fois évoqué “new financial primitives” (nouveaux éléments financiers), et Forum s’inscrit dans cette tendance.

Pour la Crypto, ce que représente Forum va bien au-delà du paiement en stablecoin — si l’objet de la tokenisation n’est plus une image JPEG ou une part immobilière, mais “l’attention”, un concept jusque-là difficile à quantifier, cela ouvre une toute autre perspective. Reste à voir si cela pourra fonctionner.

Les changements dans le RFS

Au-delà de ce que YC investit, il est aussi intéressant de voir ce qu’il annonce vouloir soutenir.

Chaque trimestre, YC publie un RFS (Request for Startups), une sorte de guide officiel de sujets à explorer. Voici une synthèse des trois derniers RFS liés à la Crypto :

Summer 2025 : 14 axes, aucun mention de Crypto. Même “AI for Personal Finance” — qui traite d’optimisation fiscale et d’investissement — ne mentionne pas la Crypto. L’attention de YC est entièrement tournée vers l’IA.

Fall 2025 : pas de mention explicite de Crypto, mais deux axes annoncent la couleur — “AI-Native Hedge Funds” (marché des actifs numériques 24/7, données ouvertes, adapté à la quantification par IA), et “Infrastructure for Multi-Agent Systems” (le terrain d’Orthogonal).

Spring 2026 : changement de ton. Daivik Goel écrit une ligne sur “Stablecoin Financial Services”, mentionnant directement la loi américaine GENIUS Act et CLARITY Act, qui encadrent la régulation des stablecoins. La phrase clé : “The regulatory window is open. The rails are being laid.” (La fenêtre réglementaire est ouverte, les rails sont en train d’être posés).

Dans cette même édition du RFS, apparaît pour la première fois le terme “new financial primitives”, en parallèle avec “AI-native workflows” et “modern industrial systems”.

C’est la première fois depuis deux ans que YC ouvre un sujet dédié à la Crypto dans son RFS. La formulation est précise : pas de mention de “blockchain” ou “Web3”, mais de “stablecoin financial services”, avec des directions concrètes comme comptes à rendement, actifs réels tokenisés, infrastructure de paiements transfrontaliers.

Mon avis

En tant que professionnel qui évolue à la fois dans la Crypto et l’IA, je pense que cette série de données est une bonne nouvelle — mais pas forcément de la façon dont beaucoup l’attendaient.

YC n’a pas abandonné la Crypto, mais il a redéfini ce qui rend une entreprise Crypto digne d’investissement.

En résumé : YC ne plus investir dans la Crypto en tant que secteur, mais dans des entreprises qui utilisent la Crypto pour résoudre de vrais problèmes.

La différence ? La première valorise la Crypto comme un écosystème en soi, la seconde voit la Crypto comme un outil pour répondre à des besoins concrets.

Les utilisateurs de ces entreprises ne doivent pas connaître la couche sous-jacente :

• SpotPay : ils pensent utiliser une application bancaire.
• Unifold : ils pensent accéder à un SDK de paiement.
• Orthogonal : ses agents n’ont même pas conscience qu’ils utilisent la Crypto.

Que cela signifie-t-il pour nous ?

D’abord, une bonne nouvelle : le paiement en stablecoin est devenu une évidence pour le mainstream de la Silicon Valley. La mention dans le RFS, la loi GENIUS, la loi CLARITY, l’acquisition de Bridge par Stripe — tous ces signaux montrent que le chemin de la conformité pour la stablecoin se dégage. Pour les équipes qui travaillent dans ce secteur depuis longtemps, cela signifie que l’environnement de financement et la perception du marché s’améliorent.

Ensuite, de nouvelles opportunités : le paiement par agents IA est une demande née de l’intérieur de l’industrie de l’IA, et la Crypto a un avantage naturel pour la capter. Micro-paiements machine à machine en temps réel, monnaies programmables, règlement sans permission — ces concepts que nous répétons depuis des années trouvent une application concrète dans l’économie des agents. Ce n’est pas nous qui cherchons un scénario, c’est le scénario qui vient à nous.

Mais il faut aussi faire face à une réalité : le profil des concurrents évolue. Le CTO de SpotPay est le 4e ingénieur de Brex, les fondateurs d’Orthogonal viennent de Coinbase et Google — ce ne sont pas des natifs Crypto, mais des ingénieurs de grandes entreprises technologiques, avec leur méthodologie produit. Pour rivaliser avec eux, il ne suffit pas de comprendre la blockchain, il faut aussi maîtriser l’expérience utilisateur et l’ingénierie.

De plus, les directions comme L1/L2, protocoles DeFi, NFT, outils DAO — ce ne sont pas sans valeur, mais dans le regard des accélérateurs et VC mainstream, elles ne sont plus prioritaires. Cela ne veut pas dire qu’elles sont mortes, mais si vous travaillez dans ces domaines, votre stratégie de financement et votre storytelling doivent peut-être évoluer.

Enfin, la tendance “24→1→5” ne doit pas être interprétée comme un simple rebond ou déclin de la Crypto, mais comme une redéfinition. YC a mis deux ans à comprendre une chose : la valeur maximale de la Crypto pourrait ne pas être d’être une industrie indépendante, mais d’être une infrastructure pour d’autres industries. Ce jugement reste à confirmer, mais en tant que professionnel évoluant dans deux secteurs, je vois là beaucoup d’opportunités pour la Crypto — à condition de changer de perspective.

La Crypto n’a pas besoin de disparaître, mais ses meilleurs produits seront peut-être ceux dont l’utilisateur ne percevra même pas la présence de la Crypto.

Ce n’est pas une concession, c’est peut-être la plus grande victoire.

Vous pouvez ne pas être d’accord, mais c’est la position officielle de l’incubateur le plus influent de Silicon Valley, exprimée en toute transparence.

Sources : YC Directory (tags Crypto/Web3, total 177 entreprises), YC Winter 2026 Launch List (149 entreprises), YC Request for Startups (été 2025 / automne 2025 / printemps 2026). Les détails des 5 projets liés à la Crypto proviennent du site YC et des sources publiques des entreprises.

Auteur : aiwatch, 6+ ans dans la Crypto, deux années dans l’IA, résident à Silicon Valley, spécialisé dans l’analyse de produits GenAI et la recherche à l’intersection Crypto×IA.