CITIC Securities : Se concentrer sur le flux de clients après les vacances et la possibilité d'une amélioration significative du tableau des profits d'ici 2026

Les rapports de recherche de CITIC Securities estiment qu’au cours des 20 premiers jours du printemps, le volume de passagers dans l’aviation civile, le rail et la route a augmenté respectivement de 5,4 %, 4,9 % et 5,4 % en glissement annuel. Il faut prêter attention à l’effet combiné de la vague de flux de passagers lors du sixième et du seizième jour après les vacances, et on prévoit une augmentation de 5,5 % à 6,0 % du flux de passagers dans l’aviation civile pendant la période du printemps. Au cours des deux prochains mois, on s’attend à ce que les facteurs positifs de la demande continuent de se manifester, en insistant sur le fait que « d’ici 2026, les grandes compagnies aériennes pourraient connaître une amélioration significative de leur résultat ». Trois caractéristiques ressortent des données du printemps : 1) La croissance du trafic aérien civil montre une tendance « basse au début, puis élevée », avec un effet stimulant accru des déplacements lors des vacances, et le flux de passagers après les vacances pourrait se cumuler. 2) Les facteurs négatifs concernant la ligne vers le Japon ont essentiellement atteint un plancher, et il est prévu que les vols en diminution soient principalement transférés vers la Corée du Sud et l’Asie du Sud-Est, la politique d’exemption de visa maintenant une forte activité pour China Travel, et « voler loin, voler à l’international, voler vers les marchés émergents » pourrait continuer à contribuer aux revenus des compagnies aériennes jusqu’en 2026. 3) Il est prévu que les prix des billets du printemps augmentent légèrement en glissement annuel, en prêtant attention à la manière dont le « contre-embourgeoisement » dans l’aviation civile pourrait stimuler la transmission de la forte occupation des sièges à la flexibilité des prix. Il est à nouveau souligné l’importance de « prêter attention au point d’inflexion de la rentabilité des compagnies aériennes », en recommandant toujours les compagnies aériennes avec une forte cyclicité et une performance plus prévisible.