Les obligations sont devenues un actif à trader fréquemment plutôt que pour couvrir comme auparavant :

Avant la covid, la corrélation entre actions et obligations était majoritairement négative ( en dessous de 0). Ce qui signifie :
- Lorsque les actions chutent -> l'argent est investi dans les obligations
- Le portefeuille 60/40 souvent utilisé par les fonds devient efficace grâce à la diversification.
Depuis la covid, un « changement structurel post-2020 » selon la définition du FMI est apparu. Les actions et les obligations évoluent généralement dans la même direction -> le portefeuille traditionnel des Fonds n’est plus efficace.
La politique monétaire et l’inflation ont fait que les obligations ne sont plus un refuge sûr. La parity de risque et les fonds diversifiés 60/40 ont perdu leur efficacité. C’est probablement la raison pour laquelle Warren Buffett est resté en cash de manière continue depuis 2022.