Le pari audacieux à l'occasion d'un nouveau record de performance : la banque Santander(SAN.US) dépense 12 milliards de dollars pour acquérir Webster(WBS.US), visant le top dix aux États-Unis

Santander Bank (SAN.US) a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l’année complète 2025. Le rapport indique qu’en raison de l’optimisation de l’environnement des taux d’intérêt et de la transformation mondiale de ses activités, la banque a enregistré un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 14,101 milliards d’euros pour l’année, en hausse de 12 % par rapport à l’année précédente ; ses revenus totaux annuels ont toujours atteint un niveau élevé de 623,9 milliards d’euros, conformément à l’objectif de marché précédemment fixé de 620 milliards d’euros. Lors de la publication des résultats, Santander Bank a lancé deux « bombes à retardement » : elle a annoncé son intention d’acquérir la société financière américaine Webster Financial (WBS.US) pour 12 milliards de dollars, et le conseil d’administration a également approuvé un nouveau programme de rachat d’actions de 5 milliards d’euros.

Santander Bank : bénéfice net du Q4 en hausse de 15 %, ratio de fonds propres de 13,5 % à un niveau record

Santander Bank prévoit d’organiser une journée investisseurs le 25 février, au cours de laquelle de nouveaux objectifs financiers seront annoncés. La banque a poursuivi sa croissance explosive au quatrième trimestre, avec un bénéfice net de 3,764 milliards d’euros, en hausse de 15 % en glissement annuel, battant ainsi le record de bénéfice trimestriel précédent et dépassant largement la prévision moyenne des analystes du marché de 3,48 milliards d’euros. Cette performance historique a été principalement soutenue par une augmentation significative de l’activité client à l’échelle mondiale et par une forte contribution des revenus nets de commissions.

Bien que le revenu net d’intérêts ait été sous pression sur certains marchés, le revenu net de commissions a enregistré une croissance de 9 % à taux de change constants, contribuant à lisser efficacement la volatilité des profits. En termes d’indicateurs financiers clés, le rendement des fonds propres tangibles (RoTE) a augmenté à 16,3 %, et le bénéfice par action (EPS) a bondi de 17 % pour atteindre 0,91 euro.

La croissance continue des performances est principalement due à l’approfondissement de la stratégie de transformation mondiale « One Transformation », qui consiste à simplifier le modèle de produits et à augmenter la pénétration numérique. Grâce à cela, Santander Bank a réussi à attirer environ 8 millions de nouveaux clients en 2025, portant le total mondial à 180 millions.

De plus, pour récompenser ses investisseurs, le conseil d’administration a approuvé un nouveau programme de rachat d’actions de 5 milliards d’euros, et a réaffirmé son objectif de distribuer au moins 10 milliards d’euros aux actionnaires entre 2025 et 2026.

En ce qui concerne la qualité des actifs et le ratio de fonds propres, Santander a présenté l’un de ses bilans les plus solides ces dernières années. Au 31 décembre 2025, le ratio de prêts non performants (NPL) du groupe s’est amélioré à 2,91 %, contre 3,14 % à la fin de l’année précédente, et le coût du risque est resté stable à 1,15 %. Notamment, le ratio de fonds propres de base (CET1) a atteint un niveau record de 13,5 %, bien au-delà de la limite réglementaire de 9,83 %, et largement supérieur à la fourchette cible de 12 % à 13 % fixée précédemment par la banque.

Santander Bank a indiqué mercredi que ses objectifs pour l’année entière étaient « une croissance à un chiffre moyen des revenus, tout en réduisant les coûts en euros constants ». La banque prévoit également « une augmentation des profits » et un ratio CET1 d’au moins 12,8 %.

L’une des plus grandes opérations bancaires en Europe aux États-Unis : Santander acquiert Webster pour 12 milliards de dollars

En même temps que la publication de ses résultats, Santander Bank a annoncé un plan d’expansion stratégique majeur, visant à acquérir la société financière américaine Webster Financial pour environ 12 milliards de dollars. Cette opération marque une accélération dans la refonte de la présence de Santander en Amérique du Nord, visant à augmenter le rendement des fonds propres tangibles (RoTE) de ses activités américaines à plus de 20 % d’ici 2028, en intégrant la base de clients commerciaux de Webster à ses avantages en financement à la consommation.

Selon les termes finaux de l’accord, Santander Bank achètera Webster Financial à un prix global de 75 dollars par action (dont 65 % en espèces et 35 % en actions), avec une finalisation prévue pour la seconde moitié de 2026. Cette fusion stratégique créera un géant financier d’actifs total de 3 270 milliards de dollars, qui se classera parmi les dix premières banques de détail et commerciales aux États-Unis, devenant ainsi l’une des institutions financières systémiques les plus importantes du pays.

De plus, cette transaction est l’une des plus importantes opérations de banques européennes aux États-Unis, marquant la percée de Santander dans le secteur américain, en dépassant ses anciennes positions en tant que l’un des plus grands prêteurs automobiles. Elle s’inscrit également dans la stratégie de la présidente exécutive Ana Botín, qui vise à étendre la présence de la banque dans les marchés en croissance tout en réduisant ses activités dans certains pays européens.

Lors d’une conférence de presse mardi, Botín a déclaré que sans une présence aux États-Unis, il serait « impossible de devenir une banque mondiale ».

À ce sujet, les analystes de Morgan Stanley ont indiqué que cette opération permettrait de rendre la structure commerciale plus équilibrée et de réduire le coût du capital aux États-Unis. Cependant, certains investisseurs pourraient réagir de manière froide, préférant que le capital excédentaire soit utilisé pour « financer des mesures d’économies supplémentaires et pour redistribuer des dividendes ».

Selon des sources, compte tenu de la présence de Webster à New York, dans le Massachusetts et dans le Connecticut, la banque Santander obtiendra une position importante sur le marché nord-américain. D’après le résumé des activités du quatrième trimestre, la banque possède près de 200 agences et un actif supérieur à 800 milliards de dollars.

Webster opère également dans la banque commerciale, couvrant les prêts, le financement immobilier commercial, les marchés de capitaux et la gestion de trésorerie. Son site web indique que la société offre aussi des services financiers pour le secteur de la santé, comme la gestion de comptes d’épargne santé.

L’acquisition de Webster est la troisième transaction menée par Botín depuis sa prise de fonction il y a moins d’un an, visant à accroître la présence de la société au Royaume-Uni et aux États-Unis. En avril dernier, Santander a finalisé une opération de capital stratégique en vendant une participation de 49 % dans sa filiale polonaise à Erste Group Bank pour 7 milliards d’euros (environ 8,3 milliards de dollars), libérant ainsi des capitaux stratégiques importants.

Actuellement, Santander poursuit de manière ordonnée le processus d’acquisition de la banque de détail britannique TSB, une opération qui a abouti en juillet dernier à un accord d’exclusivité avec Banco Sabadell, en Espagne, avec une partie du financement provenant de la vente précédente de parts.

Bien que le plan d’économies de 800 millions de dollars proposé — comprenant 480 millions de dollars d’économies liées à la fusion du siège social et 280 millions de dollars d’économies technologiques — semble réalisable, l’analyste de Jefferies a souligné dans un rapport que l’intégration simultanée de TSB et Webster pourrait s’avérer « assez complexe ».

Santander Bank : une acquisition de plusieurs milliards d’euros pour réaliser le « rêve américain » inachevé de ses pairs européens

Selon des sources, Botín occupe son poste depuis plus de 11 ans, et elle s’est toujours concentrée sur le renforcement de la buffer de capital de Santander tout en évitant les opérations de grande envergure. La hausse du cours de l’action de la banque, qui a plus que doublé l’an dernier, a créé des conditions favorables pour ses opérations. Lors d’une conférence téléphonique avec des analystes, elle a déclaré que la banque éviterait activement les acquisitions de consolidation au cours des trois prochaines années.

Au cours des derniers mois, dans un contexte de réglementation plus souple sous l’administration Donald Trump, une vague de fusions et acquisitions a secoué le secteur des petites banques américaines. Plus tôt cette année, la plus grande banque régionale américaine, U.S. Bancorp (USB.US), a annoncé son intention d’acquérir la société de courtage BTIG pour jusqu’à 1 milliard de dollars. En 2024, Huntington Bancshares (HBAN.US) a accepté d’acquérir Cadence Bank pour 7,4 milliards de dollars.

En 2021, lors du lancement de plusieurs opérations dans le secteur régional, Webster Bank était également un acquéreur, ayant accepté d’acheter Sterling Bancorp pour une valorisation de 5,14 milliards de dollars.

Certaines banques européennes ont toujours du mal à s’implanter dans certains secteurs du marché américain. En 2020, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA a accepté de vendre ses activités bancaires aux États-Unis ; un an plus tard, BNP Paribas SA a conclu un accord pour céder sa filiale Bank of the West, se retirant ainsi du marché de détail américain.

L’analyste de Cowen, mardi, a déclaré dans un rapport : « La combinaison des activités de crédit à la consommation de Santander avec la franchise commerciale de Webster et sa base de dépôts de haute qualité renforcera considérablement la taille de la banque dans cette région. »